歐洲央行今年最后一次的利率決議完全符合市場預期，空頭回補助歐元獲得一波溫和漲勢。但隨后央行行長德拉基的講話卻再次引爆了市場的擔憂情緒，歐元/美元當即上演一波過山車走勢，然后，墜毀……

周四(12月8日)紐約時段早盤，歐元/美元經歷一波沖高回落后企穩(wěn)于1.3310水平附近，此前曾在觸及1.3457水平的日內高點后在不到60分鐘內忽忽下墜至1.3305水平的逾一周低點。

歐洲央行下調基準利率至1.00%，符合預期

歐洲央行(ECB)周四在今年最后一次議息會議上宣布下調基準利率25個基點，至1.00%的紀錄低位，自2011年12月14日起生效，為連續(xù)第二個月降息。歐洲央行同時下調隔夜貸款利率0.25%，至1.75%；下調隔夜存款利率0.25%，至0.25%，也將自2011年12月14日起生效，此舉完全符合市場預期。

下調以后，歐洲央行的三大關鍵利率均與2009年的水平持平，處于紀錄最低位。

FX168財經集團高級金融分析師魏軍指出，歐洲央行此次降息25個基點，此前市場已經有了較為充分的預期，并且已經反映到匯價走勢當中，因此短線對歐元的打壓力度有限，空頭回補推動歐元反彈。

利率決議不過癮？ 好戲在后頭

很顯然，日內對歐元走勢構成更大影響的風險事件在于德拉基的新聞發(fā)布會。鑒于本次歐洲央行的議息會議恰逢歐盟峰會召開，且歐債危機進入關鍵的節(jié)點，而歐元區(qū)流動性緊張的局面愈發(fā)明顯，因而市場將密切關注德拉基對于流動性操作，購債操作等問題的態(tài)度，并將從其講話中尋找未來貨幣政策走向的線索。

德拉基在會上表示，歐洲央行將采取進一步的非標準措施，央行決定實施2輪更長期的再融資操作，期限為36個月。歐元區(qū)國家央行將允許銀行貸款作為抵押品，從而滿足特殊的合格標準，歐洲央行將接受擁有A評級的ABS作為抵押品。不過，所有的非標準貨幣措施都是暫時的。

在被問及是否會進一步降息時稱，德拉基稱，“我們從不事先承諾。”他并指出，政府債券購買計劃是為了傳導貨幣政策，不是無限的。

德拉基在被問及歐銀為何不更直接地支持各國時稱，這是公約對歐洲央行的要求。他表示，若國家央行希望貸款給國際貨幣基金組織(IMF)，再由其購買歐債，這在公約項下無法操作。德拉基明確指出，使用IMF這一渠道在法律上非常復雜，歐洲央行不是IMF的成員。

關于歐元區(qū)未來經濟形勢，德拉基表示，經濟前景面臨“高度不確定性”，歐洲央行預計2011年歐元區(qū)經濟增速為1.5-1.7%，但2012年經濟增速料將放緩至1.0%下方，甚至步入負值區(qū)域。

分析人士指出，從德拉基的講話中可以發(fā)現(xiàn)，其并沒有對市場最為關注的“歐洲央行未來購債前景”、“歐洲央行貸款給IMF”、“央行利率前景”等關鍵性問題給出答復。反而給出了歐元區(qū)2012年經濟增長將步入衰退這一悲觀預期。這對于市場風險情緒的打擊效果將是巨大的。

東京三菱日聯(lián)銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)外匯策略師Lee Hardman表示，“歐洲央行并未就將激進地購買成員國國債給出積極訊號，失望情緒當即被注入市場中。無論如何，德拉基作出的其他有關放寬銀行業(yè)信貸緊縮狀況的聲明此前早已被計入定價。”