一則關于德國總理默克爾警告希臘有可能退出歐元區(qū)的消息，猶如重磅炸彈，使得歐元/美元周二急速下跌、一度跌破1.40整數(shù)關口。
對于希臘來說，目前最大的轉機，是7月21日歐盟峰會通過的歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)順利獲得各成員國通過，并及時獲得該基金的援助資金。但芬蘭與希臘就貸款擔保事宜久拖不決為這一希望蒙上了濃重的陰影：新資金因此而無法及時到位的風險日益增加。
有分析人士認為，希臘極有可能在未來6-12個月違約，銀行系統(tǒng)危機將再次席卷歐洲，歐元解體已經只是時間問題。與此同時，更有機構表示，危機第二波將出現(xiàn)在意大利。
默克爾的警告
在數(shù)度干預市場仍然無法遏制本幣升值的情況下，9月6日，瑞士央行祭出前所未有的大手筆，宣布設定歐元對瑞士法郎的最低匯率1.20，并發(fā)出近代以來全球央行干預外匯市場的最強音，承諾如果有必要將購買無限量的外匯。
這一舉措未能有效支撐歐元，受德國總理默克爾警告希臘有退出歐元區(qū)風險的傳聞影響，加之周二德國、荷蘭和芬蘭三國財長會議，至今未見結果，以及歐元區(qū)經濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，歐美股市持續(xù)下跌，市場信心嚴重受挫。9月6日，歐元/美元跌破1.40這一重要技術關口，美元則全盤上漲，美元指數(shù)逼近3個月來波動區(qū)間上限76.00關口。
歐盟統(tǒng)計局9月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第二季度G D P季率增幅由上季度的0.8%大幅放緩至0.2%；年率增長自初值1.7%下修為1 .6%，預期增長1 .7%。歐元區(qū)第一季度季調后G D P終值季率增長0.8%，年率增幅由2.5%下修至2.4%。此外，歐元區(qū)第一季度G D P德國7月工廠訂單月降2.8%，降幅超出經濟學家預期的下降1.5%。
當?shù)貢r間9月7日，德國聯(lián)邦議會將決定是否通過擴大范圍的歐洲金融穩(wěn)定基金(E FSF)，德國憲法法院也將于同時裁定E F SF的合法性。在此之前的8月31日，默克爾內閣已批準了該基金的法律草案框架，但還需獲得德國聯(lián)邦議會和德國聯(lián)邦參議院的投票表決。
盡管如此，市場對E FSF能否獲得德國聯(lián)邦議會通過仍存擔憂，原因是德國總理默克爾領導的執(zhí)政聯(lián)盟中的主要政黨基督教民主黨聯(lián)盟在上周末的地方選舉中僅獲23.3%的支持率，宣告其執(zhí)政聯(lián)盟在今年6個地方選舉中均落敗。
希臘命懸一線
希臘能否順利得到第二筆援助貸款，將在歐洲擺脫債務危機中發(fā)揮關鍵作用，但顯然一切不會那么順利。“如果7月21日達成的計劃能夠施行，則希臘的融資需求至少在2014年之前是有保障的。然而，近期希臘面臨著兩個嚴峻問題：財政緊縮措施執(zhí)行不力，以及能否獲得中期融資計劃的風險。”瑞銀證券經濟學家Stephane Deo表示。
這很可能會令市場擔憂IMF將拒絕提供下一筆付款，而這將使希臘陷入違約境地。這筆付款為80億歐元，其中22億歐元來自IMF。
不過，Stephane Deo認為當前主要各方絕不會愿意在當前節(jié)點出現(xiàn)信用事件，因此近期希臘違約的可能性非常小。“我們認為這筆付款終將支付，不過很可能會推后。”
StephaneD eo表示，對市場而言，問題在于新聞消息的不確定性。這很可能包括：有關進一步削減支出的磋商、IMF評估報告和付款的推遲、大選可能提前等等。
“此外，即便我們認為IMF/歐盟的確能夠付款(當然存在推后的可能性)，到了年底希臘很可能還是離削減赤字目標差了一大截。”到時有關債務違約的話題會再次升溫。
危機第二波將出現(xiàn)在意大利？
伴隨著關于德國總理默克爾警告希臘有可能退出歐元區(qū)的傳聞，關于歐元解體的擔憂正在蔓延。莫尼塔近期發(fā)表研報認為希臘極有可能在未來6-12個月違約，銀行系統(tǒng)危機將再次席卷歐洲，歐元解體已經只是時間問題。
“歐元正在崩潰，這一崩潰的進程正令歐洲銀行體系面臨非常大的困難。偏偏歐洲很多銀行業(yè)持有希臘國債，一旦希臘退出歐元區(qū)，那么這些銀行的資金將無法收回，銀行的再融資可能更難，那就需要歐洲央行印發(fā)更多鈔票來解決銀行之間的流動性。到那時，恐怕危機比現(xiàn)在還嚴重。”美聯(lián)儲前主席格林斯潘近期表示。
與此同時，更有機構表示，危機第二波將出現(xiàn)在意大利。2011年7月以來，歐債危機問題持續(xù)升級，市場擔憂意大利成為下一塊倒下的“多米諾骨牌”。
東方證券研報指出，意大利的經濟特點導致其經濟受外界環(huán)境影響較大，支柱產業(yè)都受到金融危機的較大沖擊。曾經輝煌一時的出口制造業(yè)在過去十幾年里由于單位勞動力成本不斷增加而逐漸喪失競爭力。經濟結構問題帶來的經濟增長過緩成為意大利可能出現(xiàn)主權債務違約的最大隱患。
評級機構警告可能下調意大利主權信用評級。“如果意大利國債收益率再次飆升，一方面很可能會觸發(fā)評級機構降調其債信評級，由此引發(fā)連鎖反應，拖累法德等核心國家銀行業(yè)；另一方面進一步促使意大利融資成本上升，一旦政府融資困難，其違約風險將爆發(fā)。一旦發(fā)生債務違約，歐元將面臨崩潰。意大利正是歐元和歐債多米諾骨牌上的關鍵一環(huán)。”東方證券研究團隊表示。
