一、行情描述
    8月26日（周五），滬膠主力合約1201開盤于33280，盤中一路震蕩下跌，最低探至32715，最終收盤于33045元，上漲75元，幅度為0.41%，成交量增至69.4萬手，持倉減少1320手，至189076手。
    二、基本面分析
    國際市場
    美國國會(huì)預(yù)算局24日發(fā)布的最新報(bào)告預(yù)測顯示，2011財(cái)年美聯(lián)邦政府財(cái)政赤字將達(dá)到1.284萬億美元，年度財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重將達(dá)8.5%，略低于上一財(cái)年的8.9%，但遠(yuǎn)高于3%的國際警戒線標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)政狀況仍不容樂觀。德國市場研究機(jī)構(gòu)GFK25日公布的調(diào)查顯示，受到全球經(jīng)濟(jì)憂慮持續(xù)加劇影響，德國9月份消費(fèi)者信心指數(shù)降至5.2，符合市場預(yù)期，這該指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月下跌，創(chuàng)出自去年11月以來新低。TOCOM橡膠期貨周五價(jià)格小幅下挫，日膠指數(shù)下跌3.2日元，報(bào)每公斤357.7日元。聯(lián)儲主席伯南克26日并未宣布會(huì)推出飽受關(guān)注的第三輪量化寬松政策，但表示美聯(lián)儲準(zhǔn)備在必要時(shí)采取適當(dāng)措施來刺激經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁復(fù)蘇，當(dāng)天美國三大股指以強(qiáng)勁上漲收盤，周五，NYMEX原油期貨收于86.40美元，上漲0.02美元，漲幅為0.02%。
國內(nèi)市場
    8月25日，農(nóng)業(yè)部發(fā)布全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場價(jià)格，菜籃子和農(nóng)產(chǎn)品的批發(fā)價(jià)格指數(shù)分別為198點(diǎn)、199.5點(diǎn)，均創(chuàng)下年內(nèi)新高，此前，2011年7月份的上述數(shù)值已經(jīng)達(dá)到年內(nèi)月度最高數(shù)值，國家發(fā)改委主任張平明確表示，國家發(fā)改委將會(huì)“繼續(xù)把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，切實(shí)落實(shí)好已出臺的各項(xiàng)政策措施。”這預(yù)示著物價(jià)漲勢在短期內(nèi)仍難以回落到較低水平。媒體報(bào)道稱央行已于日前下發(fā)通知，計(jì)劃將商業(yè)銀行的保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，從9月5日起實(shí)行分批上繳，這意味著大量資金將被凍結(jié)，相當(dāng)于未來6個(gè)月內(nèi)上調(diào)兩至三次存款準(zhǔn)備金率，收緊了市場流動(dòng)性。
    現(xiàn)貨方面，據(jù)國際橡膠研究組織發(fā)布的數(shù)據(jù)，因較高的市場價(jià)格促使膠農(nóng)增加割膠量，今年天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長5.8%，產(chǎn)量總體增長，尤其在近期的割膠旺季，幾乎不會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)緊張局面。泰國3#橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周四下跌至每公斤126.09-126.75泰銖；上海地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅下挫，云南國營全乳膠報(bào)價(jià)33300元/噸左右，海南國營全乳膠報(bào)價(jià)33300元/噸左右；泰國3#煙片17稅報(bào)價(jià)36300元/噸左右；越南3L膠13稅報(bào)價(jià)33000元/噸左右。市場交投氣氛無起色，成交清淡。
    三、后市研判
    天膠主力合約1201周五回落，期價(jià)延續(xù)前一周跌勢，黃金價(jià)格高位回落，市場避險(xiǎn)情緒有所緩解，但近期公布的大部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并無改善，部分?jǐn)?shù)據(jù)甚至惡化。合成膠價(jià)格持續(xù)下滑，對天膠的支撐減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將震蕩偏弱，建議投資者觀望為主，切勿追漲殺跌。