繼歐洲和美國(guó)之后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)始頻頻騷擾日本。

昨日，惠譽(yù)亞太區(qū)主權(quán)評(píng)級(jí)主管安德魯·科洪接受媒體采訪時(shí)表示，未來(lái)可能調(diào)低對(duì)日本及中國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。他指出：“我們預(yù)計(jì)中國(guó)的銀行資產(chǎn)質(zhì)量將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化，如果中國(guó)銀行系統(tǒng)的問(wèn)題在未來(lái)12－24個(gè)月內(nèi)果真如此，甚或進(jìn)一步惡化，那么我們將會(huì)采取相應(yīng)的降級(jí)行動(dòng)。”

而今年以來(lái)，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中的另外兩家——標(biāo)準(zhǔn)普爾及穆迪，均已經(jīng)調(diào)低對(duì)日本的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。

反應(yīng)平淡

9月8日收盤(pán)，日經(jīng)指數(shù)225收漲0.34%，報(bào)8793.12點(diǎn)；東證股價(jià)指數(shù)漲0.5%，報(bào)757.41點(diǎn)。

而日本政府公債價(jià)格小幅下滑，追隨美國(guó)公債的跌勢(shì)。不過(guò)，由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和歐債危機(jī)的憂(yōu)慮，日本公債的避險(xiǎn)魅力仍然非常大，令公債跌幅受限。

很顯現(xiàn)，此次惠譽(yù)的表態(tài)，未對(duì)市場(chǎng)造成太大影響，這與此前標(biāo)普和穆迪接連下調(diào)國(guó)債評(píng)價(jià)有關(guān)。

今年1月，標(biāo)普將日本國(guó)債降至第四級(jí)后，強(qiáng)烈的市場(chǎng)預(yù)期，使8月24日，穆迪下調(diào)評(píng)級(jí)時(shí)，市場(chǎng)也波瀾不驚。

不過(guò)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)連續(xù)下調(diào)日本國(guó)債評(píng)價(jià)，還是引起了部分金融界人士的關(guān)注。

“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)連續(xù)下調(diào)日本國(guó)債評(píng)級(jí)，不排除日本也會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似歐洲的問(wèn)題。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所朱明方博士在接受記者采訪時(shí)表示。

野村證券日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家木內(nèi)登英在穆迪下調(diào)日本國(guó)債評(píng)級(jí)時(shí)，也曾對(duì)記者表示，穆迪降級(jí)若引發(fā)其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)日本國(guó)債進(jìn)一步降級(jí)，將加重市場(chǎng)對(duì)日本金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂(yōu)，這可能導(dǎo)致比較多的問(wèn)題。尤其是本國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)日本國(guó)債的評(píng)級(jí)。

8月末，日本本國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)R&I就表示，除非大于預(yù)期的緊縮政策出現(xiàn)在下一財(cái)年的財(cái)政預(yù)算當(dāng)中，否則其有可能在9月調(diào)低其對(duì)日本國(guó)債的最高檔評(píng)級(jí)。

木內(nèi)登英認(rèn)為，日本本國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)級(jí)將會(huì)形成更大的負(fù)面影響。

新的轉(zhuǎn)機(jī)

不過(guò)，在經(jīng)歷新首相選舉之后，情況發(fā)生變化。在日本金融界看來(lái)，只要政局穩(wěn)定，一切危機(jī)都能夠解決。

木內(nèi)登英就表示，新政府將幫助穩(wěn)定日本中期的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)。“財(cái)政紀(jì)律顯著下滑的風(fēng)險(xiǎn)已隨著支持財(cái)政鞏固的野田佳彥出任首相而降低。預(yù)期新政府將基本保持前任政府的政策不變，通過(guò)發(fā)行特別日本國(guó)債來(lái)為地震災(zāi)后重建支出提供資金，并通過(guò)削減支出和提高稅收來(lái)逐漸償還這些國(guó)債。”

而朱明方認(rèn)為，目前日本國(guó)債收益率較高，仍是較好的投資品種。因此，在沒(méi)有尋找到其他更好的投資品種之前，作為主要持有的本國(guó)機(jī)構(gòu)不會(huì)輕易放棄日本國(guó)債。

雖然在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)看來(lái)，龐大的負(fù)債是日本最大的困擾。但從目前的情況來(lái)看，日元升值才是擺在日本政府面前最大的問(wèn)題。如今這個(gè)問(wèn)題隨著日本政府的強(qiáng)勢(shì)干預(yù)，已經(jīng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。

8月24日宣布創(chuàng)建1000億美元的緊急信貸工具，作為阻擊日元升值的措施之一。該工具的目的是緩解日元供需的上行壓力，讓日本企業(yè)能夠?qū)⑷赵Y金轉(zhuǎn)為美元資金。

“尚不清楚該工具通過(guò)影響外匯供需來(lái)遏制日元升值的作用有多大。”木內(nèi)登英對(duì)于該政策的效力態(tài)度較為謹(jǐn)慎。但在朱明方看來(lái)，日本政府的干預(yù)政策將在半年至一年內(nèi)產(chǎn)生效果，這將有效緩解日本企業(yè)的出口壓力。