一、行情描述
    10月20日（周四），滬膠主力合約1201大幅低開于25795，隨即跌停于25445，較上一交易日下跌1170元或4.40%，僅成交15.9萬手，持倉減少16476手，至236536手。
    二、基本面分析
    國際市場
    法國堅稱其AAA頂級信用評級依然安全，并承諾將采取一切必要措施維護這一主權(quán)債務(wù)評級，以此回應(yīng)評級機構(gòu)穆迪公司此前的警告。法國總統(tǒng)薩科奇表示，德國和法國就歐洲央行的作用存在分歧，這可能會阻礙歐債危機的解決。10月19日，希臘全國開始舉行48小時大罷工，抗議政府擬通過進一步的財政緊縮措施。隔夜，NYMEX原油指數(shù)收于86.36美元，下跌0.17；TOCOM橡膠指數(shù)收于280.8日元，下跌19.5日元。
    國內(nèi)市場
    據(jù)央行統(tǒng)計，今年前三季度社會融資規(guī)模為9.80萬億元，比上年同期少1.26萬億元。其中，人民幣貸款增加5.68萬億元，同比少增5977億元；外幣貸款折合人民幣增加4770億元，同比多增1849億元；委托貸款增加1.07萬億元，同比多增5625億元；信托貸款增加848億元，同比少增3924億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加9825億元，同比少增9843億元；企業(yè)債券凈融資8397億元，同比少1373億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資3515億元，同比少113億元。國家能源局18日公布的數(shù)字顯示，今年前三季度，全國全社會用電量35157億千瓦時，同比增長12.0% ，9月份，全社會用電量3915億千瓦時，同比增長12.2%。
    現(xiàn)貨方面，泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周四繼續(xù)下滑，報每公斤105.55-111.89泰銖；上海地區(qū)天膠貿(mào)易商基本封盤，報價稀少，少數(shù)海南國營全乳膠報價28000-28100元/噸，貿(mào)易商恐慌氣氛濃厚，下游廠商持續(xù)觀望，市場交投持續(xù)低迷。2011年9月，意大利市場新車注冊總量為146388輛，較去年同期的155231輛下跌了5.7%。
    三、后市研判
    歐債危機陰云不散，德法等國未能達成一致協(xié)議，解決方案遙遙無期，國內(nèi)緊縮性政策不改，市場恐慌不止，滬膠短期內(nèi)仍將維持弱勢，建議投資者已有空單繼續(xù)持有，抄底勿入。