日內(nèi)的FOMC-4月政策會(huì)議以一種令人捉摸不透的形象出現(xiàn)在投資者眼前。政策聲明、利率預(yù)期、經(jīng)濟(jì)展望、伯南克新聞發(fā)布會(huì)之間(甚至之內(nèi))存在太多的“沖突性”消息，一時(shí)間，金融市場(chǎng)左沖右突不得解。
周三(4月25日)紐約時(shí)段午盤，美元指數(shù)同其他主要貨幣對(duì)一樣走出了沖高回落、觸底反彈的詭異走勢(shì)，盤中在短時(shí)間內(nèi)連續(xù)觸碰日內(nèi)高點(diǎn)79.30水平及日內(nèi)低點(diǎn)78.99水平。目前美指基本交投于79.10附近。
分析人士指出，造成美元以及其他資產(chǎn)“上躥下跳”走勢(shì)的主要原因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)是否會(huì)推出第三輪量化寬松政策(QE3)的解讀，然而多處沖突性訊息的存在使得這種解讀過(guò)于稚嫩。
主要沖突一：美聯(lián)儲(chǔ)看好短期經(jīng)濟(jì)，看淡長(zhǎng)期前景
美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在4月政策會(huì)議上宣布維持基準(zhǔn)利率在0-0.25%不變，同時(shí)保留了“將近零利率政策延續(xù)至2014年末”的措辭。
FOMC在聲明中對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)近幾個(gè)月的穩(wěn)步擴(kuò)張步伐表示了肯定。美聯(lián)儲(chǔ)稱美國(guó)勞工市場(chǎng)總體狀況有所改善，失業(yè)率出現(xiàn)了明顯下滑，盡管依然處于高位。近幾個(gè)月來(lái)家庭支出、設(shè)備和軟件的商業(yè)投資繼續(xù)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。與此同時(shí)，房產(chǎn)市場(chǎng)依然疲憊不堪，但也出現(xiàn)了明顯改善。
與之相照應(yīng)的是美聯(lián)儲(chǔ)之后發(fā)布的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告。在這份報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)將美國(guó)2012年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)期由2.2-2.7%上調(diào)至2.4-2.9%。
然而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來(lái)兩年的GDP預(yù)期則有所下調(diào)，分別從2.8-3.2%和3.3-4.0%下調(diào)至2.7-3.1%和3.1-3.6%。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)也在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然受制，目前宣布取得勝利為時(shí)尚早。對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，保持低利率作為支撐仍然適合。
他并指出，“歐洲需要做更多，我們依賴于歐洲信守其承諾來(lái)消除重大擔(dān)憂。歐洲債務(wù)問(wèn)題再次使得金融市場(chǎng)承壓。”
主要沖突二：更多委員支持提早加息，伯老不排除QE3可能
從FOMC政策聲明后美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率預(yù)期表我們可以看到，支持美聯(lián)儲(chǔ)更早加息的委員數(shù)量有所提高。顯示出更多委員傾向于盡早撤出寬松貨幣政策。
數(shù)據(jù)顯示，有3名美聯(lián)儲(chǔ)委員支持在2012年加息，7名支持在2013年加息。1月利率預(yù)期數(shù)據(jù)為3名支持2012年加息，5名支持2013年加息。
但伯南克在新聞發(fā)布會(huì)上的講話卻與之形成沖突，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在必要時(shí)進(jìn)一步采取資產(chǎn)負(fù)債表行動(dòng)以確保復(fù)蘇繼續(xù)。該行動(dòng)暗指市場(chǎng)熱議已久的“QE3”。
該主席稱，“我們目前認(rèn)為貨幣政策適當(dāng)，但這并不意味著我們不會(huì)采取進(jìn)一步措施。無(wú)論如何，QE3仍然是政策選項(xiàng)之一。”
Tempus Consulting匯市策略師John Doyle表示，“顯然，此次決定維持了政策現(xiàn)狀，我認(rèn)為不會(huì)令美元突破近期的狹窄區(qū)間。不過(guò)，有關(guān)經(jīng)濟(jì)逐步加速的措辭可能在2點(diǎn)公布的成長(zhǎng)預(yù)期中顯示些許更為利好的基調(diào)。我們可能看到美元因此小漲，因這可能降低推出第三輪量化寬松政策的可能性。”
MQS Asset Management執(zhí)行長(zhǎng)Bob Gelfond表示，政策聲明沒(méi)有什么新內(nèi)容或意外，沒(méi)有特別值得關(guān)注的。所有都是老生常談，除非未來(lái)幾季有真正強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，否則美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)采取任何行動(dòng)收緊政策。
