還要如何拯救歐元？暑假之后的9月至關(guān)重要：歐盟委員會將出臺歐洲銀行聯(lián)盟計劃，歐洲央行將討論在二級市場購買歐元區(qū)危機國國債計劃，德國聯(lián)邦憲法法院將就歐洲穩(wěn)定機制是否符合德國憲法進行裁決。

歐洲銀行聯(lián)盟計劃包括一個單一的歐元區(qū)銀行監(jiān)管機構(gòu)、一個共同的歐洲存款擔(dān)保計劃、一個單一的銀行重組基金等細(xì)節(jié)。根據(jù)計劃，目前監(jiān)管27個成員國銀行的歐洲銀行監(jiān)管局將不再對歐元區(qū)國家的銀行進行監(jiān)管，取而代之的是即將成立的歐元區(qū)銀行監(jiān)管機構(gòu)，這一新機構(gòu)將隸屬于歐洲央行。

歐盟建立銀行聯(lián)盟旨在創(chuàng)造條件使歐洲穩(wěn)定機制能夠直接對銀行注資，拯救瀕臨倒閉的銀行。歐盟負(fù)責(zé)經(jīng)濟與貨幣事務(wù)的委員雷恩表示：“允許歐洲穩(wěn)定機制直接注資銀行，是我們努力打破銀行與政府間惡性循環(huán)的基石。一旦實行，將成為減輕歐元區(qū)國家壓力的強有力工具。”

目前，歐委會與歐洲央行正在磋商有關(guān)銀行聯(lián)盟計劃的細(xì)節(jié)。據(jù)悉，由歐委會主席巴羅佐、歐洲央行行長德拉吉等參加的高官會議將于本月舉行。歐委會打算于今秋出臺上述計劃，并希望于12月13日—14日舉行的歐盟峰會上獲得通過，這樣歐元區(qū)銀行監(jiān)管機構(gòu)將最早于2013年1月開始運作。

歐洲央行也有望于9月討論在二級市場購買歐元區(qū)危機國國債的計劃。8月2日，歐洲央行推遲救市的決定令市場大失所望，德拉吉稱歐洲央行最早將于9月初采取拯救行動，但先決條件是：一、危機國家提出要求并接受嚴(yán)格條件與監(jiān)管；二、只有當(dāng)歐洲金融穩(wěn)定工具與歐洲穩(wěn)定機制介入債券市場之后，歐洲央行才會在二級市場出手認(rèn)購國債，也就是說，危機國家首先應(yīng)在一級市場求助于歐洲金融穩(wěn)定工具。為了使國債利率水平與相關(guān)國家經(jīng)濟形勢更加相符，德拉吉并不排除“無限”購買的可能性，即大規(guī)模和持續(xù)地購買。這是一個戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變，因為自2010年以來，歐洲央行在二級市場購買國債是被限制的，總共只有2100億歐元，結(jié)果表明這是無效的。因此未來歐洲央行將用“原子彈”而不是“火箭筒”來震懾市場。

歐洲央行出手救市之前擺出嚴(yán)苛的先決條件主要緣于德國反對。在德國看來，歐洲央行干預(yù)債券市場無異于直接資助有關(guān)國家，而這是歐盟《里斯本條約》所禁止的。而且，歐洲央行如此大規(guī)模向市場注資，有可能增加通貨膨脹的風(fēng)險，而抑制通貨膨脹是歐洲央行的主要任務(wù)。歐洲央行推遲救市并設(shè)置先決條件等變通措施就是為了能夠獲得德國的認(rèn)可。

德拉吉披露，目前歐元區(qū)17國的央行行長已一致通過干預(yù)原則，而歐洲央行6名執(zhí)委會成員中只有一名反對。根據(jù)歐洲央行管理委員會的表決規(guī)定，簡單多數(shù)即可通過。

據(jù)悉，德國已經(jīng)獲得歐洲央行承諾，即使歐元區(qū)國家同意給予歐洲金融穩(wěn)定工具銀行執(zhí)照，歐洲央行也不會直接向歐洲金融穩(wěn)定工具與歐洲穩(wěn)定機制貸款。

現(xiàn)在歐洲央行將皮球踢回西班牙與意大利，“將由它們摁下‘核按鈕’”，德拉吉如是說。對此，意大利總理蒙蒂與西班牙首相拉霍伊均表示將研究歐洲央行干預(yù)的條件。

另外，9月12日德國聯(lián)邦憲法法院將就歐洲穩(wěn)定機制是否符合德國憲法舉行裁決，這是歐洲穩(wěn)定機制能否生效的關(guān)鍵。因為德國對歐洲穩(wěn)定機制的貢獻率占27%，如果這部分資金不到位，歐洲穩(wěn)定機制將難有大作為，這將對一級市場購買危機國國債產(chǎn)生重大影響。