日本央行新任行長黑田東彥周二在上任后首次接受國會質(zhì)詢時重申，“將在量和質(zhì)兩方面大膽推進貨幣寬松”，包括把購買5年或更長期日本國債作為央行寬松貨幣政策的選項之一，同時可能取消國債占比上限。他還給出了一個實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時限——兩年。
 
　　日本央行的下一次貨幣政策會議為4月3～4日，在市場的熱切期盼下，黑田有望在履新后的首次亮相上推出新一輪的大規(guī)模貨幣寬松措施。全球市場將拭目以待。
 
　　購買中長期國債是選項之一
 
　　在被問及央行是否會考慮購買5年或者更長期政府債券時，黑田東彥表示：“我們將考慮每項選擇。”從理論上來說，購買長期國債能夠幫助推低長期債券收益率和企業(yè)貸款利率，從而鼓勵投資。
 
　　除了購買中長期國債，他還提到的另一個選項是取消日本央行自設(shè)的國債持有量占流通現(xiàn)金比例的上限。同時，黑田強調(diào)，“寬松貨幣政策的目標(biāo)是物價穩(wěn)定，而非匯率穩(wěn)定”。
 
　　黑田表示，“將在下周利率審議上提議詳細的具體政策步驟，會考慮到經(jīng)濟、價格變動等因素，還將充分利用日本央行的能力。”
 
　　為了走出經(jīng)濟通縮，日本央行現(xiàn)有的政策工具是在今年年底前購買101萬億日元的資產(chǎn)購買計劃。在政府施壓下，日本央行今年1月22日已將通脹目標(biāo)從1%提高至2%，并將于2014年1月起實施每月購買約13萬億日元金融資產(chǎn)的開放式資產(chǎn)購買計劃，其中包括2萬億日元的長期國債。
 
　　黑田周二再次強調(diào)要“不惜一切代價”對抗通貨緊縮、達到2%通脹目標(biāo)的承諾。對實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)，黑田設(shè)定了兩年時限，“我認為要用兩年的時間來達到2%的通脹目標(biāo)；但僅僅提高貨幣基礎(chǔ)是不夠的。”
 
　　談到名義GDP目標(biāo)，黑田說：“現(xiàn)在很難以名義GDP作為貨幣政策目標(biāo)，彈性通脹目標(biāo)更切合實際；在衡量貨幣寬松程度時必須要看到日本央行購買資產(chǎn)的存量而非流量。”
 
　　黑田還強調(diào)，日本央行的寬松措施與美聯(lián)儲有所區(qū)別，“日本央行將尋求通過接受中期和長期的資產(chǎn)購買來擴大資產(chǎn)負債表，以壓低收益率；將致力于降低整體收益率曲線，而不是追求美聯(lián)儲那種扭轉(zhuǎn)操作（OT）。”
 
　　他還要求政府切實采取財政刺激措施并推進經(jīng)濟增長戰(zhàn)略，“如果政府創(chuàng)造實際需求，工資和就業(yè)得到改善，可以期待形成物價上升的良性循環(huán)”。但與此同時也強調(diào)了保證財政穩(wěn)定的重要性。“日本政府能夠通過制造需求導(dǎo)致價格上漲，但對政府而言，做好中長期財政整頓以防止利率因信心缺失而上漲，也是非常重要的。”
 
　　不會對市場預(yù)期有求必應(yīng)
 
　　為了抗擊通縮，在日本當(dāng)前政策利率已接近于零的情況下，黑田必須通過加強市場通脹預(yù)期讓經(jīng)濟走出通縮陰影的羈絆。
 
　　日本首相安倍晉三自去年秋天參與競選時就開始為市場鋪墊有關(guān)日本央行將激進擴大貨幣供給的預(yù)期。受此影響，去年11月中旬以來，日元下跌18%，日本股市漲幅超過40%。
 
　　黑田東彥已經(jīng)多次在講話中提到“不惜一切代價”達到通脹目標(biāo)。然而，一鼓作氣，再而衰，三而竭。由于市場對他的激進寬松抱有更高期待，此次講話對市場的影響似乎已不大，日元周二聞訊并未應(yīng)聲下跌，反而有所上漲。
 
　　在黑田看來，在利率接近于零的情況下，市場預(yù)期將扮演重要角色。但重要的是駕馭市場預(yù)期，而非對預(yù)期有求必應(yīng)，央行應(yīng)把目標(biāo)確定在明確解讀政策決定，并讓這些政策逐步向市場滲透。
 
　　從這個意義上來說，他與剛剛卸任的前行長白川方明一脈相承。白川方明曾表示，對市場有求必應(yīng)可能激化預(yù)期，會束縛央行在政策管理方面的手腳，從長遠來看將導(dǎo)致經(jīng)濟失穩(wěn)。
 
　　談到日本目前的經(jīng)濟狀況，黑田東彥認為“日本經(jīng)濟已經(jīng)停止惡化，并顯示出積極跡象”。他指出，日元走低正在改善企業(yè)和家庭情緒，目前已經(jīng)有跡象顯示日本出口開始停止下滑。
 
　　黑田預(yù)計，日本經(jīng)濟將在今年年中顯現(xiàn)出明確的復(fù)蘇信號，但日本經(jīng)濟的不確定性還很高。