在2月份出現(xiàn)短暫回落后，3月匯豐制造業(yè)PMI初值再次回升至51.7，連續(xù)五個月維持在50的榮枯分水嶺上方，且新訂單、新出口訂單及產(chǎn)出等分項指數(shù)均出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，顯示中國經(jīng)濟(jì)仍在溫和復(fù)蘇。

匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，3月份，匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為51.7，不但高于上月50.4的終值，也高于此前預(yù)期的50.9。這是該指數(shù)連續(xù)第五個月保持在枯榮分水嶺上方。

各分項指數(shù)也不同程度回暖，新訂單及產(chǎn)出指數(shù)加快明顯，產(chǎn)出指數(shù)自上月的50.8升至52.8；新出口訂單也反彈至4個月高點，連續(xù)三個月保持在榮枯線以上；通過新訂單減成品庫存衡量的增長動力指標(biāo)也加快至3；采購量增加，就業(yè)指數(shù)已連續(xù)四個月在50以上。

“新訂單及產(chǎn)出指數(shù)的擴(kuò)張部分反映了春節(jié)后項目開工及生產(chǎn)恢復(fù)的影響，但擴(kuò)張幅度高于往年同期，顯示制造業(yè)回暖持續(xù)。”匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)仍在溫和復(fù)蘇軌道，政策支持經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢持續(xù)。

在一系列“穩(wěn)增長”政策支持下，中國經(jīng)濟(jì)去年四季度開始觸底回升，并將這一回暖之勢延續(xù)至今。不過，今年前兩個月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，出口強(qiáng)勁但進(jìn)口很弱，投資回升但消費回落，工業(yè)生產(chǎn)增速低于預(yù)期，這些數(shù)據(jù)說明中國經(jīng)濟(jì)處于非均衡的弱復(fù)蘇態(tài)勢，回升勢頭仍需進(jìn)一步鞏固。

數(shù)據(jù)還顯示，投入和產(chǎn)出價格指數(shù)雙雙降至50下方，部分反映原料庫存水平可能仍偏高，而需求偏弱。盡管2月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.2%，創(chuàng)下10個月的高位，但屈宏斌分析認(rèn)為，結(jié)合近期食品價格走勢來看，3月CPI可能回落至2.5%甚至更低。市場普遍認(rèn)為，今年通脹將會溫和上升，全年通脹水平可控。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之勢仍需要進(jìn)一步鞏固，而通脹短期內(nèi)不構(gòu)成太大威脅，這決定了在政策面目前不必有太大改變。屈宏斌指出，目前來看，貨幣政策應(yīng)介于偏寬松到中性之間，不會全面收緊。