美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))可能將忽略周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位意外大增，而是尋求連續(xù)數(shù)月的強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)，然后才會(huì)削減購(gòu)債計(jì)劃。而在削減購(gòu)債計(jì)劃后，可能還得等上至少一年的時(shí)間，才會(huì)上調(diào)利率。
“就業(yè)市場(chǎng)體質(zhì)的意外改善，并不一定意味著美聯(lián)儲(chǔ)將開始很快退出資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，”Markit首席市場(chǎng)分析師Chris Williamson說(shuō)。“需要看到一系列的強(qiáng)勁就業(yè)增長(zhǎng)，而不是像2月這樣的意外數(shù)據(jù)，才會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率大幅度的進(jìn)一步下降。”
美國(guó)勞工部周五公布，2月非農(nóng)就業(yè)崗位增加23.6萬(wàn)個(gè)，高于市場(chǎng)預(yù)估的增加16萬(wàn)個(gè)。
2月失業(yè)率亦降至7.7%，為2008年12月來(lái)最低。
非農(nóng)報(bào)告公布后，短期利率期貨顯示，交易商愈發(fā)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2014年12月首次加息，2015年1月加息的幾率要高于50%。
伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)已在四年多的時(shí)間內(nèi)將短期利率維持在接近零的水準(zhǔn)，并承諾會(huì)一直維持此水準(zhǔn)直到失業(yè)率至少回落到6.5%，前提是通脹仍然可控。
RBC Capital Markets的Tom Porcelli預(yù)計(jì)，如果就業(yè)崗位增速維持當(dāng)前步伐，那么失業(yè)率將在2014年4月降到6.5%。
他說(shuō)，“伯南克和(美聯(lián)儲(chǔ)副主席)葉倫均曾澄清，6.5%的失業(yè)率水準(zhǔn)并非一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)，但如果我們持續(xù)看到這樣的就業(yè)報(bào)告，那么美聯(lián)儲(chǔ)保持超寬松政策立場(chǎng)就會(huì)變得更加困難。”
“這或許不是美聯(lián)儲(chǔ)想要尋找的就業(yè)市場(chǎng)前景的持續(xù)改善，但事情正朝著正確的方向發(fā)展，”Capital Economics首席美國(guó)分析師Paul Ashworth說(shuō)。
不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)官員曾重申，他們?cè)谂袛噘Y產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃是否還適用時(shí)，不單單看失業(yè)率。
路透調(diào)查顯示，華爾街預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債計(jì)劃將維持到今年底。
**需要?jiǎng)?chuàng)造更多就業(yè)**
美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁埃文斯是美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的主要設(shè)計(jì)者。他指出，就業(yè)崗位需要連續(xù)六個(gè)月每月增長(zhǎng)20萬(wàn)個(gè)以上，以及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速位于趨勢(shì)上方，然后才會(huì)支持結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃，或量化寬松(QE)。
“要說(shuō)這(非農(nóng)報(bào)告)意味著QE結(jié)束還為時(shí)過(guò)早，”Commonwealth ForeignExchange的首席市場(chǎng)分析師Omer Esiner說(shuō)。不過(guò)他表示，這可能會(huì)提升對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將提早削減購(gòu)債計(jì)劃的預(yù)期。
圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁布拉德曾建議，失業(yè)率每下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，就削減150億美元的購(gòu)債規(guī)模。但布拉德的建議在美聯(lián)儲(chǔ)并未獲得多少響應(yīng)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在判斷購(gòu)債計(jì)劃持續(xù)時(shí)間時(shí)，更多依賴于對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的定性評(píng)估。
許多其他的美聯(lián)儲(chǔ)官員曾表示，他們認(rèn)為有必要將購(gòu)債計(jì)劃維持到2013年中后期。
美聯(lián)儲(chǔ)下次政策會(huì)議將于3月19-20日召開。
非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，短期利率期貨下滑，因交易商提高了美聯(lián)儲(chǔ)將于2014年12月首度加息的預(yù)期，幾率高達(dá)49%。報(bào)告公布前該幾率為42%。
交易日中段時(shí)，上述幾率為45%。
基于芝加哥期貨交易所(CBOT)合約，交易商還認(rèn)為2015年1月加息的幾率為54%。
報(bào)告公布后，指標(biāo)10年美國(guó)公債價(jià)格亦大幅下跌，收益率則升至2.08%左右，為去年4月以來(lái)最高。
但周五公布的數(shù)據(jù)并非普遍強(qiáng)勁。失業(yè)平均持續(xù)的時(shí)間延長(zhǎng)至了36.9周，且放棄找工作的人數(shù)增加。這可能會(huì)令市場(chǎng)對(duì)于就業(yè)市場(chǎng)已大幅好轉(zhuǎn)的樂(lè)觀情緒降溫。
此外，政府支出的普遍削減以及旨在抑制債務(wù)增長(zhǎng)的其它財(cái)政措施，亦可能損及就業(yè)增長(zhǎng)。
“這不是能夠改變預(yù)期的事情，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，”野村證券資深美國(guó)分析師Ellen Zentner談到最新就業(yè)數(shù)據(jù)時(shí)說(shuō)。
