高盛集團(tuán)昨日下調(diào)了未來(lái)12個(gè)月的大宗商品回報(bào)預(yù)期，但上調(diào)對(duì)原油、黃金等回報(bào)預(yù)期，并建議投資者增持對(duì)原材料資產(chǎn)的配置。該機(jī)構(gòu)大宗商品研究主管Jeffrey Currie在一份報(bào)告中表示，鑒于今年大宗商品價(jià)格的上揚(yáng)，該行已經(jīng)將大宗商品整體的回報(bào)預(yù)期從之前的15%下調(diào)至12%，不過(guò)該行維持對(duì)布倫特原油和黃金分別每桶127.50美元以及每盎司1940美元的預(yù)期不變。

 

    追蹤24種原材料的標(biāo)準(zhǔn)普爾GSCI指數(shù)顯示，今年以來(lái)，大宗商品整體價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上揚(yáng)8.5%，創(chuàng)出近6個(gè)月以來(lái)的新高。但這些并沒(méi)有讓主流投行預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步唱多商品。

 

    和高盛的觀點(diǎn)相比，此前摩根士丹利對(duì)商品市場(chǎng)的看法更為悲觀。摩根士丹利在此前一份報(bào)告中稱，2012年金價(jià)平均水平將為每盎司1845美元，較之前的預(yù)測(cè)下調(diào)了16%，新年銅價(jià)平均水平預(yù)計(jì)為每噸8157美元，較此前預(yù)測(cè)低3%。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)看跌鉛、鎳、鋁和鋅的價(jià)格前景，理由是這些金屬將供大于求，因今年全球工業(yè)產(chǎn)值增幅可能為4.78%，低于2011年5.3%的增長(zhǎng)速度，德國(guó)、法國(guó)和意大利在債務(wù)危機(jī)沖擊下制造業(yè)都會(huì)萎縮，這將導(dǎo)致基礎(chǔ)金屬的需求下降。在本月20日對(duì)外發(fā)布的報(bào)告中，摩根士丹利甚至表示，在今年上半年，由于原油供應(yīng)的問(wèn)題以及需求放緩，原油價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)下滑。

 

    德意志銀行上個(gè)月亦削減了其對(duì)未來(lái)一年金屬價(jià)格的預(yù)期，并表示這主要因?yàn)閾?dān)心全球經(jīng)濟(jì)的惡化以及潛在的美元走強(qiáng)。該行削減幅度最大的是對(duì)基礎(chǔ)金屬的價(jià)格預(yù)期，德意志銀行將其對(duì)2012年銅價(jià)的預(yù)期調(diào)降18.8%至每噸7350美元，將鎳的價(jià)格預(yù)期調(diào)降19.0%至每噸18625美元，并將其對(duì)鋁的價(jià)格預(yù)期調(diào)降了17.8%至每噸2138美元。德意志銀行還調(diào)降其鉛價(jià)格預(yù)期17.4%至每噸2138美元，調(diào)降其對(duì)錫的價(jià)格預(yù)期17.5%至每噸20625美元，以及調(diào)降其對(duì)鋅的價(jià)格預(yù)期12.4%至每噸2038美元。

 

    同時(shí)德意志銀行還宣布分別調(diào)降其對(duì)鉑金和鈀金的價(jià)格預(yù)期18.7%和12.8%，分別至每盎司1525美元和698美元，宣布調(diào)降白銀的價(jià)格預(yù)期9.8%至每盎司37美元。而考慮到美元的強(qiáng)勢(shì)上漲，德意志銀行調(diào)降黃金價(jià)格全年平均預(yù)期3.9%至每盎司1825美元。

 

    不過(guò)，投資者從今年以來(lái)商品市場(chǎng)的資金流動(dòng)上仿佛看不到悲觀的信號(hào)。2012年迄今，國(guó)際黃金價(jià)格累計(jì)上揚(yáng)約12%，白銀價(jià)格上漲逾22%，銅價(jià)提升11%，美盤(pán)原油與布倫特原油分別上漲6%和14%，就連農(nóng)產(chǎn)品[11.73 1.30% 股吧 研報(bào)]都曾有所反彈，原糖與大豆分別回升了約6.6%和4.3%。來(lái)看看相應(yīng)美盤(pán)商品期貨上基金凈多頭情況，多數(shù)品種還被資金熱捧。截至上周，NYMEX原油期貨的非商業(yè)凈多持倉(cāng)就提升至20.5萬(wàn)手的逾8個(gè)月新高，COMEX銅期貨非商業(yè)凈多也創(chuàng)半年高位，COMEX黃金期貨非商業(yè)凈多頭寸達(dá)16.7萬(wàn)手，前一周為17.7萬(wàn)手，是去年9月來(lái)的最高。美盤(pán)白銀期貨非商業(yè)凈多持倉(cāng)今年以來(lái)絕地反彈，從不足7000手升至上周的2.5萬(wàn)手以上。CBOT大豆期貨上的非商業(yè)凈多持倉(cāng)也由去年12月的近乎為0漲至9.2萬(wàn)手。