囿于國(guó)內(nèi)銀根緊縮，“借外債”正在悄然蔓延。
　　國(guó)家外匯管理局9月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月末，我國(guó)外債余額為6425.28億美元。其中，中長(zhǎng)期外債余額為1804.17億美元，占外債余額的28.08%；短期外債余額為4621.11億美元，占外債余額的71.92%。
　　這已經(jīng)是短債連續(xù)第九個(gè)季度攀升。據(jù)悉，在2009年6月至2011年6月這兩年間，中國(guó)短期外債余額增幅達(dá)137%，短期外債占比也由兩年前的53.90%攀升至71.92%。
　　中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，短期外債的持續(xù)迅速增長(zhǎng)可以從兩個(gè)方面進(jìn)行理解。一是目前人民幣正處于升值通道，舉借外債可以“坐享”匯率收益。更多企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中采用了預(yù)收貨款、延遲付款等方式，這些貿(mào)易信貸都納入了外債統(tǒng)計(jì)；二是受央行今年六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響，國(guó)內(nèi)信貸規(guī)?？s小，借款成本不斷上升，而外債的借款成本相對(duì)較低。
　　短債的不斷攀高引發(fā)了業(yè)界的擔(dān)憂。有專家提醒，在我國(guó)資本項(xiàng)目尚不可完全兌換的背景下，部分投機(jī)資金的“熱錢”會(huì)披著貿(mào)易信貸的“合法外衣”進(jìn)入，其在外債項(xiàng)目下就表現(xiàn)為短期外債，應(yīng)控制短期外債的增長(zhǎng)。并且，就國(guó)際經(jīng)驗(yàn)而言，短期外債占比在20%至25%之間，屬于較安全的范圍，而我國(guó)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于該指標(biāo)。
　　不過(guò)，鑒于我國(guó)超過(guò)3.2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備和持續(xù)的貿(mào)易順差，目前的外債規(guī)模較為溫和，外部?jī)敻讹L(fēng)險(xiǎn)不大?；粜逯赋?，整體來(lái)看，目前我國(guó)外債償債率為2.9%，負(fù)債率為8.7%，債務(wù)率為32.2%，都處于安全區(qū)域。
　　外管局也表示，與貿(mào)易有關(guān)的信貸大多具有真實(shí)的進(jìn)出口貿(mào)易交易背景，其增長(zhǎng)與我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)基本上相適應(yīng)，因此，這部分短期外債占比上升不會(huì)影響我國(guó)外債安全。
　　“由于中國(guó)的資本項(xiàng)目管制，以及最近資產(chǎn)市場(chǎng)的低迷，短期外債對(duì)沖擊資本市場(chǎng)和資產(chǎn)市場(chǎng)的擔(dān)心幾乎不存在，而該領(lǐng)域正是通常擔(dān)心熱錢沖擊的主要原因。”民間智庫(kù)安邦咨詢行業(yè)研究員楊志榮在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，就目前的情況來(lái)看，即使帶有“熱錢”性質(zhì)的短期外債的增加也只是為了賺取匯率和利率差價(jià)而已。
　　從短期外債構(gòu)成看，2011年6月末，與貿(mào)易有關(guān)的信貸余額為3482.21億美元，占短期外債余額的75%，其中貿(mào)易信貸占52%，貿(mào)易融資占23%。
　　雖然短期外債比例持續(xù)上升并不能排除有部分投機(jī)資金披著貿(mào)易的外衣流入、流出的可能。但為控制短期外債的膨脹速度以此防范熱錢流入，外匯管理部門一直保持著“高壓”姿態(tài)，今年更是加強(qiáng)了對(duì)異常跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和分析，堅(jiān)持疏堵并舉、標(biāo)本兼治，制定不少有針對(duì)性的政策措施，并通過(guò)與多部門聯(lián)合監(jiān)管，提高了對(duì)異?？缇迟Y金流動(dòng)的監(jiān)控能力。
　　“為遏制違規(guī)資金流入，其對(duì)策是將加強(qiáng)銀行結(jié)售匯頭寸、轉(zhuǎn)口貿(mào)易收匯、預(yù)收貨款和延期付款的管理，并進(jìn)一步下調(diào)2011年度境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)總規(guī)模等。”外管局局長(zhǎng)易綱說(shuō)。