近日，商務(wù)部正式印發(fā)《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知》(下稱《通知》)，允許境外投資者用合法獲得的境外人民幣依法在中國境內(nèi)開展直接投資活動。
　　與此同時(shí)，央行發(fā)布《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》(下稱結(jié)算辦法)，允許境外投資者和銀行據(jù)此辦理相關(guān)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。
　　這意味著，呼喚已久的跨境人民幣直接投資(即人民幣FDI)得以正式推出，境外人民幣回流渠道得以拓寬，也將人民幣資本項(xiàng)下開放向前推進(jìn)了一步。
　　禁止投資有價(jià)證券
　　《通知》規(guī)定，境外投資者(含港澳臺投資者)可以合法獲得的境外人民幣依法開展直接投資活動。
　　所謂境外人民幣主要包括：通過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算取得的人民幣；匯出境外的人民幣利潤和轉(zhuǎn)股、減資、清算、先行回收投資所得人民幣；在境外通過發(fā)行人民幣債券、人民幣股票以及其他合法渠道取得的人民幣。
　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春表示，目前資本項(xiàng)下沒開放，又要推進(jìn)人民幣國際化，而人民幣FDI正好是二者之間的一個(gè)中介橋梁。他認(rèn)為，此舉拓寬了人民幣回流渠道，將增強(qiáng)人民幣國際化。
　　央行結(jié)算辦法還明確，境外企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人以人民幣來華投資在遵守中華人民共和國外商直接投資相關(guān)法律規(guī)定的前提下，可以直接向銀行申請辦理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。
　　商務(wù)部《通知》規(guī)定，人民幣FDI可以投資房地產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略投資境內(nèi)上市公司等，但中國境內(nèi)不得直接或間接用于投資有價(jià)證券和金融衍生品，以及用于委托貸款。
　　顯然，有價(jià)證券、金融衍生品屬于高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，監(jiān)管層要求禁入有防范風(fēng)險(xiǎn)的考量。
　　“這些禁止投資的領(lǐng)域，監(jiān)管層難以監(jiān)測。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，辦法禁止人民幣FDI投資于有價(jià)證券、金融衍生品和委托貸款的目的在于避免形成新的熱錢，沖擊市場。
　　《通知》明確，跨境人民幣直接投資審批管理程序，總體上不改變現(xiàn)有外商直接投資的審批權(quán)限，由各級商務(wù)主管部門按照現(xiàn)行外商投資審批管理規(guī)定審批跨境人民幣直接投資。
　　人民幣國際化提速
　　下發(fā)結(jié)算辦法時(shí)，央行表示，積極穩(wěn)妥開展外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣跨境使用，支持香港人民幣市場發(fā)展，切實(shí)促進(jìn)貿(mào)易、投資便利化。
　　事實(shí)上，從政策層面看，人民幣國際化近期已有加速態(tài)勢：8月下旬，央行等多部委宣布，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算擴(kuò)展至全國。從試點(diǎn)到推廣至全國，耗時(shí)僅短短兩年多。
　　諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者蒙代爾上月在北京出席一次論壇時(shí)曾指出，從目前全球貨幣配置來看，人民幣已經(jīng)取代日元成為繼美元區(qū)、歐元區(qū)之后的第三大貨幣體系，其在金融危機(jī)發(fā)生后所發(fā)揮的作用不可忽視。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣FDI的正式推出，有利于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展，使人民幣國際化向前大大推進(jìn)。
　　然而，值得關(guān)注的是，人民幣FDI的開閘是否會沖擊到國內(nèi)貨幣政策？對此問題，人大經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春表示，這些資金可能對貨幣政策產(chǎn)生沖擊，但是量會很少。
　　“推出人民幣FDI是為了推進(jìn)人民幣國際化的戰(zhàn)略。”光大銀行資金部首席分析師盛宏清表示，相對而言，人民幣FDI的規(guī)模很小，可以預(yù)期的六個(gè)月至一年之內(nèi)，人民幣FDI對貨幣政策的沖擊也很小。央行在做貨幣政策決策時(shí)，不會過多地考量這個(gè)因素。
　　盡管目前量上很小，但是長遠(yuǎn)來看，規(guī)模卻有快速增長的可能。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，對此問題，解決辦法在于減少使用數(shù)量型工具，讓價(jià)格型工具發(fā)揮更大作用。