梅拉梅德透露，CME剛剛完成首單巴西雷亞爾無本金交割遠(yuǎn)期交易(NDF)的結(jié)算，預(yù)計會在三季度完成人民幣期貨NDF結(jié)算的技術(shù)性工作。

 

　　美國經(jīng)濟(jì)增速有限

 

　　中國證券報：近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所好轉(zhuǎn)，你觀察到的情況如何？

 

　　梅拉梅德：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常緩慢，事實上并沒有出現(xiàn)真正的較大改善，只能說是不再下滑。某種程度來說，美國只是解決了導(dǎo)致金融危機(jī)的一些問題，銀行重新開始盈利，但經(jīng)濟(jì)仍沒有實現(xiàn)太高的增長，當(dāng)前2%-3%增速是不能接受的增長水平。我預(yù)計未來兩三年美國經(jīng)濟(jì)仍會保持增長，但增速不會太快。

 

　　中國證券報：美聯(lián)儲會不會啟動新的量化寬松政策？你如何看待未來美元的走勢？

 

　　梅拉梅德：除非歐債危機(jī)再次陷入嚴(yán)重境地，并且拖累美國經(jīng)濟(jì)下滑，否則美聯(lián)儲不會推出QE3。現(xiàn)在來看，美國經(jīng)濟(jì)仍在以比較低的增速保持增長。

 

　　美元方面，我認(rèn)為美元對人民幣匯率前景偏向負(fù)面，因為美國經(jīng)濟(jì)增長不夠強勁。相比之下，日元的表現(xiàn)可能會比美元更好，美元可能會好于歐元。

 

　　歐債危機(jī)是最大風(fēng)險

 

　　中國證券報：如何看待當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的基本面？經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還面臨哪些風(fēng)險？

 

　　梅拉梅德：對全球經(jīng)濟(jì)而言，最大的風(fēng)險來自歐洲。一旦歐洲陷入嚴(yán)重衰退，將給美國帶來非常嚴(yán)重的負(fù)面影響。當(dāng)然中國經(jīng)濟(jì)也會受到?jīng)_擊，因為歐洲是全球最大的消費市場之一，而中國是全球最大的生產(chǎn)國。

 

　　就我個人觀點來看，目前歐洲的情況很糟糕。到目前為止歐洲領(lǐng)導(dǎo)人所采取的行動只是暫時性的拖延，把問題擱在一邊，而沒有采取任何解決問題的實質(zhì)性措施。歐洲的債務(wù)問題給全球經(jīng)濟(jì)帶來威脅，是最大的風(fēng)險所在，現(xiàn)在遠(yuǎn)談不上可以高枕無憂。

 

　　中國經(jīng)濟(jì)仍然保持較高增速。盡管較去年有所下滑，但面對如此大的經(jīng)濟(jì)總量，8%的增速不能說太壞。事實上雖然中國經(jīng)濟(jì)確實面臨潛在的高通脹等問題，但我不認(rèn)為這些問題會令中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)太差的情況，我對中國經(jīng)濟(jì)增長前景并沒有太多擔(dān)憂。

 

　　中國證券報：你認(rèn)為歐債問題真正的解決方案是什么？

 

　　梅拉梅德：在歐洲，大多數(shù)人從出生到終老，幾乎所有事都依賴政府的關(guān)照，無論是醫(yī)保、住房還是其他。這樣的生活方式所需超越了政府所能提供的水平。因此，歐債問題需要一個結(jié)構(gòu)性的解決方案，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體的增長必須回歸到最基礎(chǔ)的狀態(tài)，也就是收入、產(chǎn)出建立在勞動力和經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)上，而非建立在政府補貼的基礎(chǔ)上。目前歐洲重債國都在討論減少開支等措施，我認(rèn)為這是做不到的。除非歐洲人重建新的生活方式，否則很難解決債務(wù)問題。而這和他們現(xiàn)在推行的措施是完全不同的方案。

 

　　三季度或推

 

　　人民幣NDF結(jié)算

 

　　中國證券報：CME已經(jīng)率先推出人民幣期貨產(chǎn)品，市場對這一產(chǎn)品的需求如何？是否有進(jìn)一步發(fā)展？

 

　　梅拉梅德：CME剛剛完成首單外匯場外市場無本金交割遠(yuǎn)期交易(NDF)的結(jié)算，這一進(jìn)展非常重要。首先，這是首次進(jìn)行外匯NDF的結(jié)算；其次，目前人民幣期貨交易的主要途徑就是NDF；第三，這一進(jìn)展符合多德-弗蘭克法案的要求。

 

　　本次完成的首單外匯NDF結(jié)算是巴西雷亞爾。目前CME還提供人民幣、菲律賓比索、馬來西亞林吉特、新臺幣、韓元等結(jié)算業(yè)務(wù)。我們預(yù)計會在第三季度完成人民幣期貨NDF結(jié)算的技術(shù)性工作，屆時這個產(chǎn)品就有了可買性。

 

　　中國證券報：眼下各交易所都在積極拓展衍生品業(yè)務(wù)，你認(rèn)為未來衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展面臨怎樣的前景和挑戰(zhàn)？全球各交易所將如何分配這塊蛋糕？

 

　　梅拉梅德：衍生品是保護(hù)投資免受各種變動的沖擊，同時從變動中獲利的唯一途徑。這也是我堅信衍生品業(yè)務(wù)有光明的前景、會繼續(xù)增長的重要理由。現(xiàn)在所有商品交易所都有現(xiàn)貨結(jié)算，而CME不但做即期，也做掉期結(jié)算，因此我對CME的前景感到樂觀。