* 官方制造業(yè)PMI回落至50.6，遜于預(yù)期

* 新訂單指數(shù)下滑，出口訂單降至50下方

* 經(jīng)濟弱復(fù)蘇但下行風(fēng)險加大

路透北京5月1日 - 中國官方4月制造業(yè)PMI指數(shù)意外回落，新訂單、庫存等多項指數(shù)均下降，出口訂單降至榮枯線下方，顯示制造業(yè)需求仍面臨壓力，與稍早公布的匯豐PMI初值一道證實中國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力。

中國國家統(tǒng)計局和物流與采購聯(lián)合會(CFLP)周三公布，宏觀經(jīng)濟先行指標(biāo)--4月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)自上月的50.9降至50.6，遜于路透此前的調(diào)查預(yù)估值51。

“4月份PMI指數(shù)小幅回落，表明經(jīng)濟回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不鞏固。”中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群稱。

張立群分析指出，從需求面看，新訂單指數(shù)、出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)均在下降；從庫存方面看，產(chǎn)成品庫存和采購量指數(shù)也在下降。這些情況表明，訂單水平下降開始使補充庫存轉(zhuǎn)為去庫存。4月份購進價格指數(shù)大幅降低，也反映了企業(yè)預(yù)期向負面的變化。

官方新聞稿顯示，4月新訂單指數(shù)自上月的52.3降至51.7，新出口訂單則降至萎縮區(qū)域，為48.6。購進價格指數(shù)從3月的50.6大幅降至40.1。

“綜合這些情況，預(yù)計未來經(jīng)濟增速有小幅下行的可能。應(yīng)著力穩(wěn)定國內(nèi)需求，提高經(jīng)濟回穩(wěn)的可持續(xù)性。”

此前公布的匯豐4月制造業(yè)PMI初值也意外回落，反映經(jīng)濟增長乏力，匯豐PMI初值自51.6降至50.5，新出口訂單則降至48.6的六個月低位，令市場擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟遭遇更強“逆風(fēng)”。匯豐4月終值將于5月2日公布。

官方和匯豐PMI在4月顯現(xiàn)較強的一致性。官方PMI側(cè)重于大企業(yè)，而匯豐數(shù)據(jù)側(cè)重中小企業(yè)，兩者因調(diào)查樣本和計量方法不同，有時會有偏離。

中國此前公布的一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)7.7%的增長率遜預(yù)期，二季度經(jīng)濟增長亦面臨挑戰(zhàn)。工信部近期對工業(yè)形勢表示，企業(yè)經(jīng)營困難的狀況尚未明顯改觀，產(chǎn)能過剩結(jié)構(gòu)矛盾比較突出；當(dāng)前有效需求不足，企業(yè)投資意愿不強，保持穩(wěn)定增長難度較大。而PPI指數(shù)近一年來處于負值也折射出內(nèi)需依然低迷。

4月的路透調(diào)查顯示，多數(shù)分析師略微下調(diào)對全年經(jīng)濟前景的看法，預(yù)計今年中國經(jīng)濟增長率在8%左右，二季度增速或升至8%。

“中國PMI再度下滑，表明整體經(jīng)濟仍然延續(xù)此前的弱勢復(fù)蘇態(tài)勢，當(dāng)然，禽流感疫情的爆發(fā)可能也影響了整體經(jīng)濟的表現(xiàn)。”澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛等在PMI公布后點評道。

他并指出，從這段時間的經(jīng)濟表現(xiàn)來看，財政支出和投資相對較慢，是經(jīng)濟減速的最重要原因，但這可能也是一個信號，表明中國官方在考慮將更多的重心放在解決結(jié)構(gòu)性問題上，改變一直以來以投資為中心的經(jīng)濟政策。

與此同時，數(shù)據(jù)表明未來兩個月的的貨幣政策仍將保持相對寬松。劉利剛等認為，為了防止整體經(jīng)濟出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑，中國官方應(yīng)盡快出臺詳細的城鎮(zhèn)化舉措，同時也需要出臺結(jié)構(gòu)性減稅政策以減輕中小企業(yè)和服務(wù)業(yè)的負擔(dān)，并更快地推進利率市場化的進程。

此前中共中央政治局會議表示，一季度中國經(jīng)濟社會發(fā)展開局平穩(wěn)，經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長。但世界經(jīng)濟增長動力不足，國內(nèi)經(jīng)濟增長動力仍需要增強。宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會政策要托底。