在2012年鐵定實現(xiàn)3%以內(nèi)的良性通脹水平之后，中國將于2013年面臨較大輸入性通脹壓力，政策環(huán)境也因而變得更加復(fù)雜和不確定。
分析人士表示，從已經(jīng)釋放出來的政策信號可以獲知，盡管遏制通脹并不位于明年中國宏觀經(jīng)濟政策議程的優(yōu)先位置，但這并不意味中國決策者會對此掉以輕心。
本周日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議指出，明年潛在通脹和資產(chǎn)泡沫的壓力加大。
中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚說，明年的潛在通脹壓力加大，主要是美歐日三大主要經(jīng)濟體量化寬松導(dǎo)致的輸入性通脹壓力加大。
在前兩輪量化寬松向市場累計注入近3萬億美元流動性的情況下，本月12日，美聯(lián)儲又宣布了第四輪量化寬松貨幣政策，決定每月購買450億美元國債，替代年底到期的扭曲操作，加上今年9月宣布的第三輪量化寬松每月400億美元的購債額度，美聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額達850億美元，而且不設(shè)期限。
美聯(lián)儲還決定，在失業(yè)率高于6.5%、未來1至2年通脹水平預(yù)計高出2%的長期目標不超過0.5個百分點的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。
而歐洲央行今年也實施了無上限債券購買計劃(OMT)，以幫助緩解歐債危機、維持金融穩(wěn)定。即將出任日本首相的安倍晉三亦宣布將出臺“大膽的金融寬松政策”以提振萎靡的經(jīng)濟。
美國、歐洲、日本分列全球第一、第二和第四大經(jīng)濟體，加上另一個處于貨幣寬松期的主要經(jīng)濟體英國，其貨幣均為國際儲備貨幣。它們新的貨幣寬松政策將使全球的流動性再度面臨泛濫危險。
在IMF追蹤的1929年以來的14輪經(jīng)濟周期中，本輪復(fù)蘇是最緩慢的，但信貸反彈卻是最快的。而發(fā)達經(jīng)濟體由于深陷債務(wù)泥潭，都傾向于通過量化寬松的方式維持債務(wù)循環(huán)，長期低利率和全球范圍內(nèi)的流動性泛濫將成為常態(tài)。
國家信息中心研究員張茉楠說:“美國量化寬松政策的退出可能遙遙無期。”
中國是資源品進口大國，也是國際大宗商品主要買家，對能源、原材料及部分農(nóng)產(chǎn)品進口嚴重依賴，國際大宗商品價格大幅上漲，無疑使中國面臨輸入性通脹壓力。
張茉楠說，主要發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松政策對中國的負面影響，很可能在明年進一步顯現(xiàn)，中國更需要警惕輸入型通脹壓力，它可能加大經(jīng)濟調(diào)控難度。
一些權(quán)威研究機構(gòu)預(yù)測2013年全球大宗商品價格將平均上漲5%。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛認為，中國的通脹水平將從明年第一季度開始出現(xiàn)回升，最遲第三季度初升至4%。
盡管近兩年遏制效果明顯，但中國國內(nèi)依然存在著推升通脹的風險因素。由于貨幣超發(fā)，2011年，中國貨幣存量比2007年增長了一倍，而2012年隨著信貸的增長，存量繼續(xù)增加，與名義GDP之間的差距明顯拉開。中央經(jīng)濟工作會議提出，2013年要適當擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加。
分析人士預(yù)料，中國政府仍將把2013年的通脹控制目標定在4%。
“明年的實際通脹率肯定會高于今年，但由于中國決策者對潛在通脹壓力保持警惕，它將不會高過4%。”向松祚說。
分析人士表示，從已經(jīng)釋放出來的政策信號可以獲知，盡管遏制通脹并不位于明年中國宏觀經(jīng)濟政策議程的優(yōu)先位置，但這并不意味中國決策者會對此掉以輕心。
本周日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議指出，明年潛在通脹和資產(chǎn)泡沫的壓力加大。
中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚說，明年的潛在通脹壓力加大，主要是美歐日三大主要經(jīng)濟體量化寬松導(dǎo)致的輸入性通脹壓力加大。
在前兩輪量化寬松向市場累計注入近3萬億美元流動性的情況下，本月12日，美聯(lián)儲又宣布了第四輪量化寬松貨幣政策，決定每月購買450億美元國債，替代年底到期的扭曲操作，加上今年9月宣布的第三輪量化寬松每月400億美元的購債額度，美聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額達850億美元，而且不設(shè)期限。
美聯(lián)儲還決定，在失業(yè)率高于6.5%、未來1至2年通脹水平預(yù)計高出2%的長期目標不超過0.5個百分點的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。
而歐洲央行今年也實施了無上限債券購買計劃(OMT)，以幫助緩解歐債危機、維持金融穩(wěn)定。即將出任日本首相的安倍晉三亦宣布將出臺“大膽的金融寬松政策”以提振萎靡的經(jīng)濟。
美國、歐洲、日本分列全球第一、第二和第四大經(jīng)濟體，加上另一個處于貨幣寬松期的主要經(jīng)濟體英國，其貨幣均為國際儲備貨幣。它們新的貨幣寬松政策將使全球的流動性再度面臨泛濫危險。
在IMF追蹤的1929年以來的14輪經(jīng)濟周期中，本輪復(fù)蘇是最緩慢的，但信貸反彈卻是最快的。而發(fā)達經(jīng)濟體由于深陷債務(wù)泥潭，都傾向于通過量化寬松的方式維持債務(wù)循環(huán)，長期低利率和全球范圍內(nèi)的流動性泛濫將成為常態(tài)。
國家信息中心研究員張茉楠說:“美國量化寬松政策的退出可能遙遙無期。”
中國是資源品進口大國，也是國際大宗商品主要買家，對能源、原材料及部分農(nóng)產(chǎn)品進口嚴重依賴，國際大宗商品價格大幅上漲，無疑使中國面臨輸入性通脹壓力。
張茉楠說，主要發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松政策對中國的負面影響，很可能在明年進一步顯現(xiàn)，中國更需要警惕輸入型通脹壓力，它可能加大經(jīng)濟調(diào)控難度。
一些權(quán)威研究機構(gòu)預(yù)測2013年全球大宗商品價格將平均上漲5%。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛認為，中國的通脹水平將從明年第一季度開始出現(xiàn)回升，最遲第三季度初升至4%。
盡管近兩年遏制效果明顯，但中國國內(nèi)依然存在著推升通脹的風險因素。由于貨幣超發(fā)，2011年，中國貨幣存量比2007年增長了一倍，而2012年隨著信貸的增長，存量繼續(xù)增加，與名義GDP之間的差距明顯拉開。中央經(jīng)濟工作會議提出，2013年要適當擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加。
分析人士預(yù)料，中國政府仍將把2013年的通脹控制目標定在4%。
“明年的實際通脹率肯定會高于今年，但由于中國決策者對潛在通脹壓力保持警惕，它將不會高過4%。”向松祚說。
