上周，美元指數(shù)繼續(xù)走高，同時由于國內(nèi)外金融市場對于歐債危機(jī)的擔(dān)憂再度加深，另大宗商品壓力陡增，特別是天然橡膠，連續(xù)弱勢，并創(chuàng)了近期新低，領(lǐng)跌市場。

    宏觀環(huán)境上，近段時間應(yīng)該說各種數(shù)據(jù)好壞不一，多空信息相互摻雜，但是最終意大利事件還是主導(dǎo)了市場。后期來看，歐洲市場的動蕩，意大利等一些不穩(wěn)定因素仍會在大的層面上壓制商品；國內(nèi)方面，政策近期似有放松跡象，不過需要注意的是，放松的方面應(yīng)該說都有很強(qiáng)的針對性，所以后期調(diào)整的幅度上應(yīng)該不會過大。

    供需關(guān)系上來看，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月中國汽車產(chǎn)、銷分別為157.02萬輛和152.48萬輛，環(huán)比分別下降1.99%和7.37%。而與之相應(yīng)的是青島保稅區(qū)二十多萬噸的庫存量，所以基本面上，需求的疲軟及高位的庫存量對后期橡膠仍會有壓制。

    不過同時我們也應(yīng)該注意到一些利好因素對于市場的影響，原油的強(qiáng)勢，中國橡膠的剛性需求（10月天膠進(jìn)口22萬噸），特別是昨日全球三大橡膠生產(chǎn)國同意將橡膠最低售價限定在每噸3000美元的措施，對市場會有很大提振作用。

    今日橡膠以漲停板收盤，反彈強(qiáng)勢。正如我們前期所分析，23800-24000的月線六十日線因蘊(yùn)含多重意義，支撐較強(qiáng)，將是短期的一個底部，但也暫時不要看得過好，趨勢上仍是底部的震蕩盤整走勢，區(qū)間23800-28000一帶。不過同時由于整體宏觀環(huán)境的壓制，對于后市仍要謹(jǐn)慎，以防系統(tǒng)性風(fēng)險對商品造成沖擊。操作上，建議波段或日內(nèi)操作，注意信息變化，理性對待。

 

張子謨
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