中國制造業(yè)采購經(jīng)理信心指數(shù)逼近臨界點，中小企業(yè)的經(jīng)營困難以及外貿(mào)需求的減弱，都顯示中國經(jīng)濟增長速度仍將放緩；美國消費者需求的疲軟和金融危機的陰影都使美國遲遲不能走出增長乏力的泥潭；歐洲債務(wù)危機的蔓延，無疑對經(jīng)濟增長增添了更多的障礙。因此，保增長或?qū)⒅匦鲁蔀橹袊酥潦澜绺鲊氖滓蝿?wù)。在保增長的前提下，中國貨幣政策的緊縮將難以為繼，結(jié)構(gòu)性的貨幣放松已經(jīng)成為題中應有之義。

政策調(diào)整的強烈信號

11月4日，胡錦濤在法國出席20國集團峰會并在發(fā)表《合力推動增長合作謀求共贏》的講話時指出：“在強勁、可持續(xù)、平衡這3個目標中，確保強勁增長是首要。”胡錦濤還指出，“堅持在增長中兼顧平衡。” 確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟部門、重點關(guān)注扶持中小企業(yè)發(fā)展、充分挖掘科技潛力……，胡錦濤還明確提出實現(xiàn)經(jīng)濟強勁增長的許多舉措。

筆者認為，胡錦濤的上述講話，雖然是在國際上說的，但從中國國內(nèi)的情況來看，也可以視作一個政策調(diào)整的強烈信號，說明了目前保增長或?qū)⒅匦鲁蔀橹袊氖滓蝿?wù)。這是最新的國內(nèi)國際形勢變化所導致的最新政策調(diào)整。

2010年以來，中國在政策調(diào)控上將反通脹作為主要的政策目標。2010年以來，中國高通脹一直成為困擾民生的一個“火爐”，2011年6月至9月，持續(xù)4個月的消費者物價指數(shù)都高企在6%上方，物價的持續(xù)上漲已經(jīng)嚴重地影響了民生，尤其是影響了中低收入群體的生活，為此，政府從去年下半年以來就將抑制物價上漲作為首要的政策目標。在反通脹的政策要求下，貨幣政策持續(xù)收緊，中國央行去年連續(xù)6次上調(diào)存款準備金率，使其達到了歷史最高水平；今年9月央行又把銀行保證金存款納入了存款準備金率的范圍，進一步收緊了銀根。隨著CPI在今年7月見頂回落之后，緊縮政策效應逐步顯現(xiàn)，中小企業(yè)、尤其是小微企業(yè)融資難，加上市場需求疲軟，已經(jīng)導致部分企業(yè)破產(chǎn)，就業(yè)形勢嚴峻，經(jīng)濟增長出現(xiàn)滑坡，今年第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值僅為9.1%，創(chuàng)出8個季度以來的新低。根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，作為經(jīng)濟先行指標的制造業(yè)采購經(jīng)理信心指數(shù)在2011年10月滑落至50.4%，比上月回落0.8個百分點，降至2009年3月以來最低點，并且逼近了50%的臨界點。在通脹開始見頂回落，而經(jīng)濟增長前景不容樂觀的背景下，緊縮政策難以為繼，政策的調(diào)整勢在必行。確保經(jīng)濟強勁增長，再次成為了政策調(diào)整的首要任務(wù)。

保增長是個硬任務(wù)

中國確保經(jīng)濟強勁增長，對國內(nèi)而言，就是要增加就業(yè)崗位，確保國民整體生活水平的持續(xù)提高，進一步縮小貧富差距和沿海與內(nèi)地的地域差距，確保社會的安定和繁榮；對國際而言，就是要繼續(xù)保持中國的領(lǐng)先優(yōu)勢，進一步提高中國的國際地位與影響力。因此，保增長是一個硬任務(wù)。

要實現(xiàn)保增長的目標，同時又要警惕仍然高企的通脹，中國貨幣當局可以采取的對策并不多，降息的時機尚未成熟，逐漸下調(diào)法定存款準備金率，應該成為可操作的手段。市場對央行在四季度下調(diào)存款準備金率抱有強烈的預期。

要實現(xiàn)保增長的目標，應該重視中小企業(yè)在中國經(jīng)濟增長中的地位，有針對性地對中小企業(yè)放寬融資額度和門檻，減輕中小企業(yè)的稅負，出臺鼓勵中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政策，千方百計地讓中小企業(yè)再度活躍起來，這將不僅可以刺激經(jīng)濟的增長，而且可以有效地促進就業(yè)。

要實現(xiàn)保增長的目標，就應該繼續(xù)培育國內(nèi)消費市場，促進中產(chǎn)階層的壯大，提高國民的消費能力，以增加消費對經(jīng)濟增長的貢獻。要實現(xiàn)這一點，最有作為的莫過于財稅政策和社保政策。大力減輕國民的稅收負擔，進一步提高社會保障的能力和覆蓋面，還富于民，藏匯于民，提高國民的實際消費能力，切實把“國富民窮”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;民富國強”， 唯有這樣，才能實現(xiàn)可持續(xù)的增長。

要實現(xiàn)保增長的目標，還應該在進出口貿(mào)易中轉(zhuǎn)變觀念，努力提高出口商品的質(zhì)量和技術(shù)含量，把以前靠低成本競爭、靠以量取勝的出口商品，逐步提高檔次，爭取以質(zhì)量取勝，以品牌取勝。

保增長也是全球各國的首要目標

保增長，不僅將在中國重新成為政策調(diào)整的首要任務(wù)，而且也是全球各國需要面對的首要任務(wù)。國際貨幣基金組織今年9月發(fā)布的全球經(jīng)濟展望報告，將今明兩年全球經(jīng)濟增速預期分別下調(diào)0.3%及0.5%，均降至4%水平。這說明，經(jīng)濟放緩已經(jīng)成為了一個全球性的問題。因此，如何確保經(jīng)濟增長已經(jīng)成為全球各國政府的首要問題。

依然深陷債務(wù)危機的歐洲，近日已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的政策轉(zhuǎn)向。歐洲央行在年內(nèi)上調(diào)兩次利率之后，于11月4日突然宣布將基準利率自1.5%下調(diào)至1.25%；新上任的歐洲央行行長馬里奧·德拉吉表示，可能下調(diào)對歐元區(qū)2012年經(jīng)濟增長的預期。這位新的歐洲央行行長顯然在抗通脹和保增長這二者之間，優(yōu)先考慮保增長。筆者認為，歐債危機的持續(xù)發(fā)酵，歐元區(qū)各國不得不實行緊縮的財政政策，將增添歐元區(qū)經(jīng)濟增長的障礙。最近，經(jīng)合組織已經(jīng)下調(diào)了歐元區(qū)2012年經(jīng)濟增長的預測。

在美國，盡管奧巴馬政府聲稱要刺激經(jīng)濟增長，努力解決失業(yè)率高企的問題，但國際貨幣基金組織還是在9月份將2011年美國經(jīng)濟增長預期下調(diào)至1.5%，較2個月前預期下調(diào)1個百分點；將美國經(jīng)濟2012年增長預期下調(diào)至1.8%，較之前預期下調(diào)0.9%。今年11月2日，在美聯(lián)儲的議息會議上，美聯(lián)儲也將2011年的經(jīng)濟增速下調(diào)為1.6%~1.7%，明顯低于今年6月的預測值2.7%~2.9%。“美國之秋”的全國性抗議浪潮，失業(yè)率的高企，中產(chǎn)階級生活水平下降等等難題，都需要在保增長的前提下來解決。