本周，市場對希臘主權(quán)債務(wù)違約的預(yù)期繼續(xù)升級。20日，希臘與“三駕馬車”——歐盟、國際貨幣基金組織及歐洲央行的談判顯現(xiàn)曙光。但是，即便希臘短期內(nèi)能獲得新一輪援助，部分西方媒體對其未來前景仍不抱樂觀態(tài)度。
奧地利副總理兼外長施平德勒格說，對希臘危機首先應(yīng)“冷靜”，現(xiàn)在還不是急急忙忙地執(zhí)行新一輪救助計劃的時候，“因為條件還不具備。”只有當(dāng)希臘能證明它已做了自己該做的事情后，援助款才能給。
“有序違約”和“無序違約”
英國《衛(wèi)報》援引荷蘭合作國際銀行高級分析師Jane的話表示，“對于大多市場人士來說，目前的問題不在于希臘是否將違約，而在于何時以及如何違約。‘有序違約’造成的沖擊會相對較小，‘無序違約’顯然將對整個歐洲的銀行體系造成破壞性的潛在影響。”
英國路透社的報道說，“希臘18日承諾將做出避免違約所需的強硬決定，但并未宣布確保下個月獲得國際援助資金的新財政節(jié)約計劃。希臘財長Venizelos表示，希臘必須完全達成今明兩年的預(yù)算目標(biāo)，停止增加債務(wù)，并自明年起實現(xiàn)預(yù)算盈余，但他并未具體說明如何實現(xiàn)這些目標(biāo)。希臘總理取消了美國之行，以應(yīng)對國內(nèi)逐漸惡化的危機。希臘的歐元區(qū)伙伴明確表示，希臘能否獲得進一步融資的關(guān)鍵，在于其是否能夠堅守先前協(xié)議的財政目標(biāo)。”
英國廣播公司(BBC)網(wǎng)站的文章寫道，“盡管有援助，但許多人依然認(rèn)為希臘將違約。金融市場似乎已經(jīng)接受了希臘正邁向‘有序違約’的事實。不過，令市場擔(dān)憂的是‘無序違約’的風(fēng)險以及其在歐元區(qū)可能造成的多米諾骨牌效應(yīng)。”
該文稱，“如果希臘違約，將會發(fā)生什么？歐洲的銀行是希臘債務(wù)的主要持有者，或許有500億至600億美元的未償付債務(wù)。‘有序違約’可能意味著這筆債務(wù)的很大一部分將被重組，以此延期數(shù)十年還款。而‘無序違約’則可能意味著這筆債務(wù)將無法被償還。無論哪種方式，對銀行和債券持有人來說，都是相當(dāng)痛苦的。”
“更為重要的是，希臘銀行將會受到其國家的主權(quán)債務(wù)影響。銀行將需要新的資金，有些可能會需要國有化。銀行的運營可能將遭遇信用危機，儲戶擠兌會使情況更糟。這樣的信用危機還有可能會蔓延到海外銀行，這些銀行或許會停止貸款。這有可能會使3年前將歐美經(jīng)濟推入衰退深淵的‘信用崩塌’情形再現(xiàn)。”
“談?wù)?lsquo;有序債務(wù)違約’是在誤導(dǎo)”
路透社的報道寫道，“部分歐洲政界人士表示，應(yīng)該討論讓希臘‘有序地債務(wù)違約’的議題。但從歷史情況來看，除非歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人同意先做好準(zhǔn)備工作，并為銀行筑起‘防火墻’，否則違約只怕會造成天下大亂。那些支持讓希臘違約的評論家認(rèn)為，其他選項只是在推遲違約這個不可避免的結(jié)果。評論家通常會引用2002年阿根廷宣告違約后經(jīng)濟強勁增長的例子作為論述基礎(chǔ)，稱違約不一定會造成太大災(zāi)難。”
“但阿根廷分析師Abram 表示，‘若歐洲把我們當(dāng)成范例，那他們所面臨的問題可能比我所想的還嚴(yán)重。’Abram 說，當(dāng)時宣布史上最大主權(quán)債務(wù)違約的阿根廷總統(tǒng)，任期僅有短短一周，當(dāng)時阿根廷在一個月內(nèi)就換了4任總統(tǒng)。Abram 認(rèn)為，‘若希臘和阿根廷一樣走上貶值及突然宣告?zhèn)鶆?wù)違約之路，則他們將會陷入貧困境地，而且銀行體系有可能瓦解。’”
上述報道稱，10年前阿根廷債務(wù)危機發(fā)生時，銀行遭受擠兌，迫使政府禁止儲戶取現(xiàn)，帶來災(zāi)難性后果。盡管隨后上臺的政府在大宗商品價格大漲基礎(chǔ)上推動經(jīng)濟強勁增長，但直到2005—2010年，阿根廷才開始進行大規(guī)模新債換舊債的交易。目前國際債市仍將其拒之門外。而希臘沒有大豆出口來幫助其走出困境，貨幣貶值會推升進口成本，違約又會摧毀信用，國內(nèi)需求將奄奄一息。德國商業(yè)銀行首席分析師 Kraemer稱，“‘談?wù)撚行騻鶆?wù)違約’ 是在誤導(dǎo)?？隙〞?dǎo)致這個國家經(jīng)濟混亂。”19日，希臘副總理兼財政部長韋尼澤洛斯說，希臘將爭取在2012年實現(xiàn)財政盈余.
奧地利副總理兼外長施平德勒格說，對希臘危機首先應(yīng)“冷靜”，現(xiàn)在還不是急急忙忙地執(zhí)行新一輪救助計劃的時候，“因為條件還不具備。”只有當(dāng)希臘能證明它已做了自己該做的事情后，援助款才能給。
“有序違約”和“無序違約”
英國《衛(wèi)報》援引荷蘭合作國際銀行高級分析師Jane的話表示，“對于大多市場人士來說，目前的問題不在于希臘是否將違約，而在于何時以及如何違約。‘有序違約’造成的沖擊會相對較小，‘無序違約’顯然將對整個歐洲的銀行體系造成破壞性的潛在影響。”
英國路透社的報道說，“希臘18日承諾將做出避免違約所需的強硬決定，但并未宣布確保下個月獲得國際援助資金的新財政節(jié)約計劃。希臘財長Venizelos表示，希臘必須完全達成今明兩年的預(yù)算目標(biāo)，停止增加債務(wù)，并自明年起實現(xiàn)預(yù)算盈余，但他并未具體說明如何實現(xiàn)這些目標(biāo)。希臘總理取消了美國之行，以應(yīng)對國內(nèi)逐漸惡化的危機。希臘的歐元區(qū)伙伴明確表示，希臘能否獲得進一步融資的關(guān)鍵，在于其是否能夠堅守先前協(xié)議的財政目標(biāo)。”
英國廣播公司(BBC)網(wǎng)站的文章寫道，“盡管有援助，但許多人依然認(rèn)為希臘將違約。金融市場似乎已經(jīng)接受了希臘正邁向‘有序違約’的事實。不過，令市場擔(dān)憂的是‘無序違約’的風(fēng)險以及其在歐元區(qū)可能造成的多米諾骨牌效應(yīng)。”
該文稱，“如果希臘違約，將會發(fā)生什么？歐洲的銀行是希臘債務(wù)的主要持有者，或許有500億至600億美元的未償付債務(wù)。‘有序違約’可能意味著這筆債務(wù)的很大一部分將被重組，以此延期數(shù)十年還款。而‘無序違約’則可能意味著這筆債務(wù)將無法被償還。無論哪種方式，對銀行和債券持有人來說，都是相當(dāng)痛苦的。”
“更為重要的是，希臘銀行將會受到其國家的主權(quán)債務(wù)影響。銀行將需要新的資金，有些可能會需要國有化。銀行的運營可能將遭遇信用危機，儲戶擠兌會使情況更糟。這樣的信用危機還有可能會蔓延到海外銀行，這些銀行或許會停止貸款。這有可能會使3年前將歐美經(jīng)濟推入衰退深淵的‘信用崩塌’情形再現(xiàn)。”
“談?wù)?lsquo;有序債務(wù)違約’是在誤導(dǎo)”
路透社的報道寫道，“部分歐洲政界人士表示，應(yīng)該討論讓希臘‘有序地債務(wù)違約’的議題。但從歷史情況來看，除非歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人同意先做好準(zhǔn)備工作，并為銀行筑起‘防火墻’，否則違約只怕會造成天下大亂。那些支持讓希臘違約的評論家認(rèn)為，其他選項只是在推遲違約這個不可避免的結(jié)果。評論家通常會引用2002年阿根廷宣告違約后經(jīng)濟強勁增長的例子作為論述基礎(chǔ)，稱違約不一定會造成太大災(zāi)難。”
“但阿根廷分析師Abram 表示，‘若歐洲把我們當(dāng)成范例，那他們所面臨的問題可能比我所想的還嚴(yán)重。’Abram 說，當(dāng)時宣布史上最大主權(quán)債務(wù)違約的阿根廷總統(tǒng)，任期僅有短短一周，當(dāng)時阿根廷在一個月內(nèi)就換了4任總統(tǒng)。Abram 認(rèn)為，‘若希臘和阿根廷一樣走上貶值及突然宣告?zhèn)鶆?wù)違約之路，則他們將會陷入貧困境地，而且銀行體系有可能瓦解。’”
上述報道稱，10年前阿根廷債務(wù)危機發(fā)生時，銀行遭受擠兌，迫使政府禁止儲戶取現(xiàn)，帶來災(zāi)難性后果。盡管隨后上臺的政府在大宗商品價格大漲基礎(chǔ)上推動經(jīng)濟強勁增長，但直到2005—2010年，阿根廷才開始進行大規(guī)模新債換舊債的交易。目前國際債市仍將其拒之門外。而希臘沒有大豆出口來幫助其走出困境，貨幣貶值會推升進口成本，違約又會摧毀信用，國內(nèi)需求將奄奄一息。德國商業(yè)銀行首席分析師 Kraemer稱，“‘談?wù)撚行騻鶆?wù)違約’ 是在誤導(dǎo)?？隙〞?dǎo)致這個國家經(jīng)濟混亂。”19日，希臘副總理兼財政部長韋尼澤洛斯說，希臘將爭取在2012年實現(xiàn)財政盈余.
