匯市概述： 本周匯市缺乏明確交投線索，因投資者在美聯(lián)儲(Fed)主席伯南克于周五(8月26日)晚間發(fā)表講話前幾乎不愿持倉，選擇離場觀望；而在本周初始，包括現(xiàn)貨金在內(nèi)的風險資產(chǎn)走勢表現(xiàn)出美聯(lián)儲將推出第三輪量化寬松(QE3)的預期，但隨后市場態(tài)度趨于冷靜，逐漸接受了伯南克不會在周五的講話中明確表明將推出QE3的觀點。而這一點最終也得到了證實，伯南克在全球央行會議上指出，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到下個月中下旬，即聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議之上。這意味著，本周的講話伯南克并沒有暗示市場期待的QE3。同時，本周有關經(jīng)濟衰退的話題也占據(jù)了匯市大半江山，數(shù)大投行機構紛紛下調(diào)對經(jīng)濟增長預期，而美國最新公布的二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值也被下修，令人擔憂二次探底就在不遠處。
當周匯市要聞盤點
英國央行強硬派轉(zhuǎn)口 加息遙遙無期
本周，英國央行兩大強硬派委員紛紛表示自己的強硬立場有所轉(zhuǎn)變，這令英國央行加息之日的到來顯得更加遙遙無期。
英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)委員布羅德班特(Ben Broadbent)周一(8月22日)在接受英國當?shù)孛襟w采訪時稱，出于對經(jīng)濟疲弱的擔憂，對通脹問題的強硬立場有所軟化。目前英國經(jīng)濟受到高通脹和低增長的雙重困擾，其中通脹率較央行2%的目標水平高出一倍多。他說："今年稍早來到英國央行時，我可能偏向強硬派那一方......我曾擔心長時間高于目標水平的通脹將會改變中期通脹預期，并滲透到其它價格和薪資中。這一切并沒有發(fā)生，而且過去三四個月來，國內(nèi)和全球成長前景走弱，因此我現(xiàn)在更偏向中間的立場。"
英國央行貨幣政策委員會委員威爾周四表示，他放棄加息立場的原因是，經(jīng)濟前景愈加黯淡意味著利率不需要大幅上調(diào)就能使通貨膨脹率達到央行設定的目標。Weale在8月份的政策會議上放棄了加息立場，此前七個月，Weale在每月舉行的會議上都投票支持將利率上調(diào)0.25個百分點。英國關鍵利率自2009年3月份以來就一直維持在0.5%不變。Weale表示，今年早先時候他支持將利率上調(diào)0.25個百分點是因為市場利率的走勢表明，只有大幅加息，英國央行才能使通貨膨脹率達到2%的目標值。他稱，英國央行在8月份通貨膨脹報告中的預期顯示，與未來幾年通貨膨脹率達到2%目標相一致的市場利率走勢的傾斜度已大為平緩，因此他不認為央行在8月份的會議有上調(diào)關鍵利率的迫切需要。
經(jīng)濟衰退之說蔓延 二次衰退到底是真是假？
摩根士丹利下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，稱歐洲主權債務危機應對"不夠"、市場信心疲軟以及財政緊縮前景都是該行作出下調(diào)的理由。
摩根士丹利在最新的報告中預計，2011年全球經(jīng)濟增幅約為3.9%，低于其前次的預期4.2%；并將2012年全球經(jīng)濟增幅預期自4.5%下調(diào)至3.8%。
花旗集團將2011年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預估由3.4%下調(diào)至3.1%，2012年增長預估由3.7%調(diào)降至3.2%。
瑞士信貸稱，下調(diào)2011年歐元區(qū)GDP增長預期至1.7%，2012年增長下調(diào)至1.0%；下調(diào)2011年英國GDP增長預期至1.5%，2012年增長下調(diào)至1.0%。
幾乎同時，瑞銀集團稱，將2012年全球GDP增長預期自3.8%下調(diào)至3.3%；將2012年歐元區(qū)GDP增長預期自2.0%下調(diào)至1.0%。
諾貝爾獎得主Michael Spence周四(8月25日)表示，隨著歐洲和美國經(jīng)濟的步履維艱，全球經(jīng)濟將有50%的概率陷入衰退。
Spence在接受采訪時說道："我很擔心，歐洲和美國同時衰退，這將對發(fā)達經(jīng)濟體構成很大拖累。我很確信將有50%的概率拖累中國的經(jīng)濟增長、進而直接蔓延到其他新興經(jīng)濟體。"
美國商務部周五(8月26日)最新公布的數(shù)據(jù)表明，美國政府下修第二季度經(jīng)濟增速估測值，企業(yè)利潤也有所減少，凸現(xiàn)出經(jīng)濟復蘇的疲態(tài)。數(shù)據(jù)指出，美國第二季度實際GDP修正值年化季率增長1.0%，預期增長1.1%；初值增長1.3%。
日本熱鬧非凡 可惜全是壞消息
穆迪(Moody's)周三(8月24日)將日本主權信用評級下調(diào)一個級距至“Aa3”，該機構稱，降級是因日本預算赤字龐大，且政府債務自2009年全球衰退以來不斷增加。穆迪在一份聲明中稱：“諸多因素令日本難以放緩債務占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例的上升步伐，導致穆迪作出下調(diào)評級的行動。此外，政府頻繁更迭阻礙了該國長期經(jīng)濟財政策略的實施。”
同時，日本現(xiàn)任首相菅直人(Naoto Kan)已經(jīng)定于周五辭去首相一職，為日本選舉5年內(nèi)的第6任首相掃清道路。目前民主黨內(nèi)欲參選下一屆首相的候選人已多達七名。他們將在周六舉行聯(lián)合新聞發(fā)布會，并在周日舉行辯論。民主黨將于下周一進行新黨魁選舉，預計日本國會將于下周二任命日本民主黨的新黨魁表為新一任首相。熱門候選人包括前外務大臣前原誠司(Seiji Maehara)和財務大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)。
分析師指出，無論誰將出任日本下一任首相，都將面臨一系列的挑戰(zhàn)。包括巨額公共債務、日元大幅升值、核電站危機和東北部地區(qū)的地震災后重建等方面。
“日本民眾對政府顯得非常不耐煩，他們投票支持菅直人政府大舉改革，但只見到部分成效，”加州大學圣地亞哥分校的日本政治教授埃利斯•克勞斯表示，“如果不能取得實際成績，沒有一位新首相能逃脫下臺的宿命。”
另一方面，日本當局周三引入一項1000億美元的信貸工具，旨在便利日本企業(yè)進行海外并購并促進日本企業(yè)能源和資源采購，這也是當局應對日元飆升至紀錄高位附近的應對舉措。日本政府并稱，其要求主要金融機構在9月底之前匯報客戶持有的外匯頭寸，從而強化政府對市場的監(jiān)控，并確保市場穩(wěn)定；信貸工具將使用外匯儲備中的美元資金。不過機構預計，此舉對限制日元漲勢收效甚微。
伯南克祭出緩兵之計 謎底將于9月FOMC揭曉
美聯(lián)儲主席伯南克在全球央行會議上指出，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到下個月中下旬，即聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議之上。這意味著，伯南克本周并沒有暗示市場期待的QE3(第三輪定量寬松政策)。
伯南克表示：“美聯(lián)儲擁有一系列工具，可用于提供進一步的貨幣政策刺激。”他還稱，這些可選工具在今年8月會議上已進行討論，“我們將在9月會議上繼續(xù)對此及相關事務進行考慮”。伯南克還指出，美聯(lián)儲已決定將9月會議的日程由原定的一天擴大到兩天，即9月20和21日，以對贊成和反對進一步寬松政策的兩方面意見進行充分評估。
多數(shù)的聯(lián)儲觀察家預計，在周五的演講中伯南克至少會對可選寬松工具進行一些探討。金融市場一直高度期待伯南克講話，希望知曉他對經(jīng)濟能否避免二次衰退問題的看法，以及他可能愿意采取哪些措施來防止經(jīng)濟大幅下滑。但是伯南克沒有如市場所愿。他指出，目前還不清楚為何近來股市低迷，而債務上限談判和歐洲債務危機對經(jīng)濟的具體影響也不得而知。
伯南克稱：“迄今很難判斷這些因素對經(jīng)濟活動的影響，但毫無疑問的是，它們已影響了家庭和企業(yè)信心，它們將對經(jīng)濟增長構成持續(xù)威脅。”但是，他同時表示，美聯(lián)儲預計“經(jīng)濟緩步復蘇”的勢頭將持續(xù)下去，隨著時間的推移經(jīng)濟增速將提升。伯南克還對國會提出了批評，直言不久前的債務上限爭論已影響美國經(jīng)濟。
而美國費城聯(lián)儲主席普羅索(Charles Plosser)周五(8月26日)表示，目前推出第三輪量化寬松政策可能不會有益于解決美國經(jīng)濟面臨的問題。普羅索稱，其對于美國經(jīng)濟十分悲觀，將傾向于靜觀一小段時間，之后再考慮是否推出更多寬松政策。
下周匯市展望
下周市場將再度迎來備受關注的美國最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，相信投資者將從該數(shù)據(jù)中尋找有關美國經(jīng)濟復蘇的最新線索；同時，美國聯(lián)邦公開市場委員會也將公布8月9日會議記錄，投資者也將仔細研究美聯(lián)儲對未來貨幣政策的傾向性，而進一步確認則需等到聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議上，因美聯(lián)儲主席伯南克已經(jīng)明確表示，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到9月利率會議上。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)貨幣策略師Greg Gibbs周三(8月24日)指出，歐元區(qū)不佳的經(jīng)濟前景可能是其面臨的最大威脅?？傮w上看，預計歐元區(qū)經(jīng)濟將繼續(xù)維持疲弱態(tài)勢，這將令歐元繼續(xù)承壓。
野村證券(NOMURA SECURITIES)分析師Geoff Kendrick認為，歐元/英鎊在未來一段時間內(nèi)將保持強勢。不過，一旦歐洲債務危機大幅惡化，則歐元/英鎊或?qū)⒃獾街卮臁?br /> 法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)外匯分析師Adam Myers預計，英鎊/美元1個月目標價指向1.7000。
野村證券(NOMURA SECURITIES)分析師Geoff Kendrick認為，英國房產(chǎn)市場和相關的抵押貸款數(shù)據(jù)，以及英國銀行業(yè)的表現(xiàn)才是決定英鎊中長期走勢的關鍵因素。目前上述因素均表現(xiàn)疲弱，就決定了英鎊未來的弱勢格局。
西太平洋銀行(Westpac Banking Corp.)貨幣策略師Imre Speizer指出，全球風險情緒總體上將繼續(xù)維持疲弱狀態(tài)。在未來數(shù)周當中，澳元/美元或?qū)⒌?.0000水平下方。
摩根士丹利(Morgan Stanley)外匯策略主管Ian Stannard指出，考慮到澳大利亞國內(nèi)經(jīng)濟前景不佳，預計澳元/美元在2011年剩余時間中走勢將極為疲弱。
瑞士銀行(UBS)預計，隨著瑞士央行(SNB)出臺措施降低瑞郎投資吸引力，到2012年年末歐元兌瑞郎有望升至1.20。
東京三菱日聯(lián)銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)貨幣策略師Lee Hardman指出，相對瑞郎而言，日元估值并未過高，因此日元仍然存在巨大的升值潛力。
摩根士丹利(Morgan Stanley)調(diào)整了對日元的預期，預計日元兌美元將在今年12月之前再創(chuàng)歷史新高。該行預計，到2011年年底之前，美元/日元將跌至74.00水平，此前預期為81.00水平。
蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)外匯交易主管Firas Askari表示，毫無疑問，加拿大國內(nèi)通脹壓力正在逐步增強，這將在一定程度上令市場對加拿大央行(BOC)加息預期升溫，這將利好加元走勢。
加拿大豐業(yè)銀行(Bank of Nova SCotia)首席外匯策略分析師Camilla Sutton表示，預計加元中期走強。
當周匯市要聞盤點
英國央行強硬派轉(zhuǎn)口 加息遙遙無期
本周，英國央行兩大強硬派委員紛紛表示自己的強硬立場有所轉(zhuǎn)變，這令英國央行加息之日的到來顯得更加遙遙無期。
英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)委員布羅德班特(Ben Broadbent)周一(8月22日)在接受英國當?shù)孛襟w采訪時稱，出于對經(jīng)濟疲弱的擔憂，對通脹問題的強硬立場有所軟化。目前英國經(jīng)濟受到高通脹和低增長的雙重困擾，其中通脹率較央行2%的目標水平高出一倍多。他說："今年稍早來到英國央行時，我可能偏向強硬派那一方......我曾擔心長時間高于目標水平的通脹將會改變中期通脹預期，并滲透到其它價格和薪資中。這一切并沒有發(fā)生，而且過去三四個月來，國內(nèi)和全球成長前景走弱，因此我現(xiàn)在更偏向中間的立場。"
英國央行貨幣政策委員會委員威爾周四表示，他放棄加息立場的原因是，經(jīng)濟前景愈加黯淡意味著利率不需要大幅上調(diào)就能使通貨膨脹率達到央行設定的目標。Weale在8月份的政策會議上放棄了加息立場，此前七個月，Weale在每月舉行的會議上都投票支持將利率上調(diào)0.25個百分點。英國關鍵利率自2009年3月份以來就一直維持在0.5%不變。Weale表示，今年早先時候他支持將利率上調(diào)0.25個百分點是因為市場利率的走勢表明，只有大幅加息，英國央行才能使通貨膨脹率達到2%的目標值。他稱，英國央行在8月份通貨膨脹報告中的預期顯示，與未來幾年通貨膨脹率達到2%目標相一致的市場利率走勢的傾斜度已大為平緩，因此他不認為央行在8月份的會議有上調(diào)關鍵利率的迫切需要。
經(jīng)濟衰退之說蔓延 二次衰退到底是真是假？
摩根士丹利下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，稱歐洲主權債務危機應對"不夠"、市場信心疲軟以及財政緊縮前景都是該行作出下調(diào)的理由。
摩根士丹利在最新的報告中預計，2011年全球經(jīng)濟增幅約為3.9%，低于其前次的預期4.2%；并將2012年全球經(jīng)濟增幅預期自4.5%下調(diào)至3.8%。
花旗集團將2011年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預估由3.4%下調(diào)至3.1%，2012年增長預估由3.7%調(diào)降至3.2%。
瑞士信貸稱，下調(diào)2011年歐元區(qū)GDP增長預期至1.7%，2012年增長下調(diào)至1.0%；下調(diào)2011年英國GDP增長預期至1.5%，2012年增長下調(diào)至1.0%。
幾乎同時，瑞銀集團稱，將2012年全球GDP增長預期自3.8%下調(diào)至3.3%；將2012年歐元區(qū)GDP增長預期自2.0%下調(diào)至1.0%。
諾貝爾獎得主Michael Spence周四(8月25日)表示，隨著歐洲和美國經(jīng)濟的步履維艱，全球經(jīng)濟將有50%的概率陷入衰退。
Spence在接受采訪時說道："我很擔心，歐洲和美國同時衰退，這將對發(fā)達經(jīng)濟體構成很大拖累。我很確信將有50%的概率拖累中國的經(jīng)濟增長、進而直接蔓延到其他新興經(jīng)濟體。"
美國商務部周五(8月26日)最新公布的數(shù)據(jù)表明，美國政府下修第二季度經(jīng)濟增速估測值，企業(yè)利潤也有所減少，凸現(xiàn)出經(jīng)濟復蘇的疲態(tài)。數(shù)據(jù)指出，美國第二季度實際GDP修正值年化季率增長1.0%，預期增長1.1%；初值增長1.3%。
日本熱鬧非凡 可惜全是壞消息
穆迪(Moody's)周三(8月24日)將日本主權信用評級下調(diào)一個級距至“Aa3”，該機構稱，降級是因日本預算赤字龐大，且政府債務自2009年全球衰退以來不斷增加。穆迪在一份聲明中稱：“諸多因素令日本難以放緩債務占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例的上升步伐，導致穆迪作出下調(diào)評級的行動。此外，政府頻繁更迭阻礙了該國長期經(jīng)濟財政策略的實施。”
同時，日本現(xiàn)任首相菅直人(Naoto Kan)已經(jīng)定于周五辭去首相一職，為日本選舉5年內(nèi)的第6任首相掃清道路。目前民主黨內(nèi)欲參選下一屆首相的候選人已多達七名。他們將在周六舉行聯(lián)合新聞發(fā)布會，并在周日舉行辯論。民主黨將于下周一進行新黨魁選舉，預計日本國會將于下周二任命日本民主黨的新黨魁表為新一任首相。熱門候選人包括前外務大臣前原誠司(Seiji Maehara)和財務大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)。
分析師指出，無論誰將出任日本下一任首相，都將面臨一系列的挑戰(zhàn)。包括巨額公共債務、日元大幅升值、核電站危機和東北部地區(qū)的地震災后重建等方面。
“日本民眾對政府顯得非常不耐煩，他們投票支持菅直人政府大舉改革，但只見到部分成效，”加州大學圣地亞哥分校的日本政治教授埃利斯•克勞斯表示，“如果不能取得實際成績，沒有一位新首相能逃脫下臺的宿命。”
另一方面，日本當局周三引入一項1000億美元的信貸工具，旨在便利日本企業(yè)進行海外并購并促進日本企業(yè)能源和資源采購，這也是當局應對日元飆升至紀錄高位附近的應對舉措。日本政府并稱，其要求主要金融機構在9月底之前匯報客戶持有的外匯頭寸，從而強化政府對市場的監(jiān)控，并確保市場穩(wěn)定；信貸工具將使用外匯儲備中的美元資金。不過機構預計，此舉對限制日元漲勢收效甚微。
伯南克祭出緩兵之計 謎底將于9月FOMC揭曉
美聯(lián)儲主席伯南克在全球央行會議上指出，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到下個月中下旬，即聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議之上。這意味著，伯南克本周并沒有暗示市場期待的QE3(第三輪定量寬松政策)。
伯南克表示：“美聯(lián)儲擁有一系列工具，可用于提供進一步的貨幣政策刺激。”他還稱，這些可選工具在今年8月會議上已進行討論，“我們將在9月會議上繼續(xù)對此及相關事務進行考慮”。伯南克還指出，美聯(lián)儲已決定將9月會議的日程由原定的一天擴大到兩天，即9月20和21日，以對贊成和反對進一步寬松政策的兩方面意見進行充分評估。
多數(shù)的聯(lián)儲觀察家預計，在周五的演講中伯南克至少會對可選寬松工具進行一些探討。金融市場一直高度期待伯南克講話，希望知曉他對經(jīng)濟能否避免二次衰退問題的看法，以及他可能愿意采取哪些措施來防止經(jīng)濟大幅下滑。但是伯南克沒有如市場所愿。他指出，目前還不清楚為何近來股市低迷，而債務上限談判和歐洲債務危機對經(jīng)濟的具體影響也不得而知。
伯南克稱：“迄今很難判斷這些因素對經(jīng)濟活動的影響，但毫無疑問的是，它們已影響了家庭和企業(yè)信心，它們將對經(jīng)濟增長構成持續(xù)威脅。”但是，他同時表示，美聯(lián)儲預計“經(jīng)濟緩步復蘇”的勢頭將持續(xù)下去，隨著時間的推移經(jīng)濟增速將提升。伯南克還對國會提出了批評，直言不久前的債務上限爭論已影響美國經(jīng)濟。
而美國費城聯(lián)儲主席普羅索(Charles Plosser)周五(8月26日)表示，目前推出第三輪量化寬松政策可能不會有益于解決美國經(jīng)濟面臨的問題。普羅索稱，其對于美國經(jīng)濟十分悲觀，將傾向于靜觀一小段時間，之后再考慮是否推出更多寬松政策。
下周匯市展望
下周市場將再度迎來備受關注的美國最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，相信投資者將從該數(shù)據(jù)中尋找有關美國經(jīng)濟復蘇的最新線索；同時，美國聯(lián)邦公開市場委員會也將公布8月9日會議記錄，投資者也將仔細研究美聯(lián)儲對未來貨幣政策的傾向性，而進一步確認則需等到聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議上，因美聯(lián)儲主席伯南克已經(jīng)明確表示，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到9月利率會議上。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)貨幣策略師Greg Gibbs周三(8月24日)指出，歐元區(qū)不佳的經(jīng)濟前景可能是其面臨的最大威脅?？傮w上看，預計歐元區(qū)經(jīng)濟將繼續(xù)維持疲弱態(tài)勢，這將令歐元繼續(xù)承壓。
野村證券(NOMURA SECURITIES)分析師Geoff Kendrick認為，歐元/英鎊在未來一段時間內(nèi)將保持強勢。不過，一旦歐洲債務危機大幅惡化，則歐元/英鎊或?qū)⒃獾街卮臁?br /> 法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)外匯分析師Adam Myers預計，英鎊/美元1個月目標價指向1.7000。
野村證券(NOMURA SECURITIES)分析師Geoff Kendrick認為，英國房產(chǎn)市場和相關的抵押貸款數(shù)據(jù)，以及英國銀行業(yè)的表現(xiàn)才是決定英鎊中長期走勢的關鍵因素。目前上述因素均表現(xiàn)疲弱，就決定了英鎊未來的弱勢格局。
西太平洋銀行(Westpac Banking Corp.)貨幣策略師Imre Speizer指出，全球風險情緒總體上將繼續(xù)維持疲弱狀態(tài)。在未來數(shù)周當中，澳元/美元或?qū)⒌?.0000水平下方。
摩根士丹利(Morgan Stanley)外匯策略主管Ian Stannard指出，考慮到澳大利亞國內(nèi)經(jīng)濟前景不佳，預計澳元/美元在2011年剩余時間中走勢將極為疲弱。
瑞士銀行(UBS)預計，隨著瑞士央行(SNB)出臺措施降低瑞郎投資吸引力，到2012年年末歐元兌瑞郎有望升至1.20。
東京三菱日聯(lián)銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)貨幣策略師Lee Hardman指出，相對瑞郎而言，日元估值并未過高，因此日元仍然存在巨大的升值潛力。
摩根士丹利(Morgan Stanley)調(diào)整了對日元的預期，預計日元兌美元將在今年12月之前再創(chuàng)歷史新高。該行預計，到2011年年底之前，美元/日元將跌至74.00水平，此前預期為81.00水平。
蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)外匯交易主管Firas Askari表示，毫無疑問，加拿大國內(nèi)通脹壓力正在逐步增強，這將在一定程度上令市場對加拿大央行(BOC)加息預期升溫，這將利好加元走勢。
加拿大豐業(yè)銀行(Bank of Nova SCotia)首席外匯策略分析師Camilla Sutton表示，預計加元中期走強。
