受昨晚歐洲央行降息刺激，外盤(pán)股市商品出現(xiàn)大幅反彈走勢(shì)。受此影響，今天滬膠早盤(pán)低開(kāi)高走，一路震蕩上行，不過(guò)臨近午盤(pán)時(shí)期價(jià)受到空方打壓，出現(xiàn)小幅回落走勢(shì)。午后在多方強(qiáng)力上攻下，滬膠再度走強(qiáng)，并保持強(qiáng)勢(shì)格局至收盤(pán)，全天最高漲至27500元噸，再度回到之前26000-28000元噸箱體區(qū)間內(nèi)。今天滬膠1201合約較昨天大漲3.92%或1035元/噸，成交量急劇放大至1872798手，較昨天明顯增加；持倉(cāng)量小幅減少4094手，至203296手。

當(dāng)前歐債危機(jī)依然難言樂(lè)觀，歐盟峰會(huì)達(dá)成的初步協(xié)議并不能解決歐元區(qū)面臨的根本問(wèn)題。市場(chǎng)雖寄希望于G20峰會(huì)，但多數(shù)學(xué)者表示歐債前景不會(huì)很樂(lè)觀。本周一曼氏金融破產(chǎn)標(biāo)志著歐債危機(jī)已經(jīng)侵入美國(guó)金融體系，市場(chǎng)對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的可能性正在提升。稍早公布的美國(guó)10月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至50.8，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期；而近日公布的歐元區(qū)10月制造業(yè)新訂單終值為43.3，創(chuàng)2009年5月以來(lái)最低水平。與此同時(shí)，中國(guó)10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.4%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)32個(gè)月以來(lái)的新低。全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退或?qū)⒊蔀槲磥?lái)一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，在宏觀利空局面沒(méi)有改變之前，大宗商品價(jià)格難以擺脫承壓的厄運(yùn)。

從基本面上看，眼下供需形勢(shì)的變化對(duì)膠價(jià)亦形成了明顯的打壓。東南亞天膠主產(chǎn)區(qū)11月份迎來(lái)雨季增產(chǎn)期。雖然泰國(guó)的洪水仍沒(méi)有過(guò)去，但南部主產(chǎn)區(qū)的割膠，以及加工廠都保持正常。此前泰國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，今年橡膠產(chǎn)量可能維持在320萬(wàn)噸的產(chǎn)量。而印尼與馬來(lái)西亞也都相繼進(jìn)入到季節(jié)性供應(yīng)旺季，預(yù)計(jì)在春節(jié)前東南亞橡膠供應(yīng)量有望出現(xiàn)季節(jié)性增產(chǎn)。而下游方面，受泰國(guó)洪水沖擊，日本本田汽車(chē)公司或?qū)⒈黄汝P(guān)停泰國(guó)工廠6個(gè)月，此舉將直接影響到本田的全球產(chǎn)量。
從技術(shù)面上看，今天滬膠在外圍利好消息提振，大幅走強(qiáng)，一改之前弱勢(shì)下行格局，全天期價(jià)陸續(xù)收復(fù)5日、10日和20日均線，再度回到26000-28000元/噸箱體區(qū)間內(nèi)。從持倉(cāng)情況上看，多空雙方較為分歧，成交量急劇放大，市場(chǎng)交投非?；钴S。短期借助利好提振，滬膠有望再度走強(qiáng)，維持寬幅震蕩走勢(shì)。不過(guò)主導(dǎo)滬膠走勢(shì)的外圍市場(chǎng)依舊不穩(wěn)定，投資者需謹(jǐn)慎關(guān)注。