不斷有數(shù)據(jù)證明歐元區(qū)的經(jīng)濟復(fù)蘇正面臨挑戰(zhàn)。周四公布的歐元區(qū)3月生產(chǎn)者物價指數(shù)不及預(yù)期，而前一日公布的失業(yè)率及制造業(yè)數(shù)據(jù)也都令人失望。面對慘淡的經(jīng)濟狀況，歐洲央行并未急著選擇放寬貨幣政策，該行在周四結(jié)束的議息會議上宣布維持現(xiàn)有基準(zhǔn)利率不變。

不過，由于當(dāng)日稍早西班牙及法國進行的國債標(biāo)售成績良好，市場信心獲得提振，在周四歐洲股市早間交易時段，主要股指普遍上揚。

歐洲央行再度維穩(wěn)

歐洲央行周四宣布，將基準(zhǔn)利率維持在1％的較低水平不變，隔夜存貸款利率分別保持在現(xiàn)有的0.25％和1.75％水平不變。

此前市場普遍期望歐洲央行可以進一步采取寬松措施提振疲弱的經(jīng)濟。歐盟統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.5％，同比上揚3.3％，不及市場預(yù)期。此前一天公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份制造業(yè)活動萎縮速度達到約三年來的最快水平，同時3月份的失業(yè)率也追平紀錄高點。

歐洲央行分別于去年12月和今年2月兩次執(zhí)行“三年期再融資操作”，向銀行發(fā)放超過1萬億歐元的三年期貸款。

作為歐洲央行行長，德拉吉今年年初曾預(yù)言歐洲經(jīng)濟將復(fù)蘇，然而此后的經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻愈發(fā)顯示經(jīng)濟衰退正逐步惡化。“事態(tài)并未按德拉吉希望的方向發(fā)展，”Deka銀行駐法蘭克福高級經(jīng)濟師克里斯蒂安·托特曼表示，“與一個月前相反，歐洲央行眼下更傾向于放松貨幣政策，而不是退出資產(chǎn)購買措施。”

外匯交易所Faros的總經(jīng)理道格拉斯·波斯維克此前表示，“歐洲央行可能對調(diào)整長期再融資操作（LTRO）抵押品價值減計比率一事進行討論，但我認為討論要到7月才會啟動。”

銀行業(yè)體質(zhì)備受矚目

除了經(jīng)濟增長，另外一備受市場矚目的焦點是歐元區(qū)銀行業(yè)的體質(zhì)。本周三，歐盟成員國財長仔細研究了歐盟委員會提出的資本要求準(zhǔn)則。該草案將把國際社會針對銀行資本和流動性問題達成的協(xié)議寫進歐盟法律。

不過，歐洲各國財政部長未能就如何實施《巴塞爾協(xié)議III》關(guān)于銀行業(yè)資本和流動性的新規(guī)達成最終協(xié)議，圍繞相關(guān)事宜展開的一場馬拉松式的談判一直持續(xù)到周四凌晨。

爭議的焦點在于，各國是否有權(quán)實施比歐盟協(xié)議更嚴格的資本規(guī)定。歐洲內(nèi)部市場專員米歇爾·巴尼耶表示，英國最后還是拒絕支持歐盟輪值主席國丹麥起草的一個折中方案。丹麥內(nèi)政和經(jīng)濟事務(wù)大臣瑪格麗特·韋斯塔格稱，財長們已經(jīng)取得巨大進展，預(yù)計該方案將在5月15日的另一個會議上達成協(xié)議。

總部位于瑞士的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會2010年9月就旨在加強銀行業(yè)監(jiān)管的《巴塞爾協(xié)議III》達成一致。根據(jù)規(guī)定，截至2015年1月，全球各商業(yè)銀行的一級資本充足率下限將從現(xiàn)行的4％上調(diào)至6％，由普通股構(gòu)成的核心一級資本占銀行風(fēng)險資產(chǎn)的下限將從現(xiàn)行的2％提高至4.5％。

不過，希臘政府周三為該國銀行業(yè)進行過渡性融資開了綠燈，允許銀行業(yè)繼續(xù)通過歐洲央行融資，以建立資本緩沖機制。海外媒體援引一位希臘官員的話稱，希臘政府已同意了銀行業(yè)過渡性融資的相關(guān)條件。該官員稱，這是權(quán)宜之計，符合希臘央行和歐洲央行的要求，目的在于可以解決希臘債務(wù)重組后四大銀行面臨的180億歐元資本缺口。

標(biāo)債結(jié)果提振市場信心

盡管歐洲央行未能如市場期盼的那樣擴大寬松政策，但周四稍早進行的國債標(biāo)售還是提振了市場信心。

西班牙政府周四發(fā)行了25.2億歐元債券，高于其最高目標(biāo)25億歐元。其中，2017年1月到期國債平均得標(biāo)利率為4.752％，上次為3.565％；2015年7月到期國債平均得標(biāo)利率為4.037％，上次為2.617％；2017年7月到期的國債平均收益率為4.960％，同樣高于上次標(biāo)售時的3.696％。

當(dāng)日，法國政府發(fā)行了33.2億歐元的10年期債券，平均得標(biāo)利率2.96％，微低于前次的2.98％。

此外，法國第二大銀行法國興業(yè)銀行（601166）當(dāng)日公布的業(yè)績顯示，今年一季度利潤下滑幅度小于分析師預(yù)估，固定收益收入反彈抵消了公司貸款銷售虧損的影響。該行周四表示，一季度凈利潤降低20％，至7.32億歐元。

受上述因素提振，周四歐股早盤主要股指普遍上揚。德國、法國及意大利等國股市漲幅超過1％。不過，歐元對美元匯率小幅下跌，北京時間周四19時35分，歐元對美元匯率報1.3131美元，跌幅0.17％。不過，在德拉吉表示在本次會議上并未討論變動利率事宜后，歐元匯率由跌轉(zhuǎn)漲，股市漲幅則收窄。

花旗集團表示，如果歐元跌破1.2995美元關(guān)口，歐元匯率將繼續(xù)下行。“歐洲經(jīng)濟前景看上去日益黯淡，歐元可能繼續(xù)跌破這一水平。”花旗集團駐紐約首席技術(shù)策略師湯姆·菲茨帕特里克周三表示。