國家外匯管理局 25日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月銀行代客結售匯順差543億美元，創(chuàng)下2011年1月份以來的新高，表明去年年底我國外匯流入出現(xiàn)反彈。
外匯局有關部門負責人預警，在全球流動性寬裕、國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)的宏觀背景下，今年我國有可能重新面臨“熱錢”大量流入的壓力，同時因為內(nèi)外部不確定性因素較多，不排除我國跨境資本流動大幅震蕩。下一階段工作中，要積極防范跨境資金流動雙向波動的風險。
去年底外匯凈流入大幅反彈
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年12月，銀行代客結匯1699億美元，售匯1156億美元，結售匯順差543億美元。2012年1-12月，銀行代客累計結匯15693億美元，累計售匯14587億美元，銀行代客累計結售匯順差1106億美元。
結合最近幾個月的數(shù)據(jù)看，自2012年9月起，結售匯連續(xù)四個月順差，到12月份累計順差869億美元，占2012年總順差的79%。
這顯示了去年年底我國外匯凈流入出現(xiàn)了較大的反彈。外匯局人士表示，這有國內(nèi)與國際、市場與政策多方面的原因。
首先，隨著2012年第三季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟緩中企穩(wěn)的信號日益顯現(xiàn)，炒作中國經(jīng)濟硬著陸的擔憂逐步緩解，市場情緒由前期的過分悲觀轉向樂觀。
其次，歐洲主權債務危機的機制化解決取得新進展，歐元區(qū)解體的風險暫告解除，主要發(fā)達國家的寬松貨幣政策不斷加碼，國際投資者風險偏好改善，新興市場再現(xiàn)資本回流壓力。
再者，在人民幣貶值預期逐漸消退的情況下，境內(nèi)機構又重啟資產(chǎn)本幣化、負債外幣化的財務運作。
“我國加大穩(wěn)出口的政策力度，加快QFII和RQFII的審批節(jié)奏，也助推了外匯流入。”上述人士指出。
尚不能判斷“熱錢”加速流入
去年年底銀行結售匯順差大幅增長，市場也有聲音猜測，這是否意味著“熱錢”再次加速流入我國？
對此，外匯局相關負責人表示，現(xiàn)在還不能做出這種判斷。近期結售匯順差擴大主因并不是結匯意愿增強，而是購匯動機減弱。2012年9-12月，收入結匯率平均為62%，較1-8月份僅上升了近2個百分點 ；支出購匯率為54%，則較1-8月份回落了約8個百分點。
具體來講，一方面國內(nèi)外匯貸款大幅增長替代了購匯。2012年9-12月，月均新增外匯貸款221億美元，遠超過前8個月月均增加71億美元的水平。另一方面跨境人民幣支付大幅增加替代了購匯。2012年9-12月，跨境人民幣收入同比增長50.1%，支出增長110.5%，前8個月其增速分別為243.9%和61.4%。再者，對外融資仍呈下降趨勢。2012年8月起，貿(mào)易結售匯順差重新大于跨境貿(mào)易收付順差，但跨境貿(mào)易收付順差仍延續(xù)了2012年3月以來小于海關進出口順差的格局，顯示跨境貿(mào)易融資仍在經(jīng)歷去杠桿化過程。
今年有“熱錢”大量流入可能
展望今年，全球流動性寬裕、國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)。上述外匯局人士稱，在這種宏觀背景下，今年我國有可能再度面臨“熱錢”大量流入的壓力。
他指出，國內(nèi)經(jīng)濟緩中企穩(wěn)的基礎進一步穩(wěn)固，有助于緩解人民幣貶值和資本流出壓力。同時，國際金融危機的影響還在持續(xù)，主要經(jīng)濟體寬貨幣、低利率政策繼續(xù)推高全球流動性，提升市場風險偏好，也將刺激國際套利資本流向我國。
當然，跨境資金流動也充滿了不確定性，上述人士指出，我國加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，著力擴大內(nèi)需，實施進口與出口并重、支持和便利企業(yè)對外投資的政策導向，將進一步促進貿(mào)易投資平衡。同時，世界經(jīng)濟持續(xù)低迷、主權債務危機繼續(xù)演變、全球金融去杠桿化延續(xù)、地緣政治沖突，以及國內(nèi)經(jīng)濟復蘇進程反復等內(nèi)外部不確定性因素較多，可能導致我國跨境資本流動大幅振蕩。在這種情況下，要樹立正確的金融風險意識，改變單邊、線性思維，積極防范跨境資金流動雙向波動的風險。
外匯局有關部門負責人預警，在全球流動性寬裕、國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)的宏觀背景下，今年我國有可能重新面臨“熱錢”大量流入的壓力，同時因為內(nèi)外部不確定性因素較多，不排除我國跨境資本流動大幅震蕩。下一階段工作中，要積極防范跨境資金流動雙向波動的風險。
去年底外匯凈流入大幅反彈
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年12月，銀行代客結匯1699億美元，售匯1156億美元，結售匯順差543億美元。2012年1-12月，銀行代客累計結匯15693億美元，累計售匯14587億美元，銀行代客累計結售匯順差1106億美元。
結合最近幾個月的數(shù)據(jù)看，自2012年9月起，結售匯連續(xù)四個月順差，到12月份累計順差869億美元，占2012年總順差的79%。
這顯示了去年年底我國外匯凈流入出現(xiàn)了較大的反彈。外匯局人士表示，這有國內(nèi)與國際、市場與政策多方面的原因。
首先，隨著2012年第三季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟緩中企穩(wěn)的信號日益顯現(xiàn)，炒作中國經(jīng)濟硬著陸的擔憂逐步緩解，市場情緒由前期的過分悲觀轉向樂觀。
其次，歐洲主權債務危機的機制化解決取得新進展，歐元區(qū)解體的風險暫告解除，主要發(fā)達國家的寬松貨幣政策不斷加碼，國際投資者風險偏好改善，新興市場再現(xiàn)資本回流壓力。
再者，在人民幣貶值預期逐漸消退的情況下，境內(nèi)機構又重啟資產(chǎn)本幣化、負債外幣化的財務運作。
“我國加大穩(wěn)出口的政策力度，加快QFII和RQFII的審批節(jié)奏，也助推了外匯流入。”上述人士指出。
尚不能判斷“熱錢”加速流入
去年年底銀行結售匯順差大幅增長，市場也有聲音猜測，這是否意味著“熱錢”再次加速流入我國？
對此，外匯局相關負責人表示，現(xiàn)在還不能做出這種判斷。近期結售匯順差擴大主因并不是結匯意愿增強，而是購匯動機減弱。2012年9-12月，收入結匯率平均為62%，較1-8月份僅上升了近2個百分點 ；支出購匯率為54%，則較1-8月份回落了約8個百分點。
具體來講，一方面國內(nèi)外匯貸款大幅增長替代了購匯。2012年9-12月，月均新增外匯貸款221億美元，遠超過前8個月月均增加71億美元的水平。另一方面跨境人民幣支付大幅增加替代了購匯。2012年9-12月，跨境人民幣收入同比增長50.1%，支出增長110.5%，前8個月其增速分別為243.9%和61.4%。再者，對外融資仍呈下降趨勢。2012年8月起，貿(mào)易結售匯順差重新大于跨境貿(mào)易收付順差，但跨境貿(mào)易收付順差仍延續(xù)了2012年3月以來小于海關進出口順差的格局，顯示跨境貿(mào)易融資仍在經(jīng)歷去杠桿化過程。
今年有“熱錢”大量流入可能
展望今年，全球流動性寬裕、國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)。上述外匯局人士稱，在這種宏觀背景下，今年我國有可能再度面臨“熱錢”大量流入的壓力。
他指出，國內(nèi)經(jīng)濟緩中企穩(wěn)的基礎進一步穩(wěn)固，有助于緩解人民幣貶值和資本流出壓力。同時，國際金融危機的影響還在持續(xù)，主要經(jīng)濟體寬貨幣、低利率政策繼續(xù)推高全球流動性，提升市場風險偏好，也將刺激國際套利資本流向我國。
當然，跨境資金流動也充滿了不確定性，上述人士指出，我國加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，著力擴大內(nèi)需，實施進口與出口并重、支持和便利企業(yè)對外投資的政策導向，將進一步促進貿(mào)易投資平衡。同時，世界經(jīng)濟持續(xù)低迷、主權債務危機繼續(xù)演變、全球金融去杠桿化延續(xù)、地緣政治沖突，以及國內(nèi)經(jīng)濟復蘇進程反復等內(nèi)外部不確定性因素較多，可能導致我國跨境資本流動大幅振蕩。在這種情況下，要樹立正確的金融風險意識，改變單邊、線性思維，積極防范跨境資金流動雙向波動的風險。
