今日，央行延續(xù)了上周開啟的28天期逆回購，并且交易量擴大至550億元，中標利率持平在3.60%，同時開展7天期逆回購200億元，中標利率仍為3.35%。央行連續(xù)13周在公開市場上開展逆回購，創(chuàng)下10年來逆回購“放水”連續(xù)時間最長的記錄。季末因素和中秋國慶長假導致的資金壓力將進一步緩解。而此前持續(xù)了12周的14天逆回購近兩期都沒有開展。
值得注意的是，9月13日，央行近十年來重啟28天期逆回購。當天央行開展28天期逆回購200億元，中標利率為3.60%，7天期逆回購350億元，中標利率3.35%。
“這是一個突破，說明逆回購已經(jīng)成為央行調(diào)節(jié)流動性的常規(guī)手段。”國務院發(fā)展研究中心研究員范建軍對中國經(jīng)濟時報記者表示，28天期逆回購早就應該發(fā)，7天和14天逆回購期限太短。這也是一個嘗試，央行在資金定價問題上考量利率曲線的設定，是推動長期利率市場化的過程。
9月份由于月末、季末因素和中秋國慶長假疊加，市場跨月資金的需求會比較大，現(xiàn)金占款增加會加大銀行的資金壓力。范建軍認為，逆回購期限加長跟這些因素密切相關(guān)，未來央行還會頻繁地開展逆回購操作，而且月末財政支出會增加很多，這些都會緩解市場資金壓力。
不過由于逆回購到期回籠資金850億元，18日全國銀行間市場拆借中心隔夜同業(yè)拆放利率上漲了20.67個基點，至2.9217%；7天期拆放利率和回購定盤利率均有所下跌。盡管13日逆回購550億元，但周五到期的逆回購量更大，貨幣市場資金會顯得偏緊。全國銀行間市場拆借中心多數(shù)品種資金利率小幅上漲。而且到了季末，各大銀行融出資金的意愿和規(guī)模都會下降。
據(jù)統(tǒng)計，本周公開市場到期逆回購為1400億元，央票和正回購到期僅為60億元，所以加上18日的750億元逆回購，本周資金缺口仍有590億元。而上周公開市場凈回籠資金80億元，是央行連續(xù)第三周在公開市場凈回籠資金，不過比前兩周大幅縮量。
9月13日之前，央行逆回購主要是期限較短的操作，28天和91天期等長期限逆回購總是詢而不發(fā)。分析認為，央行貨幣政策工具操作已經(jīng)非常嫻熟，通過逆回購不斷釋放和補充流動性，貨幣市場流動性已經(jīng)比較充裕。
此外，央行9月18日發(fā)布公告表示，招標為期3個月的中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款400億元。這一舉措也有助于緩解本月的資金壓力。
通過央行不斷滾動開展逆回購調(diào)節(jié)市場流動性，多數(shù)專家和市場市場機構(gòu)對降準的預期已逐漸消退。范建軍說，當前貨幣政策已經(jīng)基本到位，流動性已經(jīng)能夠滿足需要，9月份降準已經(jīng)不太可能了，除非未來逆回購到期量達到四五千億元。
