由于一些國(guó)家長(zhǎng)時(shí)期寅吃卯糧、債臺(tái)高筑，使得世界范圍流動(dòng)性暗流涌動(dòng)，又由于接連兩次大規(guī)模“救市”，向市場(chǎng)注入了更多流動(dòng)性，使得暗流更為兇猛，我們正處于全球嚴(yán)重通貨膨脹的前夜。而這是避免世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生更嚴(yán)重衰退，甚至是前所未有經(jīng)濟(jì)大蕭條的必要成本。因此只能因勢(shì)利導(dǎo)，未雨綢繆，正確應(yīng)對(duì)，盡可能地將其損失降至最低。

一、現(xiàn)階段世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是債務(wù)危機(jī)

應(yīng)該說，現(xiàn)階段所發(fā)生的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其實(shí)是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的持續(xù)與發(fā)展，是一個(gè)危機(jī)的兩個(gè)階段。這個(gè)危機(jī)的實(shí)質(zhì)，都是債務(wù)危機(jī)。

在債務(wù)危機(jī)第一個(gè)階段，即2008年所暴發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，債務(wù)危機(jī)的主要體現(xiàn)者是金融衍生品。到了債務(wù)危機(jī)的第二個(gè)階段，即現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，債務(wù)危機(jī)的主要體現(xiàn)者是主權(quán)國(guó)家債券，后果更為嚴(yán)重。如果處理不當(dāng)，連鎖反應(yīng)之下，歐元區(qū)崩潰，歐元成為“廢紙”，不僅會(huì)產(chǎn)生更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，甚至是前所未有的經(jīng)濟(jì)大蕭條。

二、甩掉債務(wù)包袱是世界經(jīng)濟(jì)重回正常發(fā)展軌道的必要前提

債務(wù)危機(jī)兩個(gè)階段的產(chǎn)生基礎(chǔ)，都是歐美國(guó)家過度告貸、寅吃卯糧。只不過前者在于普通家庭負(fù)債累累，而后者是國(guó)家政府(包括地方政府)負(fù)債累累罷了，并無本質(zhì)區(qū)別。解決這個(gè)問題，及時(shí)清償各個(gè)方面?zhèn)鶆?wù)，尤其是到期債務(wù)，勢(shì)必成為世界經(jīng)濟(jì)重新回歸正常發(fā)展軌道的必要前提。只有甩掉了這些沉重包袱，從普通消費(fèi)者一直到各級(jí)政府，才能輕裝上陣，出現(xiàn)積極消費(fèi)行為；市場(chǎng)才能出現(xiàn)訂單，出現(xiàn)生產(chǎn)與投資行為，使得整體經(jīng)濟(jì)活躍起來。

三、正常增收節(jié)支還債遭遇三大無法逾越障礙

如何解決債務(wù)問題？最為理想的辦法當(dāng)然是債務(wù)國(guó)增收節(jié)支，向債券國(guó)歸還真金白銀。很可惜，這種辦法將遭遇三大無法逾越障礙，使之根本不能實(shí)現(xiàn)。

一是欠債太多。巨額的債務(wù)總量，指望歐美等西方國(guó)家通過正常增收節(jié)支，以真金白銀進(jìn)行償還，是根本不可能的。

二是政治掣肘。所謂增收節(jié)支，從國(guó)家層面上來說，一方面要開源，普遍增加稅收；另一方面要節(jié)流，緊縮開支。而這類措施卻都不得人心，遭遇民眾普遍反對(duì)。

三是削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這其實(shí)是以增收節(jié)支解決債務(wù)問題的最大障礙。因?yàn)橄M(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最終動(dòng)力。很長(zhǎng)一段時(shí)期以來，世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，生產(chǎn)能力的擴(kuò)張，很大程度上是建立在借貸過度、消費(fèi)過度基礎(chǔ)之上的。因此，為還債而緊縮開支過多、過急，同樣會(huì)引起世界經(jīng)濟(jì)衰退。

四、變賣資產(chǎn)還債也不可能

當(dāng)然，現(xiàn)在一些西方國(guó)家與企業(yè)，在欠下巨額債務(wù)的同時(shí)，也累積了巨量資產(chǎn)，比如重要資源權(quán)益、高新技術(shù)、品牌等，屬于真金白銀，可以用來變現(xiàn)，抵償部分債務(wù)。但問題是，這些國(guó)家及其政治勢(shì)力，借口國(guó)家安全，將其列入“不可出售的資產(chǎn)”清單。實(shí)際上是有錢也不想還，至少是不想用真金白銀來還。

五、高度通貨膨脹將成為債務(wù)危機(jī)的最后解決手段

債務(wù)問題的解決有多種途徑。正常增收節(jié)支、變賣資產(chǎn)與繼續(xù)告貸均難以成為主要手段。因?yàn)榱Χ炔粔?，杯水車薪，難以滿足越來越大的債務(wù)需求，這就使得高度通貨膨脹成為解決全球性債務(wù)危機(jī)的最主要，也是最后的解決手段。

所謂高度通貨膨脹途徑，即歐元區(qū)國(guó)家與美國(guó)政府，通過美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等機(jī)構(gòu)直接購(gòu)買債券，即開動(dòng)印鈔機(jī)救市。大量印刷鈔票，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，其結(jié)果必然是高度通貨膨脹。

從歷史上來看，以通貨膨脹，并且是惡性通脹途徑，卸掉沉重債務(wù)包袱，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入正常增長(zhǎng)軌道，已有多次先例。2008年的世界金融危機(jī)出現(xiàn)后，美國(guó)再次祭起了開動(dòng)印鈔機(jī)“救市”的法寶。這次歐美國(guó)家爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)，其最主要、最后的解決手段，依然是開動(dòng)印鈔機(jī)，即由美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行來購(gòu)買債券，進(jìn)行債務(wù)的還本付息。換言之，即用“政府主權(quán)白條”(紙幣)，而不是使用真金白銀來還債。

通過這種方式強(qiáng)行啟動(dòng)消費(fèi)發(fā)動(dòng)機(jī)，使得社會(huì)經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入增長(zhǎng)通道，雖然會(huì)產(chǎn)生巨大副作用，即未來嚴(yán)重的通貨膨脹。但為了避免歐元區(qū)的崩潰，防止更嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，甚至是前所未有大蕭條的到來，“兩害相權(quán)取其輕”，歐美等西方國(guó)家政府決策人也管不了那么多了。

毋庸置疑，以高度通貨膨脹減輕或者甩掉債務(wù)包袱，在重新激發(fā)消費(fèi)活力，保障世界經(jīng)濟(jì)輕裝前行的同時(shí)，也將是一次既有物質(zhì)財(cái)富的重新分配。

六、未雨綢繆應(yīng)對(duì)即將到來的全球高度通脹

實(shí)際上，目前這個(gè)世界并不缺錢。在一些國(guó)家與企業(yè)捉襟見肘、缺錢還債的同時(shí)，一些跨國(guó)公司卻坐擁巨額資金，只是恐慌氣氛彌漫，缺乏投資對(duì)象與投資信心罷了。一旦有有利可圖的投資機(jī)會(huì)，各方面資金就會(huì)從四面八方蜂擁而來。前段時(shí)期進(jìn)入中國(guó)的大量“熱錢”，就是一個(gè)明顯證明。據(jù)有關(guān)資料，現(xiàn)在美國(guó)銀行的準(zhǔn)備金是2008年8月金融危機(jī)發(fā)生前的17倍。由此可見，現(xiàn)今世界確實(shí)是“干柴遍地”，暗流涌動(dòng)。雖然因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)惡化，更嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退恐慌陰霾籠罩，投資者信心嚴(yán)重缺失，“現(xiàn)金為王”占據(jù)主導(dǎo)，商品與資本市場(chǎng)行情低迷，但隨著更多救市措施的出臺(tái)，世界經(jīng)濟(jì)顯露復(fù)蘇勢(shì)頭，大量資金將浮出水面，洶涌而來，勢(shì)必推高商品、資本等幾乎所有領(lǐng)域中的價(jià)格水平，達(dá)到甚至越過前期高點(diǎn)。比如大宗商品領(lǐng)域中，國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格會(huì)突破150美元/桶，鐵礦石價(jià)格會(huì)達(dá)到200美元/噸，精煉銅的價(jià)格接達(dá)到8000美元/噸。

在這個(gè)全球性高度通貨膨脹的前夜，我們必須未雨綢繆，正確應(yīng)對(duì)。

堅(jiān)持資源為王的戰(zhàn)略布局。應(yīng)當(dāng)看到，今后的時(shí)代，依然是一個(gè)“資源為王”的時(shí)代，是一個(gè)資源不可復(fù)制、鈔票可以大量印刷的時(shí)代。國(guó)際市場(chǎng)大宗商品行情短期回落，改變不了長(zhǎng)期貨緊價(jià)揚(yáng)趨勢(shì)。因此，中國(guó)有關(guān)部門與企業(yè)要制定全球資源布局的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，千方百計(jì)走出去，盡可能多地購(gòu)買各類資源，包括資源權(quán)益與資源產(chǎn)品兩個(gè)方面。同時(shí)，還要鼓勵(lì)企業(yè)到境外投資辦廠，改進(jìn)口原材料為進(jìn)口成品。這也是中國(guó)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要方面。

逐步減少外匯儲(chǔ)備。綜合多方面情況分析，現(xiàn)階段及今后一段時(shí)期內(nèi)，要利用中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，擴(kuò)大內(nèi)部需求，降低出口依賴，以及近期“熱錢”撤離的有利時(shí)機(jī)，減少中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，逐步降低到2萬億美元的合理水平上來。當(dāng)然，借機(jī)“熱錢”撤離而降低外匯儲(chǔ)備，必須配套與人民幣的相應(yīng)貶值，減少對(duì)于人民幣匯率的干預(yù)，比如人民幣兌美元匯率逐步回到8以上，以增加“熱錢”撤離成本，防范其對(duì)中國(guó)財(cái)富的劫掠。要利用有利時(shí)機(jī)，加大人民幣匯率市場(chǎng)化的改革步伐。

注重黃金的特殊地位。黃金歷來都是一種特殊商品，是一種可以保值、充作支付手段的商品。因此，要較多地增加中國(guó)的黃金儲(chǔ)備規(guī)模，逐步達(dá)到外匯儲(chǔ)備總額的三分之一左右。