這個(gè)論斷可謂簡(jiǎn)單明了。在人們對(duì)希臘可能無序違約的焦慮減輕之際，油價(jià)飆升又對(duì)脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成了新的威脅。原油價(jià)格已升至每桶125美元。

 

　　首先，關(guān)于目前油價(jià)為什么持續(xù)上漲，這個(gè)問題有待討論。油價(jià)今年迄今已上漲約16%。人們很容易就想到了伊朗及其周邊地區(qū)的地緣政治緊張局勢(shì)，但除此之外還有一個(gè)次要因素，即歐洲、英國(guó)、美國(guó)和日本都在實(shí)行量化寬松政策。正如簡(jiǎn)世勛所指出的，如果紙幣的供應(yīng)量不斷增加，那么相對(duì)于其他價(jià)值儲(chǔ)存工具(比如石油)而言，紙幣就會(huì)貶值盡管某些央行官員堅(jiān)稱量化寬松和大宗商品價(jià)格上漲之間基本上沒有關(guān)聯(lián)。

 

　　起作用的還有一些更長(zhǎng)期的因素，比如全球經(jīng)濟(jì)實(shí)力由西方向南方和東方轉(zhuǎn)移。新興世界的民眾不那么富有，相對(duì)來說把錢更多花在購(gòu)買燃料和食品之類的商品上。全球增長(zhǎng)格局的轉(zhuǎn)變，預(yù)示著石油需求將繼續(xù)增長(zhǎng)。

 

　　接下來的問題是，油價(jià)能漲到什么樣的高位。如果中東地區(qū)出現(xiàn)大規(guī)模的政治動(dòng)蕩，根據(jù)過去40年發(fā)生的各種戰(zhàn)爭(zhēng)和石油危機(jī)，我們有一定把握對(duì)這個(gè)問題作出推測(cè)。簡(jiǎn)世勛表示，“想像一下油價(jià)漲到每桶150美元、甚至200美元。”一些更容易激動(dòng)的人預(yù)測(cè)還會(huì)更高。

 

　　政治因素引發(fā)的油價(jià)危機(jī)在本質(zhì)上可以視作暫時(shí)性的危機(jī)(可以通過政治途徑來化解)，但簡(jiǎn)世勛關(guān)注的是更長(zhǎng)期的供需變化：“如果當(dāng)前的全球需求趨勢(shì)延續(xù)下去，到2035年，中國(guó)一個(gè)國(guó)家的石油消耗量就有可能相當(dāng)于今天全球的石油產(chǎn)量。僅此一點(diǎn)，應(yīng)該就足以支撐住油價(jià)。”

 

　　投資者應(yīng)當(dāng)采取何種對(duì)策？簡(jiǎn)單來說就是“謹(jǐn)慎為妙”。

 

　　油價(jià)上漲本身對(duì)股市不一定構(gòu)成利空，因?yàn)閮r(jià)格上漲可能至少部分源于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致的需求增加。另外股票市場(chǎng)中不同板塊與原油價(jià)格走勢(shì)的關(guān)聯(lián)性大不相同原油價(jià)格上漲，對(duì)石油、天然氣和礦業(yè)板塊構(gòu)成利好，而對(duì)制藥、食品和飲料板塊構(gòu)成利空。此外，正如瑞銀股票策略師馬修·吉爾曼所指出的，重要的是要記住，在富時(shí)100指數(shù)的成份股當(dāng)中，石油和天然氣公司占了整整20%。

 

　　把你的現(xiàn)金挪個(gè)窩兒如何？簡(jiǎn)世勛有一個(gè)絕妙的說法：“油價(jià)高漲的世界，就是挪威克朗當(dāng)?shù)赖氖澜纭?rdquo;