9月份宏觀數(shù)據(jù)及三季度GDP 將于10月中旬公布。瑞銀預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將顯示需求仍然疲弱、去庫(kù)存還在持續(xù)、且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚未來(lái)臨。而積極的一面是，預(yù)計(jì)9 月份信貸和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)步伐加快、房地產(chǎn)銷售繼續(xù)反彈、基建投資也有所提速。我們估計(jì)9 月底銀行貸款余額同比增長(zhǎng)16.3% ，當(dāng)月新增貸款達(dá)6500 億，中長(zhǎng)期貸款占比也有一定上升。此外，估計(jì)CPI同比增速重新回落至1.8%左右，PPI同比再跌3.4%。

 

　　瑞銀預(yù)計(jì)，9 月房地產(chǎn)銷售面積將實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但勢(shì)頭可能不如8 月份那么強(qiáng)勁。開發(fā)商加大推盤量應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)銷售有所助益，但限購(gòu)政策將制約其上行空間。新開工和施工面積也應(yīng)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，不過增速可能低于8月。9 月制造業(yè)投資增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩，但基建投資可能隨著政策和資金支持力度的加強(qiáng)而提速。另外，房地產(chǎn)投資也可能略有反彈。 9 月工業(yè)生產(chǎn)同比增速降至8.6%。因此，估計(jì)三季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)率可能穩(wěn)定在7%，但同比增長(zhǎng)率將放緩至7.3%。

 

　　鑒于政府近期對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩表現(xiàn)出了更多擔(dān)憂，瑞銀估計(jì)，銀行已被準(zhǔn)許發(fā)放更多貸款以支持基建投資，9月份貸款余額同比增速升至16.3% ，新增貸款達(dá)6500億左右。此外，企業(yè)債和其他形式的社會(huì)融資規(guī)模也可能更快增長(zhǎng)。受此影響，9月份信貸條件應(yīng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

 

　　此外，巴克萊銀行日前發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持穩(wěn)定而非重新加速。從目前的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，第3季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)可能從第2季度的同比增長(zhǎng)7.6%下滑至7.3%，2012年增長(zhǎng)7.5%，2013年增長(zhǎng)7.6%。