盡管西班牙政府立刻予以否認，但在上周四穆迪將西班牙桑坦德銀行英國分行降級后，該分行已承認僅上周五一天內(nèi)就流失2億英鎊(約合3.164億美元)存款。

 

　　越來越多的決策者、投資者和經(jīng)濟學家擔心，歐元區(qū)危機的核心風險已經(jīng)不再是希臘，在“希臘退出”(Grexit)歐元區(qū)的風險之下，希臘也可能只是一個配角，而真正的主角或許是歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體——西班牙。

 

　　更糟糕的是，更多其他外圍國家的銀行系統(tǒng)也可能出現(xiàn)類似危機，這意味著兩個月前剛剛躲過一場流動性危機的歐洲銀行業(yè)有必要正視一場可能發(fā)生的“擠兌潮”。

 

　　退出風險殃及西班牙

 

　　隨著“Grexit”一詞頻頻出現(xiàn)于媒體，希臘民眾正加緊為該國可能退出歐元區(qū)作準備。

 

　　繼《華爾街日報》上周報道稱希臘銀行業(yè)上周一僅一天之內(nèi)的存款流失規(guī)模就超過7億歐元后，擠兌問題成為市場關注焦點。英國《金融時報》也援引希臘銀行家稱，上周一和周二希臘儲戶共取走了12億歐元存款，占希臘銀行總存款的0.75%。

 

　　但對于歐元區(qū)而言，希臘退出的真正主角卻并不是經(jīng)濟規(guī)模較小的希臘，而是其他經(jīng)濟規(guī)模更大的外圍國家，尤其是銀行體系極為脆弱的西班牙。據(jù)西班牙央行披露，西班牙銀行3月底的壞賬率為8.37%，逼近歷史高點。

 

　　提出存款是儲戶對希臘退出歐元區(qū)可能性上升做出的反應。西班牙或葡萄牙等國儲戶的擔憂并不亞于希臘，他們的邏輯是：如果希臘退出歐元區(qū)，希臘政府會限制銀行儲戶將資金轉至境外。如果希臘如此，西班牙和葡萄牙政府在被迫退出歐元區(qū)時也會這樣，他們多年積蓄將被轉為快速貶值的西班牙比塞塔(Peseta)和葡萄牙埃斯庫多(Escudo)。那么搶先一步把存款轉移到境外不失為未雨綢繆的好辦法。

 

　　西班牙《世界報》(El Mundo)17日報道稱，Bankia銀行董事會會議透露，自政府收歸國有以來，該行客戶一周內(nèi)已經(jīng)取出存款逾10億歐元。這一消息迫使西班牙政府出面辟謠。

 

　　但陷入“擠兌”傳聞的西班牙銀行不僅一家。在西班牙桑坦德銀行英國分行信用評級被穆迪下調(diào)后，該行英國分行承認英國儲戶僅上周五一天就提走2億英鎊。不過儲戶提取的資金規(guī)模僅相當于桑坦德銀行英國分行全部存款規(guī)模的0.2%。

 

　　西班牙銀行業(yè)“失血”的嚴重性正引起廣泛關注。該國央行稱，3月底西班牙銀行存款同比下跌4.2%。而據(jù)英國《每日電訊》報道，自去年1月以來西班牙銀行存款的流失金額位居歐元區(qū)第一，甚至高于希臘。

 

　　但目前除了一些傳聞，并沒有公開的官方數(shù)據(jù)表明各國存款的實際變動情況。歐洲各國央行公布的存款流動數(shù)據(jù)通常有數(shù)周的滯后。

 

　　歐洲銀行業(yè)或迎來“擠兌潮”

 

　　對于銀行業(yè)而言，存款迅速流失就像人體失血一樣，很可能會造成致命后果：小銀行可能會因資金斷裂而倒閉，即使是大銀行也會大規(guī)模削減信貸。

 

　　瑞銀駐倫敦的首席經(jīng)濟學家斯特凡·德奧(Stephane Deo)表示：“歐洲現(xiàn)在的一大風險是西班牙。我主要的擔憂是潛在的銀行擠兌。”

 

　　花旗集團的分析師斯蒂凡·尼迪亞可夫(Stefan Nedialkov)預計，如果希臘離開歐元區(qū)，愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙可能很快會流失的存款規(guī)模高達900億~3400億歐元，其中西班牙可能會流失380億~1300億歐元的存款。這一數(shù)字代表了這些國家10%的存款。

 

　　令投資者和分析師擔心的一個原因是，西班牙、葡萄牙和意大利銀行業(yè)存款的大部分可以在短時間內(nèi)被提取一空。

 

　　西班牙央行的數(shù)據(jù)顯示，該國銀行業(yè)有30%的家庭和商業(yè)存款為隔夜存款，即這些資金有可能隨著客戶擠兌而迅速流失。而意大利和葡萄牙央行提供的數(shù)據(jù)顯示，意大利隔夜存款比例為48%，葡萄牙為21%。

 

　　目前歐盟并沒有阻止恐慌的儲戶將存款從一國銀行轉移至其他歐盟國家銀行的應對機制。

 

　　那么歐洲該如何應對可能出現(xiàn)的“擠兌潮”？

 

　　據(jù)《華爾街日報》援引知情人士的消息稱，一些歐盟官員正在考慮推出一個泛歐盟方案。來為銀行客戶存款提供擔保，作為對現(xiàn)有國家擔保的補充。但目前尚不清楚該方案的進展情況。

 

　　但分析人士認為，在這種情況下，歐洲央行可能會被迫再次施以援手，通過新一輪長期再融資操作(LTRO)再次為銀行提供低息貸款。盡管LTRO自誕生以來就頗具爭議性，但在現(xiàn)有的危機應對方案中，LTRO被視為最可能的應急措施。

 

　　去年底和今年2月末，歐洲央行分別通過兩輪LTRO向歐洲數(shù)百家銀行注入總額超過1萬億歐元的低息貸款，以幫助他們進行再融資。但近期希臘退出歐元區(qū)的擔憂重燃以及西班牙銀行業(yè)風險不斷上升很快便終結了歐洲銀行業(yè)的“蜜月期”，歐洲銀行業(yè)再度被排斥在融資市場之外。

 

　　在歐盟準備應急措施的同時，各大銀行也在試圖緩解儲戶的擔憂情緒，避免出現(xiàn)希臘式的局面。