今天滬膠1205合約早盤低開高走，但上行動(dòng)能匱乏，反彈空間極為有限，期價(jià)最高漲至25215元/噸。受上方5日和10日均線壓制下，滬膠被迫拐頭下行，快速下跌并創(chuàng)出年內(nèi)新低24725元/噸。午后滬膠維持弱勢(shì)震蕩格局，至收盤時(shí)期價(jià)小幅走低-0.52%或-130元噸，成交量達(dá)820242手，較昨日小幅增加；持倉量大幅增加24858手，至275080手。

    從宏觀面上看，目前在宏觀面不確定性較大的前提下，市場(chǎng)的焦點(diǎn)會(huì)集中在宏觀層面，而相對(duì)忽視基本面。目前歐債危機(jī)依然是市場(chǎng)關(guān)注的核心問題，從數(shù)據(jù)可以看出，明年一季度意大利、西班牙的到期債務(wù)依然龐大，其中意大利在2月份將有630億歐元的債務(wù)到期，隨后的兩個(gè)月雖然會(huì)有回落，但仍有高達(dá)422億歐元和382億歐元的到期債務(wù)，因此，不排除明年一季度市場(chǎng)仍會(huì)受到歐債問題的沖擊。

    從下游消費(fèi)需求來看，明年中國汽車銷量增速將繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)中國的天然橡膠需求量以及價(jià)格都將下降。同時(shí)合成橡膠的產(chǎn)能擴(kuò)張也將擠壓天然橡膠的需求量。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織OECD預(yù)測(cè)，明年中國的GDP增幅為8.5%，創(chuàng)下11年來的最低增幅。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，明年中國汽車銷量增幅有可能創(chuàng)下13年以來的最低增幅，這對(duì)明年的天膠需求產(chǎn)生利空預(yù)期。

    從技術(shù)面上看，滬膠全天震蕩收出一根小陰線，依舊延續(xù)弱勢(shì)格局。期價(jià)上行動(dòng)能不足，收盤未能收復(fù)25000元/噸一線。從持倉上看，永安大幅增空5847手，前30位持倉空頭主力增倉幅度大于多頭主力。目前上方各條中短期均線對(duì)滬膠期價(jià)形成壓制，在基本面預(yù)期不佳以及宏觀前景不樂觀的背景下，滬膠短期難以走出弱勢(shì)格局，26000元/噸上方壓力較大。