今天滬膠期價延續(xù)上周五下行趨勢，早盤直接跳空低開-2%。盤中雖有反彈，但上行動力較弱，期價最高漲至27965元/噸。臨近午盤時滬膠期價出現(xiàn)跳水行情，跌幅迅速擴大至-4%以上。午后滬膠基本維持弱勢震蕩格局，全天期價最低跌至26865元/噸，至收盤時下跌-3.95%或-1115元/噸，成交量達1308420手，較上周五大幅增加；持倉量小幅增加6950手，至180508手。

從宏觀面上看，本次歐盟峰會碩果累累，歐元區(qū)成員國就歐債危機達成了一攬子協(xié)議，如希臘債務(wù)減記、EFSF規(guī)模大幅提高、銀行資本重組等問題都有一定的進展，具體細節(jié)將在11月的歐盟財長會議上落實，但細節(jié)問題能不能在充分討論后實施，以及實施后的效果如何，都還存在不確定性，且歐元區(qū)經(jīng)濟仍走弱，各國債務(wù)率依然較高，因此歐債危機的緩解還面臨較大的風(fēng)險，不過短期來看是利好的，緩解了現(xiàn)存的市場擔憂情緒。

受到日本央行入市干預(yù)匯市的影響，今天盤中美元/日元亞市盤中飆升300多點。日元貶值有助于拉升日膠價格，但從今天日膠表現(xiàn)來看，效應(yīng)并不明顯。從歷史價格來看，日本財務(wù)省聯(lián)合日本央行曾于8月4日入市干預(yù)，干預(yù)過后，美元/日元最高反彈至80.25，但漲勢在未來3天內(nèi)便被扭轉(zhuǎn)，并于8月19日創(chuàng)出紀錄新低75.95。此前，受3.11地震和海嘯沖擊，美元/日元創(chuàng)出二戰(zhàn)以來新低76.31，為抑制日元過度單邊波動，日本央行于3月18日聯(lián)合G7央行入市干預(yù)，美元/日元于4月6日最高漲至85.54。

從基本面上看，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會表示，泰國今年天然橡膠產(chǎn)量由原來預(yù)計的335萬噸增加為337.5萬噸。馬來西亞供應(yīng)量也由以前預(yù)計的100萬噸增加為102.1萬噸。印度尼西亞2011年1-10月份的供應(yīng)量較去年增加10.3%，但政府尚未更改今年產(chǎn)量預(yù)期。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會表示，今年天然橡膠供應(yīng)總量目前預(yù)計為1005.9萬噸，較去年增長6%。但是占天膠總需求45%之多的中國、印度、馬來西亞三國，今年天膠需求量預(yù)計僅增加0.7%，遠遠低于去年4.7%的增長幅度。

從技術(shù)面上看，今天滬膠延續(xù)上周五下行趨勢，承壓大幅下挫，全天走低近-4%，盤中相繼擊穿20日和5日均線支撐。全天滬膠成交量再度回升，交投明顯活躍，永安空翻多，減持空單2109手，多單猛增4132手，一躍成為多方第一主力。短期滬膠上行壓力較大，在期價大幅反彈修正之后，將維持震蕩走勢，以等待一下個決定方向的宏觀面訊息。