伴隨著考核壓力的消退與長期流動性預(yù)期的改善，商業(yè)銀行高息爭奪國庫現(xiàn)金定存的場面在4月份有所降溫。周四，財政部聯(lián)合人民銀行進(jìn)行的600億元6個月國庫定存中標(biāo)于5.6%，大幅回落120個基點。
據(jù)央行網(wǎng)站消息，財政部、人民銀行于26日以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了2012年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(三期)招投標(biāo)。本期操作量600億元，期限6個月(182天)，中標(biāo)利率為5.6%，較前兩次同期限操作中標(biāo)利率下滑120個基點。此前財政部、央行在2月23日和3月22日分別進(jìn)行的今年第一期和第二期國庫現(xiàn)金定存操作期限同為6個月，中標(biāo)利率均落于6.80%。
本期國庫定存利率低于今年第一期操作符合情理。從短期資金成本上看，當(dāng)前4%左右的7天回購利率要明顯低于2月23日5%以上的水平。但是，低于二期操作則有些難以理解。數(shù)據(jù)顯示，3月22日左右7天回購利率基本靠近3%，遠(yuǎn)低于目前的水平。有分析人士指出，中標(biāo)利率下滑表明國庫定存需求減弱。究其原因，一是跨季后考核壓力消退。3月底面臨季末指標(biāo)考核壓力，因部分銀行不計成本攬儲，國庫定存利率存在一定的畸高。二是市場對中長期流動性的預(yù)期在改善。盡管短期資金面并非十分寬裕，但是市場依舊對于貨幣當(dāng)局釋放流動性存在較高期望。不難發(fā)現(xiàn)，自年初以來，中長期資金利率指標(biāo)如3個月Shibor利率一直在下滑，目前要低于2、3月份的水平。三是，本期操作規(guī)模較前兩次增加了100億元，對于推動中標(biāo)利率下行可能也有一定的幫助。
