* 伯南克陳述美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債計(jì)劃帶來的裨益

* 稱是否結(jié)束購(gòu)債取決于經(jīng)濟(jì)狀況

* “未來幾次會(huì)議”中某一次可能決定削減購(gòu)債規(guī)模

* 伯南克稱“通脹率過低”

路透華盛頓5月22日 - 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))主席伯南克周三表示，聯(lián)儲(chǔ)的貨幣刺激舉措正在幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但央行需要看到經(jīng)濟(jì)前行動(dòng)力增強(qiáng)的進(jìn)一步跡象，才會(huì)降低刺激的力度。

他在國(guó)會(huì)表示，如果經(jīng)濟(jì)將可以保持成長(zhǎng)動(dòng)力，那么央行“未來幾次會(huì)議”中的某一次有可能決定縮減目前每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模。

但周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)最近一次會(huì)議記錄表明，這個(gè)門檻仍然相當(dāng)高。

“許多與會(huì)者指出，在放慢購(gòu)債步伐之前，需要看到(就業(yè)市場(chǎng))繼續(xù)改善、對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心增強(qiáng)，或下檔風(fēng)險(xiǎn)消退，”聯(lián)儲(chǔ)的4月30日至5月1日會(huì)議記錄顯示。

伯南克的證詞陳述顯示當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)并沒有撤出最新一輪購(gòu)債行動(dòng)的意愿，他強(qiáng)調(diào)了失業(yè)和通脹方面的潛在高昂代價(jià)。失業(yè)率持續(xù)高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，而通脹率則低于目標(biāo)水平。

“貨幣政策正在帶來明顯好處，”他對(duì)國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)表示，指出消費(fèi)者的汽車和房屋支出強(qiáng)勁，家庭財(cái)富也有所增加。

“貨幣政策也幫助抵消了剛剛顯現(xiàn)的通縮壓力，阻止通脹率進(jìn)一步低于(美聯(lián)儲(chǔ)的)2%長(zhǎng)期目標(biāo)。”

但金融市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)今年稍晚縮小購(gòu)債規(guī)模的可能性。標(biāo)普500股指.SPX因此收低0.8%，美元指數(shù).DXY觸及近三年高位，公債市場(chǎng)大跌。10年期美國(guó)公債收益率(殖利率)重回2%上方，觸及3月中旬以來最高水平。

美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)每月購(gòu)入450億美元美國(guó)公債和400億美元抵押支持債券，旨在壓低借貸成本，以此刺激投資、雇傭和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2008年末將利率調(diào)降至近零水平后，第三次實(shí)施資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，即量化寬松。

“我認(rèn)為盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底感覺更有信心，但他們還沒有準(zhǔn)備好結(jié)束量化寬松和經(jīng)濟(jì)支持措施，”Chapdelaine Foreign Exchange董事總經(jīng)理Douglas Borthwick說。

**未達(dá)目標(biāo)**

伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注的主要通脹指標(biāo)在3月僅較上年同期上漲1%，是央行2%目標(biāo)水平的一半。

他稱其中部分原因在于能源價(jià)格下滑，但也出現(xiàn)更多廣泛的通貨緊縮跡象。

伯南克表示，聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況擴(kuò)大或縮小購(gòu)債規(guī)模，一如美聯(lián)儲(chǔ)在5月1日政策會(huì)議結(jié)束后發(fā)表的聲明所述。

“如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，而且我們也有信心復(fù)蘇會(huì)持續(xù)，那么在未來幾次會(huì)議上，我們有可能放慢購(gòu)債步伐，”他說。

“如果我們這么做，并不意味著我們的目標(biāo)會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)向完全解除購(gòu)債計(jì)劃。相反地，我們將把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，關(guān)注于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，可能會(huì)加快或放緩購(gòu)債進(jìn)度。”

美國(guó)第一季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率初值為成長(zhǎng)2.5。雖然失業(yè)率已從10%的峰值降至7.5%，但就像伯南克所說的，仍“遠(yuǎn)高于較長(zhǎng)期的正常水平。”

近來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一。就業(yè)增長(zhǎng)、零售銷售和樓市數(shù)據(jù)均展現(xiàn)出了一些活力，但工業(yè)產(chǎn)出仍在萎縮。

伯南克稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的阻力，包括歐債危機(jī)等已有所減弱。但他稱，美國(guó)大幅收緊政府預(yù)算對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所構(gòu)成的拖累太大，以致于聯(lián)儲(chǔ)難以完全彌補(bǔ)。

伯南克對(duì)該委員會(huì)表示，美聯(lián)儲(chǔ)意識(shí)到在過長(zhǎng)的時(shí)間里維持過于寬松的貨幣政策，助長(zhǎng)資產(chǎn)泡沫所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。不過他說，聯(lián)儲(chǔ)相信主要資產(chǎn)價(jià)格仍符合經(jīng)濟(jì)的基本面。

此外，他還就過早退出刺激政策將帶來的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了警告。

“過早收緊貨幣政策可能使利率暫時(shí)上升，此外還帶來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放慢或夭折的巨大風(fēng)險(xiǎn)，通脹率也有可能進(jìn)一步下降，”伯南克表示。

他暗示，當(dāng)最終需要收緊貨幣政策時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)賣出部分抵押貸款支持債券(MBS)。“我個(gè)人相信，我們也許在退出時(shí)不需要出售任何MBS，”他說。

**目前降低刺激力度為時(shí)過早**

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁杜德利在另一個(gè)談話場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定意味著現(xiàn)在決定是否減少美聯(lián)儲(chǔ)的購(gòu)債規(guī)模還為時(shí)過早。

“我認(rèn)為，等到三四個(gè)月之后，我們對(duì)于‘經(jīng)濟(jì)是否強(qiáng)勁到足以克服財(cái)政拖累’這一問題將有更好的認(rèn)識(shí)。”杜德利在接受彭博電視采訪時(shí)表示。此次采訪是在周二進(jìn)行，但周三才播出。

杜德利補(bǔ)充說，“如果經(jīng)濟(jì)真的改善，且就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)”，在秋季之前縮減購(gòu)債規(guī)模是有可能的。

聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議記錄稱，數(shù)位官員表達(dá)了意愿，如果有跡象表明“經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)足夠強(qiáng)勁且能夠持續(xù)”，最早可以在6月18-19日會(huì)議上決定減少購(gòu)債規(guī)模。但如何衡量經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，以及是否有可能達(dá)到門檻要求，與會(huì)者的看法存在分歧。

當(dāng)被問及美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在9月2日勞工節(jié)之前放緩購(gòu)債步伐時(shí)，伯南克的回答很簡(jiǎn)單：“我不知道。”