中國人民銀行在昨日公布的《2012年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中強調(diào)，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌發(fā)展階段，金融宏觀調(diào)控需要始終強調(diào)防范通脹風險。

      報告指出，未來一段時間我國物價形勢相對穩(wěn)定，但不確定因素也在增加。物價短期可能受到供給沖擊等影響，中長期看則主要取決于總需求、產(chǎn)出缺口和經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性變化。經(jīng)濟增長相對穩(wěn)定，糧食連續(xù)九年增產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)和供給能力充足，這些因素都有利于物價保持基本穩(wěn)定。

      央行稱，要看到經(jīng)濟中仍存在多方面導致物價上行的因素，值得關(guān)注。一是隨著勞動年齡人口增長逐步趨緩，那些勞動相對密集且可貿(mào)易難度較大的農(nóng)產(chǎn)品、服務業(yè)價格可能會經(jīng)歷一個趨勢性上升的過程，同時資源性產(chǎn)品價格也有待逐步理順。當然這一因素的影響程度與總需求狀況也有很大關(guān)系。

      二是受多方面因素影響，供給曲線可能會變得更陡一些，此時物價對需求擴張的敏感度會更高。從國際金融危機以來的情況看，極度寬松的貨幣可能導致全球增長與通脹的組合關(guān)系有所變化，較低的產(chǎn)出對應著相對高一些的物價上漲。實證檢驗顯示，國際金融危機后中國居民消費價格指數(shù)(CPI)對產(chǎn)出缺口變化的彈性也有較明顯提高。在此背景下經(jīng)濟回升和需求擴張可能會較快向CPI傳導。

      三是全球超寬松的貨幣環(huán)境還會持續(xù)較長時間，主要經(jīng)濟體量化寬松政策不斷加力，潛在的輸入型通脹壓力也需關(guān)注。央行2012年第四季度儲戶問卷調(diào)查顯示，41.7%的居民預期下季度物價水平上升，較前一季度提高了4.7個百分點。需要特別關(guān)注預期變化可能對未來物價產(chǎn)生的影響。

      報告分析，中國經(jīng)濟持續(xù)增長動力依然較強，有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的基本態(tài)勢。從全球經(jīng)濟看，雖存在諸多不確定因素，但仍有可能繼續(xù)緩慢復蘇。從國內(nèi)情況看，推動內(nèi)需增長的積極因素也在增多。

      不過報告也強調(diào)，中國經(jīng)濟發(fā)展還面臨著復雜的國內(nèi)外環(huán)境。全球經(jīng)濟復蘇步伐緩慢，部分經(jīng)濟體債務負擔沉重，“緊財政、寬貨幣”或成主要發(fā)達經(jīng)濟體長期政策選擇，加之貿(mào)易投資保護主義抬頭，新興經(jīng)濟體面臨來自貿(mào)易、金融等多方面的挑戰(zhàn)。國內(nèi)方面，近期投資回升尚主要依靠國有及國有控股投資推動，經(jīng)濟企穩(wěn)的基礎還不夠穩(wěn)固，部分領(lǐng)域投資沖動持續(xù)較強與經(jīng)濟內(nèi)生增長動力相對不足并存，結(jié)構(gòu)不平衡問題仍比較突出，資源環(huán)境約束也在明顯增強，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和生態(tài)文明建設的任務還很艱巨。