10月匯豐制造業(yè)PMI初值49.1 達3個月新高，匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌今日在微博中發(fā)表了對此數(shù)據(jù)的一系列看法。他指出，結合日前公布的9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，10月匯豐制造業(yè)PMI初值顯示制造業(yè)活動延續(xù)了企穩(wěn)回暖態(tài)勢，新訂單回升，去庫存近尾聲。前期出臺的一系列政策措施效果逐漸顯現(xiàn)，國內需求回暖，企業(yè)信心回升。預計四季度可見溫和回升。
匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)初值連續(xù)兩個月回升，10月為三個月高點49.1(9月47.9)。新訂單指數(shù)收縮幅度收窄，從9月的47.3升至10月的49.7，為六個月高點。新出口訂單47.3(9月44.9)，為五個月高點。產(chǎn)成品庫存調整明顯。受其影響，產(chǎn)出指數(shù)48.4(9月47.3)，仍處于收縮區(qū)間。就業(yè)指數(shù)連續(xù)八個月在50以下。
通過新訂單減產(chǎn)成品庫存衡量的增長動力指標回升至一年來高點1.8(9月-2.9)，結束了之前五個月的連續(xù)負數(shù)記錄。投入品及產(chǎn)出品價格指數(shù)雙雙回到擴張區(qū)間。前者從9月的43.4升至10月的53.3，后者為50.6。盡管有所反彈，10月價格指數(shù)仍低于該數(shù)據(jù)系列的長期平均水平(分別為58.4和52.4)。
屈宏斌表示，外部環(huán)境仍差強人意，就業(yè)市場壓力持續(xù)。通脹溫和可控的背景下，政策支持仍應持續(xù)。
屈宏斌指出，新訂單指數(shù)反彈、匯豐制造業(yè)PMI中采購價格指數(shù)回升也意味著CPI和PPI已近底部，近期水泥和鋼材價格有所回升。預計四季度價格指數(shù)可能溫和上升。盡管如此，產(chǎn)出缺口仍然為負、食品價格相對平穩(wěn)決定了通脹壓力溫和可控。外部需求疲弱持續(xù)、就業(yè)市場走軟意味著目前主要的政策風險仍然是穩(wěn)增長的可持續(xù)性。
