瑞銀仍全面看好美國(guó)，看淡歐洲。由于“安全”的政府債券收益率接近甚至低于零，再加上增長(zhǎng)放緩可能導(dǎo)致股市波動(dòng)性升高，因此瑞銀確信最佳策略仍是集中關(guān)注公司債券的盈利收益率，尤其是美國(guó)高收益?zhèn)?、全球投資級(jí)債券和新興市場(chǎng)以美元計(jì)價(jià)的債券。

 

　　在股票方面， 該行依舊增持美國(guó)，而非歐元區(qū)。美股的勢(shì)頭相對(duì)更強(qiáng)，財(cái)報(bào)季可能證明美國(guó)上市公司業(yè)績(jī)強(qiáng)于歐洲。如果將歐洲面臨結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的三個(gè)行業(yè)(金融、電信和公用事業(yè))排除在外，歐洲股市的估值折價(jià)率將變得“無(wú)關(guān)緊要”。該行將加拿大股票的評(píng)級(jí)下調(diào)至減持。在加拿大股市，材料、能源和金融公司占據(jù)主導(dǎo)地位，這些行業(yè)由于大宗商品價(jià)格下跌、利率相對(duì)較高而面臨困難局面。

 

　　在貨幣方面，該行看好美元，看淡歐元，也看好英鎊，因其有望從投資者減持歐元的趨勢(shì)中獲益。加元仍然是最看好的貨幣，相對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和立場(chǎng)較為強(qiáng)硬的央行因素為加元在今年下半年升值奠定了基礎(chǔ)。

 

　　在大宗商品領(lǐng)域，瑞銀認(rèn)為布倫特原油價(jià)格將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)下跌，原因是挪威和利比亞的暫時(shí)性供應(yīng)中斷已經(jīng)結(jié)束，而全球需求依然低迷。