伯南克在作證中表示，鑒于對經(jīng)濟前景的預(yù)期下調(diào)、通脹預(yù)期溫和和估計經(jīng)濟增長面臨顯著下行風(fēng)險，F(xiàn)OMC在6月會議上決定將國債到期延期項目(MEP)延續(xù)到今年底。這將降低公眾可獲得的較長期國債證券供應(yīng)量，推動其價格上漲，壓低其收益率，同時不會影響聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的整體規(guī)模。此外，這將促使私人投資者購買其他較長期資產(chǎn)，諸如企業(yè)債券和抵押貸款支持證券等，這也將推升這些證券的價格，壓低其收益率，進而使更為更大范圍內(nèi)的金融狀況變得更寬松。

 

　　經(jīng)濟增長還得到了0-0.25%的超低聯(lián)邦基金利率，以及委員會對該利率預(yù)期期限的支撐。

 

　　-----------------------------

 

　　伯南克證詞避實擊虛 美元一波三折

 

　　如同往常一樣，伯南克半年一度的證詞被市場給予了最高程度的關(guān)注。早在一周之前，有關(guān)伯南克將可能在此次證詞中放出再推QE3訊號的預(yù)期已然甚囂塵上。待其真正到來時，伯老一如既往的曖昧態(tài)度不免引發(fā)失望情緒的發(fā)酵。就目前而言，也許對QE3前景作任何形式的預(yù)期都為時尚早。

 

　　這樣的市場情緒在美元指數(shù)一周來的走勢中得以顯現(xiàn)：預(yù)期伯老暗示QE3，美元走弱——伯老措辭避實擊虛，美元攀升——市場期待更多訊息，美元漲勢消退。

 

　　周二(7月17日)紐約時段午盤，美元指數(shù)沖高回落后暫時陷于整固，盤中一度觸及83.55水平的日內(nèi)高點，目前美指基本交投于83.20一線。歐元/美元則在觸及1.2189水平的日內(nèi)低點后反彈至1.2250附近。

 

　　伯南克準(zhǔn)備在“合適的”時候放寬貨幣政策

 

　　美聯(lián)儲(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)周二向參議院金融委員會作半年一次的“致國會貨幣政策報告”，他表示，美聯(lián)儲依然準(zhǔn)備在合適的時候采取措施刺激經(jīng)濟，以幫助其更強勁復(fù)蘇。

 

　　伯南克稱，經(jīng)濟活動似乎已經(jīng)減速，指標(biāo)暗示二季度增速低于一季度近2%的水平。復(fù)蘇繼續(xù)受到借貸環(huán)境收緊和財政政策不確定性的限制。他并指出，失業(yè)率的下滑似乎將是令人沮喪般緩慢的，對于就業(yè)動能的喪失，季節(jié)性因素起到一定的作用，但只是一部分作用。

 

　　該主席稱，在考慮追加寬松政策時，將關(guān)注是否就業(yè)市場趨于停滯以及通縮風(fēng)險是否在上升。如果需要采取更多行動，美聯(lián)儲關(guān)注一系列可能的工具來應(yīng)對經(jīng)濟疲弱，包括資產(chǎn)負債表措施或溝通。他認為，非傳統(tǒng)的貨幣政策工具仍有一些能力來支撐經(jīng)濟。

 

　　伯南克表示，如果美聯(lián)儲希望放寬政策，可以購買國債和抵押貸款支持證券(MBS)、使用貼現(xiàn)窗、動用溝通工具、下調(diào)準(zhǔn)備金率等。

 

　　分析人士指出，伯南克的證詞中，顯然“如果”一詞扮演了重要角色：一切放寬貨幣政策的工具均是建立在假設(shè)前提下的。事實上，從該主席的證詞中市場并不能發(fā)掘任何實質(zhì)的指引性訊息。

 

　　“合適的時候”興許是7月31日

 

　　野村證券國際經(jīng)濟(Nomura)周二表示，伯南克在講話中對于美聯(lián)儲是否會在7月31日-8月1日的會議上宣布采取新一輪的量化寬松政策(QE3)呈中立態(tài)度。

 

　　該機構(gòu)表示，在伯南克對于經(jīng)濟的描述中，有微妙的變化，這提升了QE3的預(yù)期，尤其是對于3月來就業(yè)增長放緩的描述。伯南克在此前的證詞中一直將疲軟的數(shù)據(jù)歸咎于季調(diào)措施和暖冬，但此次，他表示，這只能作為就業(yè)疲軟的一部分原因。

 

　　美國亞特蘭大聯(lián)儲(Atlanta Fed)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)上周五(7月13日)表示，如果美國經(jīng)濟未能顯著改善，那么其將會支持進一步放寬貨幣政策。

 

　　洛克哈特稱，其對第三輪量化寬松報觀望態(tài)度，希望看到更多的數(shù)據(jù)。就目前而言，其一直關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)和經(jīng)濟趨勢且對經(jīng)濟的憂慮與日俱增，對QE3的接受程度有所增加。但無論如何，需要有更多不好的數(shù)據(jù)出臺才會決定推出QE3。此外，推出此舉將無需等到扭轉(zhuǎn)操作結(jié)束。

 

　　德意志銀行(Deutsche Bank)外匯策略師Henrik Gullberg表示，有三方面因素將決定美元短線是否能延續(xù)升勢：相對貨幣政策、全球經(jīng)濟增長變化以及頭寸情況。

 

　　Gullberg指出，根據(jù)該行自2003年以來的全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外指數(shù)走勢，“我們發(fā)現(xiàn)美元會在當(dāng)前指數(shù)價位附近出現(xiàn)強勁走勢，而方向?qū)⑷Q于頭寸的情況。”