中國(guó)人民銀行8月28日(周二)發(fā)布公告稱，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了650億元7天期和600億元14天期逆回購(gòu)操作，其中7天期中標(biāo)利率為3.4%，持平于上期，而14天期中標(biāo)利率下降5個(gè)BP，為3.55%。
由于上周巨量逆回購(gòu)的到期，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金達(dá)到-2190億元，而用于對(duì)沖資金的逆回購(gòu)操作并未延續(xù)上周的大幅放水，若周四投放資金不足，公開(kāi)市場(chǎng)資金將重回凈回籠。
上周央行進(jìn)行了累計(jì)3650億元的逆回購(gòu)操作，當(dāng)周合計(jì)凈投放資金2780億元，對(duì)流動(dòng)性緊張起到了緩解作用。但對(duì)未來(lái)幾周到期資金產(chǎn)生較大的壓力，央行需要進(jìn)行滾動(dòng)逆回購(gòu)操作來(lái)平衡市場(chǎng)資金，對(duì)于降準(zhǔn)的連續(xù)落空，市場(chǎng)預(yù)期逐步降溫，但其必要性仍存。
上周央行上調(diào)了7天期逆回購(gòu)利率，本周隨著市場(chǎng)資金面的寬松，下調(diào)了14天期利率，利率下調(diào)后，7天和14天期品種的利差逐步縮小將進(jìn)一步引導(dǎo)市場(chǎng)參與期限更長(zhǎng)的逆回購(gòu)，有助于流動(dòng)性的穩(wěn)定。
就逆回購(gòu)利率的調(diào)整，中金公司分析認(rèn)為，從今年逆回購(gòu)發(fā)行利率和二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)利率的關(guān)系來(lái)看，并不是前者引導(dǎo)后者變化，而是跟隨二級(jí)市場(chǎng)變動(dòng)，但發(fā)行利率更為穩(wěn)定，一般在與二級(jí)市場(chǎng)的差距超過(guò)20BP的情況下才會(huì)相應(yīng)調(diào)整。
銀行間市場(chǎng)上，除隔夜回購(gòu)利率外，其他各期利率均出現(xiàn)下調(diào)，其中，7天期回購(gòu)加權(quán)平均利率下降36.88個(gè)BP，開(kāi)盤(pán)時(shí)曾一度跌破3%；14天期回購(gòu)利率下降21.01個(gè)BP，隔夜回購(gòu)利率微升0.1個(gè)BP。
