上周末國(guó)內(nèi)超預(yù)期的房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)，同時(shí)2月制造業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)季節(jié)性回落，加之美國(guó)兩黨在最后時(shí)刻就未能 “減赤”達(dá)成延時(shí)執(zhí)行或者替代方案，從而引發(fā)削減支出計(jì)劃被迫啟動(dòng)。內(nèi)外三方面利空因素合力，導(dǎo)致今天國(guó)內(nèi)期指和工業(yè)品聯(lián)袂下挫，其中滬膠1309合約延續(xù)跌勢(shì)再度走低，盤中期價(jià)一度逼近23720元/噸，盡管午后期價(jià)出現(xiàn)反彈但截至收盤時(shí)滬膠依然收跌-0.42%或-100元/噸，成交量達(dá)348126手，較上周五小幅萎縮；持倉(cāng)量小幅增加6018手，至129884手。

受制于期價(jià)走低，國(guó)內(nèi)天膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體維持跌勢(shì)，其中云南地區(qū)天膠報(bào)價(jià)穩(wěn)中下探，市場(chǎng)實(shí)際需求低迷，庫(kù)存壓力較大，民營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)跌至23500元/噸附近。上海地區(qū)天膠報(bào)價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)下行至23800元/噸附近。

在宏觀上，國(guó)內(nèi)在上周末出臺(tái)的二手房出售征收增值差額20%的個(gè)稅嚴(yán)重打擊了A股人氣，房地產(chǎn)股票全線跌停并拖累期指大幅重挫，而商品期貨也未能幸免于難，建材類期貨，以及帶有房地產(chǎn)屬性的滬膠（下游工程機(jī)械車所用全鋼胎是天膠需求大戶）也深受其害。在市場(chǎng)信心遭受大幅重創(chuàng)的情況，未來(lái)膠價(jià)仍將延續(xù)弱勢(shì)。

從技術(shù)面上看，今天滬膠1309合約延續(xù)跌勢(shì)，雖沒(méi)有刷新上周五的低點(diǎn)，但弱勢(shì)姿態(tài)依舊保持。由于國(guó)內(nèi)步入兩會(huì)敏感期，房地產(chǎn)政策釋放超預(yù)期調(diào)控導(dǎo)致商品做多力量匱乏，膠價(jià)面臨的政策面利空預(yù)期仍將有增無(wú)減，預(yù)計(jì)未來(lái)還將呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。從持倉(cāng)上看，前30位主力資金增多力度顯著強(qiáng)于增空，不過(guò)凈空頭寸較上周五大幅擴(kuò)展至12410手。滬膠1309合約依然維持下探趨勢(shì)，不過(guò)在24000元/噸下方，市場(chǎng)做空動(dòng)能開(kāi)始有所弱化。（寶城期貨  陳棟）