令人意外的是，去年3月遭受強(qiáng)震和海嘯雙重打擊的日本，連續(xù)6個(gè)月增持美國(guó)國(guó)債，2010年8月以來(lái)僅去年4月和6月小幅拋售美國(guó)國(guó)債，其他時(shí)間都保持增持態(tài)勢(shì)。

 

　　中國(guó)和英國(guó)大幅減持美債

 

　　美國(guó)財(cái)政部公布的最新國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，2011年12月，美國(guó)國(guó)債的前5大海外持有國(guó)中，日本、石油輸出國(guó)組織和巴西增持美國(guó)國(guó)債，中英兩國(guó)都減持了美國(guó)國(guó)債，其中僅日本仍在大幅增持。

 

　　TIC報(bào)告顯示，中國(guó)12月減持美國(guó)國(guó)債319億美元至1.1007萬(wàn)億美元，為連續(xù)第3個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債，目前仍是美國(guó)國(guó)債最大的海外持有國(guó)。

 

　　值得注意的是，日本當(dāng)月增持美債35億美元至1.042萬(wàn)億美元，連續(xù)兩個(gè)月持有總量過(guò)萬(wàn)億，為連續(xù)6個(gè)月凈增持。去年3月遭受強(qiáng)震和海嘯以后，日本僅在4月和6月小幅減持美債，而此前市場(chǎng)普遍預(yù)期日本將退出增持行列。

 

　　與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債第三大海外持有國(guó)英國(guó)，持有量由2011年11月的4259億美元減至4148億美元，大幅減持111億美元；緊隨其后的石油輸出國(guó)由11月的2320億美元增持至2335億美元，增持15億美元。金磚國(guó)家之一的巴西，持有美國(guó)國(guó)債數(shù)量由11月的2064億美元增持至2069億美元，增持5億美元。

 

　　上述數(shù)據(jù)反映，美國(guó)國(guó)債的前五大海外持有國(guó)，除日本在繼續(xù)大幅增持、力挺美債外，其他國(guó)家或小幅增持或減持，都對(duì)美國(guó)國(guó)債持審慎態(tài)度。

 

　　然而最新數(shù)據(jù)顯示，日本2012年國(guó)債總額將約達(dá)1086萬(wàn)億日元，折合人均負(fù)債額人民幣68萬(wàn)元，日本政府對(duì)債務(wù)的依存度高達(dá)49%，為歷史最高水平。為此，標(biāo)普和惠譽(yù)已經(jīng)將日本國(guó)債列入負(fù)面觀察名單，再加上歐債危機(jī)打擊日本出口，在內(nèi)憂外患的背景下，日本持續(xù)增持美債的能力亦堪憂。

 

　　中國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化加速

 

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011全年中國(guó)減持美國(guó)國(guó)債總計(jì)594億美元，降幅達(dá)5.1%，為近年來(lái)罕見(jiàn)，反映了中國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化的決心。

 

　　據(jù)12月數(shù)據(jù)計(jì)算，美國(guó)通過(guò)發(fā)行國(guó)債向外國(guó)政府借得的每1美元中有超過(guò)2毛3分來(lái)自中國(guó)。而根據(jù)此前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)測(cè)算，美國(guó)通過(guò)發(fā)行國(guó)債向外國(guó)政府借得的每1美元中有逾2毛4分來(lái)自中國(guó)。

 

　　據(jù)了解，美國(guó)財(cái)政部曾在2010年12月對(duì)美國(guó)國(guó)債數(shù)據(jù)做過(guò)修正，將一些國(guó)家通過(guò)中國(guó)香港地區(qū)和倫敦離岸市場(chǎng)代持的美債劃歸購(gòu)買(mǎi)者，修正以后數(shù)據(jù)顯示，早在2010年6月中國(guó)持有的美債就已過(guò)萬(wàn)億美元。

 

　　不過(guò)巴克萊資本策略師龐德此前指出，美國(guó)財(cái)政部對(duì)月度美國(guó)國(guó)債購(gòu)買(mǎi)量的修正仍存在 “瑕疵”，因?yàn)橹皇腔诮刂寥ツ?月的購(gòu)買(mǎi)。龐德認(rèn)為，英國(guó)的美債持有量從2010年6月的945億美元激增至12月底的4148億美元，大部分將配置回中國(guó)。

 

　　換句話說(shuō)，2011年前12個(gè)月，中國(guó)持有的美債真實(shí)規(guī)模分別是1.34、1.36、1.38、1.39、1.41、1.42、1.43、1.44、1.48、1.45和1.47萬(wàn)億美元。

 

　　二次修正后，中國(guó)截至2011年12月持有的美國(guó)國(guó)債1.42萬(wàn)億美元，較11月二次修正后的數(shù)據(jù)減持500億美元，回到2011年6月的水平。

 

　　知名對(duì)沖基金經(jīng)理張敏杰認(rèn)為，在美元長(zhǎng)期走貶的預(yù)期下，再加上中國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差收窄、外匯儲(chǔ)備下降，中國(guó)減持美國(guó)國(guó)債，走外匯儲(chǔ)備多元化的道路是大勢(shì)所趨。

 

　　2011年7月，國(guó)家外匯管理局曾表示，多元化一直以來(lái)是外匯儲(chǔ)備的主要經(jīng)營(yíng)原則之一。但同時(shí)強(qiáng)調(diào)，有效的外匯儲(chǔ)備多元化是戰(zhàn)略性質(zhì)的資產(chǎn)擺布，需要前瞻性地規(guī)劃和實(shí)施，不能以市場(chǎng)和輿論的短期表現(xiàn)為參照。