數(shù)據(jù)還顯示出，美國(guó)財(cái)政部修正了中國(guó)持有美債的頭寸，中國(guó)第一季度實(shí)際凈減持79億美元美國(guó)國(guó)債。

 

    美債存量大幅縮減

 

    經(jīng)修正后，今年以來(lái)，只有1月份中國(guó)增持美債143億美元，而2月份中國(guó)減持美債110億美元，3月份減持112億美元。而此前美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)前三月份連續(xù)增持美債76億、127億、147億美元。

 

    據(jù)悉，美國(guó)財(cái)政部所公布的各國(guó)及地區(qū)持有美國(guó)國(guó)債數(shù)據(jù)可能存在很大誤差，若某國(guó)通過(guò)第三國(guó)市場(chǎng)間接購(gòu)買或出售，該國(guó)持有的美國(guó)債可能被大幅低估或高估，美財(cái)政部常常對(duì)此前發(fā)布數(shù)據(jù)大幅修正。

 

    去年7月，中國(guó)對(duì)美債投資達(dá)到了13149億美元的高點(diǎn)。此后，中國(guó)曾連續(xù)5個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債，總計(jì)減持1630億美元。今年以來(lái)也是減多增少，對(duì)美債投資的絕對(duì)量呈下降趨勢(shì)。

 

    據(jù)測(cè)算，今年4月份較去年7月份中國(guó)持有美債總量下降了1694億，下降幅度達(dá)12.88%

 

    這顯示出，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)外匯管理部門屢次重申的外匯儲(chǔ)備多元化戰(zhàn)略正在見(jiàn)效。中國(guó)單一投資美債的狀況有望改變。

 

    商務(wù)部國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作研究院研究員梅新育指出：“今年上半年，我國(guó)經(jīng)歷了一定規(guī)模的資本流出，貿(mào)易順差減少，外商直接投資下降，中國(guó)對(duì)外投資增加。因此出現(xiàn)這種情況也是正常的，是這幾年中國(guó)希望實(shí)現(xiàn)而未能完全實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。”

 

    美債收益率偏低

 

    在減持美債的主基調(diào)下，低收益率仍體現(xiàn)出美債受到避險(xiǎn)投資者的追捧。

 

    美國(guó)財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，在最近完成的國(guó)債拍賣中，美國(guó)財(cái)政部以1.622%的收益率成功標(biāo)售210億美元十年期國(guó)債。

 

    而這也創(chuàng)出美債收益率的歷史新低，但海外非直接競(jìng)標(biāo)者參與仍十分活躍，這顯示出市場(chǎng)仍然追捧美債。

 

    然而另一方面，過(guò)低收益率也引發(fā)了投資美債是否能跑贏經(jīng)濟(jì)基本面的質(zhì)疑。

 

    而據(jù)美國(guó)勞工部公布，5月，美國(guó)未經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整的CPI同比上漲1.7%，低于此前市場(chǎng)預(yù)期，是近兩年來(lái)首次降低，并且創(chuàng)下2008年12月以來(lái)最大跌幅。4月該指數(shù)為2.3%。5月，美國(guó)核心物價(jià)指數(shù)同比上漲2.3%，與4月持平。

 

    扣除CPI影響，投資美債的收益率為-0.078%，這違背了正常投資追求收益的原則。

 

    對(duì)此，梅新育指出由于受歐洲債務(wù)危機(jī)加劇的影響，投資者對(duì)資本安全的追求超過(guò)了對(duì)收益的追求，美債再次成為避險(xiǎn)的選擇。

 

    交易商持美債凈多頭創(chuàng)新高

 

    另一方面，在避險(xiǎn)需求的驅(qū)動(dòng)下，美債凈多頭正在呈現(xiàn)新高。

 

    紐約聯(lián)儲(chǔ)公布數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，一級(jí)交易商持有美國(guó)國(guó)債凈多頭達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1280億美元，較此前一周的910億美元增長(zhǎng)41%。

 

    而今年4月這些交易商持有的美國(guó)國(guó)債凈空頭為480億美元。6月數(shù)據(jù)也反映出，交易商自2010年5月以來(lái)首次未持有沖銷性質(zhì)的任何一類美債空頭頭寸。

 

    近年來(lái)，企業(yè)債的持倉(cāng)則持續(xù)下降。巴克萊此前發(fā)布報(bào)告稱，自金融危機(jī)以來(lái)，做市商持有的企業(yè)債總量占市場(chǎng)整體的比例已從2007年的4%收縮至0.6%。

 

    上周二全球最大債券基金PIMCO公布旗艦基金TRF的5月持倉(cāng)顯示，5月TRF的美國(guó)國(guó)債持倉(cāng)比例升至35%，較4月上升4個(gè)百分點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)數(shù)月的下滑趨勢(shì)。