隨著歐洲債務(wù)危機不斷蔓延，起源于歐元區(qū)外圍國家的這場危機儼然正向核心國家步步逼近，一場“法國債務(wù)危機”似乎正在醞釀之中。
　　繼穆迪投資者服務(wù)公司(下稱“穆迪”)本周一警告稱可能將法國主權(quán)信用評級納入負面觀察名單之后，法國財政部長巴魯安周二表示，法國將在能力許可范圍內(nèi)盡一切努力保持AAA評級。
　　受評級下調(diào)威脅影響，法國10年期國債相對德國同期國債收益率的利差漲到了歷史最高點93個基點，而法國的信用違約掉期(CDS)利差也跳升至183個基點，遠高于歐洲其他AAA評級國家。
　　法國3A評級岌岌可危
　　穆迪10月17日警告稱，如果法國繼續(xù)在幫助銀行資產(chǎn)重組和其他歐洲國家上投入太多，穆迪將在3個月內(nèi)下調(diào)法國的信用評級，將法國的信貸評級展望列入“負面觀察”名單。
　　在針對法國的年度信用報告中，穆迪指出：“法國政府的金融實力已經(jīng)減弱，就像其他歐元區(qū)主權(quán)國家一樣。全球金融和經(jīng)濟危機導(dǎo)致法國政府的債務(wù)狀況惡化，使法國的債務(wù)情況比歐元區(qū)其他有AAA評級的國家都差。”
　　穆迪還表示，法國的評級未來幾個月可能會面臨諸多挑戰(zhàn)，例如法國可能援助歐洲其他國家或本國銀行體系，造成政府資產(chǎn)負債表上出現(xiàn)大量的或有負債。盡管如此，穆迪還是認為法國財政實力相當雄厚。
　　未來3個月，穆迪將對法國的評級展望進行監(jiān)測和評估，重點將關(guān)注法國在實施必要的經(jīng)濟和財政改革方面的進展，同時還將考慮經(jīng)濟或金融市場可能出現(xiàn)的負面因素。
　　此次警告的背景是歐盟領(lǐng)導(dǎo)人近期對歐元區(qū)危機解決措施的討論，包括為那些因為持有希臘債務(wù)而面臨破產(chǎn)危機的歐洲銀行注資。
　　作為17個歐元國家中最大的兩個經(jīng)濟體，法國和德國將在本周日向歐盟委員會提交一份關(guān)于如何解決債務(wù)危機的草案。德法兩國料將成為歐元區(qū)援助資金的主要提供者，這些資金將幫助希臘和歐元區(qū)其他國家避免債務(wù)重組。
　　法國也已債臺高筑
　　法國主權(quán)信用評級下調(diào)風險加劇意味著，歐元區(qū)債務(wù)危機的“病毒”在從政府債務(wù)蔓延至銀行業(yè)危機的同時，已從外圍國家漸漸蔓延至核心國家。
　　事實上，由于法國政府和銀行業(yè)持有大量歐元區(qū)外圍國家的國債，隨著歐洲債務(wù)危機惡化，早在8月份美國AAA級主權(quán)信用評級遭另一評級機構(gòu)標普下調(diào)后，市場就已經(jīng)開始猜測法國的AAA評級可能不保。
　　造成這一局面的原因一部分是法國自身信用質(zhì)量原本就令人擔憂：目前預(yù)計法國債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重將在2013年達到近90%，是所有AAA評級國家中最高的。此外，去年法國預(yù)算赤字占GDP的比重為7%，歐元區(qū)國家中僅有西班牙、葡萄牙、希臘和愛爾蘭比法國的水平高。法國政府曾承諾，即使是經(jīng)濟滑坡，也要將2012年赤字占GDP的比重降至4.6%，在2013年進一步降至3%。
　　其他兩家評級機構(gòu)還未作出類似動作——惠譽上次確認法國主權(quán)債務(wù)評級是在5月31日，標普上次確認法國評級是在去年12月23日。
　　另一方面，法國銀行業(yè)由于持有大量歐債，正亟待注資。標普上周五剛剛下調(diào)法國巴黎銀行評級至AA-，較最高評級低三檔。
　　法國喪失3A評級恐將威脅歐元區(qū)存亡
　　分析指出，如果法國因為自身銀行業(yè)的資本充足率問題，導(dǎo)致AAA評級遭到質(zhì)疑的話，那么目前制定的整個歐洲救助戰(zhàn)略都可能面臨失敗。
　　法國AAA評級對歐元區(qū)紓困基金——歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)的生存至關(guān)重要，因為該國是這一4400億歐元救助工具的關(guān)鍵擔保國。
　　德國經(jīng)濟研究院(DIW)經(jīng)濟學(xué)家貝爾克擔心，倘若法國失去它的最高評級，甚至將有可能造成歐元區(qū)的解體。因為法國在歐洲金融穩(wěn)定基金中占據(jù)重要地位。若法國因此離開EFSF，將給其他歐元區(qū)國家沉重的打擊。
　　不過，一些分析師卻認為穆迪的警告有“激將”的作用。
　　蘇格蘭皇家銀行的歐洲銀行業(yè)團隊10月18日發(fā)布研報指出：“(法國)面臨的降級風險以及由此對銀行業(yè)融資成本帶來的負面反饋效應(yīng)，可能會讓法國對解決方案的態(tài)度不再羞羞答答。”