“本質(zhì)上，我們正變得不誠實，而且可能會破壞我們在市場以及監(jiān)管機構(gòu)心目中的聲譽。”
根據(jù)英國金融服務(wù)管理局(FSA)上周公布的一份監(jiān)管文件，2007年12月4日，巴克萊(Barclays)一位銀行家在寫給“E經(jīng)理”的一封信中這樣寫道。5年過去了，很明顯，這些預(yù)言性話語所涉及的問題——銀行間拆借市場的價格操縱丑聞（監(jiān)管機構(gòu)上周揭露了這樁丑聞的巨大規(guī)模）——影響巨大，不僅僅是他們的聲譽損失。
巴克萊已總計支付創(chuàng)紀錄的2.9億英鎊罰金，以了結(jié)FSA、美國司法部(US Department of Justice)以及美國期貨監(jiān)管機構(gòu)——美國商品期貨交易委員會(CFTC)的調(diào)查。
如今，這樁丑聞可能會導致該銀行最高管理層倒臺，一些股東、評論人士以及政治人士要求首席執(zhí)行官鮑勃•戴蒙德(Bob Diamond)下臺（注：戴蒙德已于周二辭職）；戴維•卡梅倫(David Cameron)幾乎也是一樣的態(tài)度。這位英國首相上周四表示：“人們必須對自己的行為負責，并表現(xiàn)出他們將如何對這些行為負責。”
除了與操縱倫敦銀行間拆借利率(Libor)相關(guān)的丑聞過失之外，在很多政治人士和大量普通公眾的眼里，戴蒙德還背負著一個恥辱的印記：他是一位銀行家。（Libor是很多金融產(chǎn)品的一個關(guān)鍵參考利率，從信用卡利率到商業(yè)貸款定價。）
在很多西方國家，自從此次金融危機于2007年爆發(fā)以來，銀行家們就遭人唾棄，人們譴責他們參與造成了此次危機，并且在接受政府紓困和造成股東投資大幅縮水之后，仍然向自己支付巨額薪酬。
讓情況變得更加復(fù)雜的是一系列零售金融產(chǎn)品違規(guī)銷售的丑聞，其中英國最新也是規(guī)模最大的丑聞之一，迫使銀行就違規(guī)銷售的支付保護險(payment protection insurance)支付預(yù)計60億英鎊的補償金。基本上屬于國有的蘇格蘭皇家銀行(RBS)最近的一次大規(guī)模IT故障，導致客戶無法進行基本的銀行業(yè)務(wù)操作，這更是加劇了公眾對于該行業(yè)能力的疑問。
從本質(zhì)來看，卡梅倫的言論簡明扼要地表達出了政界對于這個行業(yè)過度行為日益加劇的憤怒情緒，它仍是英國最大行業(yè)之一。而且這個行業(yè)也越來越受到公眾的鄙視，政策制定者（到目前為止）還沒能讓它馴服。
Libor事件加劇了籠罩銀行業(yè)的聲譽之災(zāi)，它可能會在全球范圍內(nèi)迫使銀行老板們下臺，并加大監(jiān)管者對這個已陷入困境的行業(yè)施加更嚴格監(jiān)管的決心。
盡管與最近其他丑聞相比，這樁丑聞聽上去更為費解，但Libor有著非?，F(xiàn)實的影響，它是全球350萬億美元借款合同條款的基準。Libor由一組銀行根據(jù)它們公布的平均銀行間拆借成本確定。但正如監(jiān)管機構(gòu)在巴克萊和解協(xié)議中公布的文件所顯示的，這個過程在多年間遭到很多銀行的系統(tǒng)性濫用，這種行為從危機之前一直持續(xù)至危機期間。
FSA主席特納勛爵(Lord Turner)表示，如果我們假設(shè)涉嫌的Libor違規(guī)行為在其他類型的交易中并不存在，那么“我們是在自己騙自己”。“其中的玩世不恭和貪婪程度確實令人相當震驚……而且這確實表明，需要大力解決一些非常普遍的文化問題。”
在巴克萊的案例（這將是第一個監(jiān)管機構(gòu)進行全面記錄的案例）中，證據(jù)顯示，巴克萊違反了銀行內(nèi)部不同部門之間不得進行信息交流的規(guī)定，同時在向利率確定過程提交數(shù)據(jù)時存在作假的情況。在此次危機之前，交易員就試圖操縱Libor以幫助獲利。在中級管理層的鼓勵下，巴克萊不顧2007年末和2008年初的危機，故意低報拆借利率，以安撫恐慌的投資者。
一名參與向Libor委員會提交拆借利率的員工當時在一份電子郵件中表示：“（E經(jīng)理）授意我報出比昨天更低的利率……以向外界發(fā)出我們并未陷入困境的信號。”
Libor丑聞還需要一段時間才能過去，預(yù)計還有一些銀行也可能遭到罰款。巴克萊是第一家遭遇如此高額罰款的銀行，但瑞銀(UBS)、花旗集團(Citigroup)都在日本受到了懲罰，而匯豐銀行(HSBC)、加拿大皇家銀行(RBC)和蘇格蘭皇家銀行等銀行也在法庭文件中被提及。批評人士表示，Libor市場操縱事件的發(fā)生是必然的。在債券、衍生品和大宗商品等許多市場，指數(shù)通常都是基于銀行和交易商提交的報價來編制的。這不同于股票衍生品市場，后者根據(jù)公眾股票市場上的股票交易情況來定價。因為對于許多債券和衍生品而言，不存在類似股票市場的交易市場，所以定價方式更加不透明——因而也易于被操縱。
此類指數(shù)對衍生品市場是至關(guān)重要的，因為數(shù)萬億美元的掉期和期貨合約的交易都取決于這些基準價格，它們也決定了抵押貸款和存款等產(chǎn)品的價格水平。這就讓交易員有很大的動力去扭曲價格，以便為自己謀利。
“問題在于，如果沒有一個中心市場來設(shè)定價格，大家怎么來定價呢？”休斯頓大學(University of Houston)教授克雷格•皮龍(Craig Pirrong)表示，“當有大筆資金被置于風險之下時，各種機制通常就脆弱不堪了。”
