當2012年信貸市場的融資需求相對疲弱的時候，債券市場趁勢穩(wěn)步成長。

      央行昨日發(fā)布《2012年金融市場運行情況》報告顯示，2012 年債券市場累計發(fā)行人民幣債券8.0 萬億元，同比增加2.4%。央行指出，2012年債券發(fā)行總量穩(wěn)步擴大，公司信用類債券發(fā)行規(guī)模大幅增加，債券融資在直接融資中的比重增加顯著。

      值得一提的是，去年公司信用類債券呈加速發(fā)展態(tài)勢，全年共發(fā)行公司信用類債券3.6萬億元，同比增加60.1%。從種類分布看，超短期融資券、短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券分別為5822億元、8356億元、8453億元、6499億元、2508億元。

      中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，公司信用類債券市場火爆最重要的原因是銀行信貸資源相對來講比較緊張，企業(yè)從銀行實現(xiàn)融資有一定難度，這就導致一部分企業(yè)轉(zhuǎn)向債券市場。

      “另外，公司信用類債券相對于銀行貸款來講，融資成本要低一些，企業(yè)從降低成本的角度來看，也更傾向于發(fā)債。”郭田勇說，“還有一點，就是最近幾年多種融資方式發(fā)展都比較快，券商等新的公司金融機構也愿意幫助企業(yè)承銷，進行包裝。這些因素都導致企業(yè)債市場發(fā)展比較快。”

      中國銀行金融研究所高級經(jīng)濟師周景彤也指出，企業(yè)債增長迅速的大背景還是“金融脫媒”，銀行貸款受政策調(diào)控和監(jiān)管指標的限制的背景下，銀行貸款額度本身是有限的，不能滿足企業(yè)的需求。

      公司信用類債券的井噴態(tài)勢，也帶來債券在整個社會融資規(guī)模中的比例持續(xù)上升。

      央行此前公布數(shù)據(jù)顯示，2012年全社會融資總量為15.76萬億元，其中社會融資結(jié)構出現(xiàn)明顯變化，信托貸款占同期社會融資規(guī)模比重為8.2%，同比提高6.6個百分點；企業(yè)債占比14.3%，同比提高3.7個百分點。

      中國銀行間市場交易商協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前，我國間接融資占比已經(jīng)由2006年的91%下降至2012年1至10月的84%，債券融資占直接融資的比重由60%增長至89%。而市場普遍預計，2013年的社會融資規(guī)模將達到15萬億左右。

      周景彤預計，2013年社會融資總量的規(guī)模大約為16萬億，而今年企業(yè)債增長速度仍然會比加快，企業(yè)債在社會融資總量中的比重還是會上升，所占的比重應該在10%左右。