盡管戴蒙一再強(qiáng)調(diào)上述決定與虧損交易無關(guān)，不過投資者卻沒那么樂觀，當(dāng)日摩根大通股價(jià)再跌2.93%，以每股32.51美元收盤。從5月10日至今，摩根大通的市值已經(jīng)蒸發(fā)了約313億美元。

 

　　摩根大通公布第一季度財(cái)報(bào)時宣布，董事會已批準(zhǔn)新的150億美元普通股股票回購計(jì)劃，今年最高可以回購120億美元。

 

　　“該決定本身更多的應(yīng)該是考慮到中、短期現(xiàn)金流的問題。”澳洲聯(lián)邦證券一位人士認(rèn)為，根據(jù)業(yè)內(nèi)分析，20億美元的交易虧損對摩根大通資金面的影響就可能高達(dá)96億美元。而摩根士丹利預(yù)測，虧損可能會高達(dá)50億美元。

 

　　虧損或高達(dá)50億美元

 

　　回購計(jì)劃不保不禁讓投資者擔(dān)心交易虧損的規(guī)模到底有多大。

 

　　根據(jù)聯(lián)儲今年3月的壓力測試結(jié)果，在模擬的惡性市場環(huán)境下，從2011年第四季度至2013年第四季度，摩根大通的已實(shí)現(xiàn)證券損失為38億美元，交易及對手損失為277億美元，即315億美元的損失是摩根大通能夠承受的極限。

 

　　戴蒙本人并沒有披露有關(guān)虧損規(guī)模的最新數(shù)據(jù)，他強(qiáng)調(diào)暫停回購計(jì)劃并不意味著摩根大通遭受的虧損規(guī)模超過已經(jīng)透露的金額。不過，摩根士丹利的一份報(bào)告預(yù)測，到今年年底，摩根大通的交易損失規(guī)?？赡軘U(kuò)大至50億美元。

 

　　上述澳洲聯(lián)邦證券的人士稱，根據(jù)業(yè)內(nèi)分析，20億美元的交易虧損對摩根大通資金面的影響就可能高達(dá)96億美元。

 

　　一名外資投行分析師表示，盡管股票回購能夠幫助企業(yè)提高每股收益(EPS)或是降低負(fù)債，然而如果摩根大通繼續(xù)執(zhí)行股票回購計(jì)劃，其資本充足率的壓力將會增加。截至今年第一季度，在巴塞爾III的要求下，摩根大通的一級資本充足率為8.4%，而回購將減少其資本金水平，使其一級資本充足率降至8.4%以下。

 

　　“如果虧損情況繼續(xù)惡化，分紅或許也會受影響。”該分析師指出，不過，相比較回購股票所需資金，分紅的成本要相對低些。根據(jù)已定的季度分紅計(jì)劃，分紅將涉及約11億美元。

 

　　主動放棄回購？

 

　　戴蒙在當(dāng)日的投資者會議上表示，暫?；刭徥悄Ω笸ǖ臎Q定，而非聯(lián)儲施壓的結(jié)果。早在今年3月，聯(lián)儲已經(jīng)批準(zhǔn)了摩根大通的分紅和股票回購計(jì)劃。

 

　　“一般來說，股票回購只需公司股東會批準(zhǔn)。”一名法律界人士向記者解釋，不過，去年底，聯(lián)儲決定要求美國的大型銀行在進(jìn)行分紅和股票回購前，須向聯(lián)儲提交相關(guān)材料，并經(jīng)聯(lián)儲審核。

 

　　根據(jù)聯(lián)儲的這項(xiàng)要求，合并資產(chǎn)總額超過500億美元的美國銀行控股公司須向其提交年度資本計(jì)劃，其中包括銀行的資本充足情況及資本分配計(jì)劃，如分紅和股票回購計(jì)劃。在這一過程中，聯(lián)儲的壓力測試結(jié)果也作為衡量銀行經(jīng)營狀況的一個標(biāo)準(zhǔn)。銀行需要證明自己在發(fā)生嚴(yán)重的金融動蕩的情況下，是否擁有充足的資本應(yīng)對危機(jī)。今年3月，由于未能達(dá)標(biāo)，花旗銀行的股份回購計(jì)劃就曾被聯(lián)儲無情拒絕。

 

　　除了各種財(cái)務(wù)危機(jī)之外，摩根大通還面臨越來越多的監(jiān)管調(diào)查。繼美國證監(jiān)會、聯(lián)儲和FBI之后，美國商品期貨交易委員會也已對摩根大通20億美元的交易虧損進(jìn)行調(diào)查。

 

　　此外，美國金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會也將于美國時間5月22日對摩根大通的20億美元交易虧損進(jìn)行討論。