8月25日歐洲股市繼續(xù)反彈，銀行股普遍有所起色。不過分析師們表示，一些反彈是由于空頭回補。連日來，受歐債危機殃及，美國貨幣市場基金不斷抽逃資金。
剛公布業(yè)績的法國農(nóng)業(yè)信貸銀行當天開盤即漲6.4%，該公司對希臘債務減記2.02億歐元，導致二季凈利潤下降10.6%。自6月底該行股價有36%跌幅。
連續(xù)三天，歐洲央行提供的隔夜拆借款扶搖直上，從9000萬歐元升到5.55億歐元，至8月23日結束再升至28.22億歐元。
與此同時，對歐洲銀行債務違約的投保成本也飆升至創(chuàng)紀錄水平，與25個歐洲銀行和保險公司債務掛鉤的Markit iTraxx金融指數(shù)已上升到252個基點，遠遠高過當年雷曼兄弟倒閉時149個基點的水平。
“現(xiàn)在這個市場上已經(jīng)能聞到越來越多2008年秋天的味道。”一位駐倫敦的全球性資產(chǎn)公司交易員對本報感慨。分析師們已經(jīng)開始預計究竟哪些歐洲銀行的破產(chǎn)風險正在增加。
法國總統(tǒng)薩科齊25日突訪中國。外界猜測他會就有關歐洲主權債務危機和金融改革等話題尋求中國支持。
由于擔心歐元區(qū)債務危機感染金融系統(tǒng)，一些歐洲銀行正面臨嚴峻的短期資金壓力，也令歐洲信貸市場未來流動性成疑。
“如果銀行同業(yè)拆息市場瀕于崩潰的局面不能立即得到處理，經(jīng)濟衰退就會成為現(xiàn)實。”歐洲政策研究中心主任格羅斯博士(Daniel Gros)警告說。
“銀行是最薄弱的環(huán)節(jié)，它們加快了骨牌效應的傳導。這主要是因為許多銀行有大量政府債務的風險敞口可能面臨減記，另一方面，隨著所在國主權債信等級下調(diào)，其信用等級也會下降，資金成本上漲，最終信貸市場崩盤，經(jīng)濟增長被扼殺。”
歐洲銀行違約風險增加
雖然2010財年不少大型銀行和投資公司還發(fā)布了接近創(chuàng)紀錄的盈利，但是作為倫敦銀行同業(yè)拆息計算依據(jù)的11家銀行，目前有6家需要支付高于同業(yè)拆息的資金拆借費用，其中包括英國的巴克萊銀行和蘇格蘭皇家銀行，其余5家支付的費用則低于這一水平。
歐洲央行在金融海嘯后推出了為期1年的短期拆借資金通道，以支撐區(qū)內(nèi)銀行間流動性，這個扶持政策被迫延續(xù)至今。
位于倫敦的Brown Brothers Harriman公司的戰(zhàn)略部門負責人Lena Komileva說，歐洲央行已別無選擇，只能繼續(xù)提供廉價拆借資金支撐區(qū)內(nèi)銀行，否則最遲今年年底就會有歐洲銀行出現(xiàn)違約情況。
惠譽數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場基金向歐洲銀行業(yè)提供的資金在今年6、7月間分別減少9%和20%。美國最大的六家貨幣市場基金共掌握約5500億美元資產(chǎn)，其中約一成左右通常用來購買海外債券，或向銀行拆出資金作為投資。
由于上周德、法兩國領導人未能拿出切實可行的救援方案，投資者預料主權債務減記不可避免。
近日多家歐洲銀行都因對希臘債務大幅減記，導致二季度報表的數(shù)字變得很難看。其中，興業(yè)銀行減記3950萬歐元，德意志銀行減記1550萬歐元，法國巴黎銀行減記5340萬歐元，皇家蘇格蘭銀行減記7330萬英鎊。
本月以來，歐洲銀行股已整體下跌兩成，其中蘇格蘭皇家銀行和法國興業(yè)銀行分別重挫約四成。
歐債可觸發(fā)系統(tǒng)性風險
歐盟內(nèi)部在希臘主權債務危機上的裂痕正在加深。
希臘上周同意跟芬蘭簽署附加協(xié)議，向后者提供10億歐元抵押擔保，確保救助資金能夠得到償還。奧地利、荷蘭、斯洛伐克和斯洛文尼亞隨即也要求獲得同等待遇。
德國總理默克爾23日抨擊了芬蘭等國的做法，并表示會在歐盟層面否決。但芬蘭總理Katainen24日表示，如果芬蘭與希臘的雙邊協(xié)議被否決，芬蘭可以退出該救援方案。
這個爭議可能導致希臘9月份接受80億歐元救助資金的計劃被迫推遲。穆迪警告，歐元區(qū)成員國為獲得擔保，可能會推遲向希臘發(fā)放下一筆貸款，導致其違約，該國目前的主權信用評級僅比違約高一個等級。
市場對于意大利和西班牙的擔憂也未能有效緩解。在繼過去兩周分別購買220億和142億歐元意、西兩國債券后，歐洲央行本周不得不繼續(xù)在市場購買意大利債券，人為打壓其資本收益率。
“如果意大利也出現(xiàn)主權債務危機，就會立即觸發(fā)歐洲銀行的系統(tǒng)性問題，因為歐洲銀行普遍持有意大利政府債券。”施羅德在倫敦的固定收益分析師羅杰說。
歐洲銀行管理局的數(shù)據(jù)顯示：歐洲銀行持有約982億歐元希臘政府債券，317億歐元意大利政府債務和280億歐元西班牙債券。
Evolution證券的Gary Jenkins表示，未來幾個月市場走勢的關鍵，不只在于歐洲央行的干預能否保持人為低水平的收益率，到今年年底，西班牙將有3400億歐元債務到期，意大利有7000億歐元債務到期，恐怕不是單靠央行買單能解決。
剛公布業(yè)績的法國農(nóng)業(yè)信貸銀行當天開盤即漲6.4%，該公司對希臘債務減記2.02億歐元，導致二季凈利潤下降10.6%。自6月底該行股價有36%跌幅。
連續(xù)三天，歐洲央行提供的隔夜拆借款扶搖直上，從9000萬歐元升到5.55億歐元，至8月23日結束再升至28.22億歐元。
與此同時，對歐洲銀行債務違約的投保成本也飆升至創(chuàng)紀錄水平，與25個歐洲銀行和保險公司債務掛鉤的Markit iTraxx金融指數(shù)已上升到252個基點，遠遠高過當年雷曼兄弟倒閉時149個基點的水平。
“現(xiàn)在這個市場上已經(jīng)能聞到越來越多2008年秋天的味道。”一位駐倫敦的全球性資產(chǎn)公司交易員對本報感慨。分析師們已經(jīng)開始預計究竟哪些歐洲銀行的破產(chǎn)風險正在增加。
法國總統(tǒng)薩科齊25日突訪中國。外界猜測他會就有關歐洲主權債務危機和金融改革等話題尋求中國支持。
由于擔心歐元區(qū)債務危機感染金融系統(tǒng)，一些歐洲銀行正面臨嚴峻的短期資金壓力，也令歐洲信貸市場未來流動性成疑。
“如果銀行同業(yè)拆息市場瀕于崩潰的局面不能立即得到處理，經(jīng)濟衰退就會成為現(xiàn)實。”歐洲政策研究中心主任格羅斯博士(Daniel Gros)警告說。
“銀行是最薄弱的環(huán)節(jié)，它們加快了骨牌效應的傳導。這主要是因為許多銀行有大量政府債務的風險敞口可能面臨減記，另一方面，隨著所在國主權債信等級下調(diào)，其信用等級也會下降，資金成本上漲，最終信貸市場崩盤，經(jīng)濟增長被扼殺。”
歐洲銀行違約風險增加
雖然2010財年不少大型銀行和投資公司還發(fā)布了接近創(chuàng)紀錄的盈利，但是作為倫敦銀行同業(yè)拆息計算依據(jù)的11家銀行，目前有6家需要支付高于同業(yè)拆息的資金拆借費用，其中包括英國的巴克萊銀行和蘇格蘭皇家銀行，其余5家支付的費用則低于這一水平。
歐洲央行在金融海嘯后推出了為期1年的短期拆借資金通道，以支撐區(qū)內(nèi)銀行間流動性，這個扶持政策被迫延續(xù)至今。
位于倫敦的Brown Brothers Harriman公司的戰(zhàn)略部門負責人Lena Komileva說，歐洲央行已別無選擇，只能繼續(xù)提供廉價拆借資金支撐區(qū)內(nèi)銀行，否則最遲今年年底就會有歐洲銀行出現(xiàn)違約情況。
惠譽數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場基金向歐洲銀行業(yè)提供的資金在今年6、7月間分別減少9%和20%。美國最大的六家貨幣市場基金共掌握約5500億美元資產(chǎn)，其中約一成左右通常用來購買海外債券，或向銀行拆出資金作為投資。
由于上周德、法兩國領導人未能拿出切實可行的救援方案，投資者預料主權債務減記不可避免。
近日多家歐洲銀行都因對希臘債務大幅減記，導致二季度報表的數(shù)字變得很難看。其中，興業(yè)銀行減記3950萬歐元，德意志銀行減記1550萬歐元，法國巴黎銀行減記5340萬歐元，皇家蘇格蘭銀行減記7330萬英鎊。
本月以來，歐洲銀行股已整體下跌兩成，其中蘇格蘭皇家銀行和法國興業(yè)銀行分別重挫約四成。
歐債可觸發(fā)系統(tǒng)性風險
歐盟內(nèi)部在希臘主權債務危機上的裂痕正在加深。
希臘上周同意跟芬蘭簽署附加協(xié)議，向后者提供10億歐元抵押擔保，確保救助資金能夠得到償還。奧地利、荷蘭、斯洛伐克和斯洛文尼亞隨即也要求獲得同等待遇。
德國總理默克爾23日抨擊了芬蘭等國的做法，并表示會在歐盟層面否決。但芬蘭總理Katainen24日表示，如果芬蘭與希臘的雙邊協(xié)議被否決，芬蘭可以退出該救援方案。
這個爭議可能導致希臘9月份接受80億歐元救助資金的計劃被迫推遲。穆迪警告，歐元區(qū)成員國為獲得擔保，可能會推遲向希臘發(fā)放下一筆貸款，導致其違約，該國目前的主權信用評級僅比違約高一個等級。
市場對于意大利和西班牙的擔憂也未能有效緩解。在繼過去兩周分別購買220億和142億歐元意、西兩國債券后，歐洲央行本周不得不繼續(xù)在市場購買意大利債券，人為打壓其資本收益率。
“如果意大利也出現(xiàn)主權債務危機，就會立即觸發(fā)歐洲銀行的系統(tǒng)性問題，因為歐洲銀行普遍持有意大利政府債券。”施羅德在倫敦的固定收益分析師羅杰說。
歐洲銀行管理局的數(shù)據(jù)顯示：歐洲銀行持有約982億歐元希臘政府債券，317億歐元意大利政府債務和280億歐元西班牙債券。
Evolution證券的Gary Jenkins表示，未來幾個月市場走勢的關鍵，不只在于歐洲央行的干預能否保持人為低水平的收益率，到今年年底，西班牙將有3400億歐元債務到期，意大利有7000億歐元債務到期，恐怕不是單靠央行買單能解決。
