春節(jié)后的中國(guó)央行公開市場(chǎng)操作可謂意外連連.雖然本周資金面吃緊,但周四中國(guó)央行逆回購(gòu)最終卻詢而未發(fā).業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著春節(jié)假期后現(xiàn)金陸續(xù)回流銀行,和財(cái)政資金釋放,對(duì)近期資金面壓力預(yù)期將起到一定緩解作用,也許是逆回購(gòu)未如期現(xiàn)身的原因.

業(yè)內(nèi)人士指出,在本周流動(dòng)性趨緊的情況下,央行仍堅(jiān)持正回購(gòu)回籠資金,另一方面也是想借公開市場(chǎng)操作警示銀行做好流動(dòng)性管理.從目前看,央行希望將資金面維持在一個(gè)適度寬松局面的立場(chǎng)應(yīng)并未改變.

業(yè)內(nèi)人士周四透露,中國(guó)公開市場(chǎng)今日將不進(jìn)行正/逆回購(gòu)操作.周三央行則對(duì)28天和91天期正回購(gòu),及7天和14天期逆回購(gòu)均進(jìn)行了詢量.據(jù)路透測(cè)算,央行本周凈回籠資金50億元人民幣.

市場(chǎng)此前期待的今日逆回購(gòu)輸血,扶助資金面的預(yù)期落空后,利率互換短端反彈約5個(gè)基點(diǎn)(bp).但資金市場(chǎng)利率則反應(yīng)平淡.截止目前,資金市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu) 利率方面,僅有隔夜和七天有所成交,兩個(gè)品種的成交價(jià)格基本圍繞上日收盤水平.

有交易員表示,實(shí)際上資金緊張局面在昨日下午已稍有緩解,可能與部分財(cái)政資金進(jìn)入銀行體系有關(guān).

"如果真的資金十分緊張,為什么一級(jí)的招標(biāo)都那么火爆,這是個(gè)偽命題,但是央行節(jié)后的操作傳遞出的信息很明確,不愿意看到市場(chǎng)資金十分充裕."北京一大型商業(yè)銀行交易員稱.

北京另一銀行交易員表示,"我覺得央行如果是想要給銀行一個(gè)警告(做好流動(dòng)性管理),肯定不會(huì)是一天兩天的事兒,關(guān)鍵是看下周(做不做逆回購(gòu)).

隨著中國(guó)銀行間資金市場(chǎng)本周來突然趨緊,中國(guó)央行公開市場(chǎng)上周起剛剛暫停的逆回購(gòu)操作,周三即又獲準(zhǔn)申報(bào)需求.市場(chǎng)原先多數(shù)預(yù)期周四逆回購(gòu)或?qū)⒅貑?

針對(duì)春節(jié)后首周過寬流動(dòng)性,中國(guó)央行上周不僅暫停了逆回購(gòu),且在近八個(gè)月后重啟正回購(gòu),令當(dāng)周公開市場(chǎng)凈回籠達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9,100億元. 

而本周二央行仍僅進(jìn)行了50億元正回購(gòu)操作,但當(dāng)日回籠資金規(guī)模較上周同期大幅縮減逾八成.

2012年以來央行公開市場(chǎng)一直未發(fā)行央票,僅使用正/逆回購(gòu)來調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性.去年二季度末至春節(jié)前一周,則只滾動(dòng)進(jìn)行了逆回購(gòu)操作,期限主要有七天、14天和28天,中標(biāo)利率數(shù)月持穩(wěn),正回購(gòu)多數(shù)時(shí)間詢而未發(fā).