就在全球貨幣戰(zhàn)爭硝煙四起，央行紛紛忙于降息之際，作為拉丁美洲最大的經濟體，巴西卻宣布加息50個基點，以期緩解其國內居高不下的通脹水平，而這也是本年度巴西央行的第二次加息。

意外加快加息步伐

據彭博社報道，周三，巴西央行宣布，經央行委員會一致投票決定，將基準利率提高50個基點至8%，而這也超過了此前大多數(shù)經濟學家預測的25個基點的加息幅度。

巴西央行在一條簡短的聲明中指出，此舉是為了降低通脹壓力，并保證明年通脹率下降趨勢得以繼續(xù)。同一天，巴西的官方數(shù)據顯示，今年第一季度，巴西GDP增長同比僅為1.9%，遠低于預期的2.3%，而環(huán)比僅為0.6%，也低于預期的0.9%。這一數(shù)據已是連續(xù)第五個季度低于預期，有分析人士指出，持續(xù)的高通脹嚴重侵蝕了居民的購買力，進而拖累了經濟增長。

近些年，巴西的經濟發(fā)展主要是依靠消費拉動，為鼓勵消費，巴西政府借助各種形式提高居民的實際收入，此外，還通過降低銀行利率，減免所得稅、能源稅、消費者產品稅等方式刺激消費。然而，隨著消費者負債率的逐年走高，以及物價上漲遠超收入增長的速度，民眾的消費能力遭遇瓶頸，而依靠消費拉動經濟的模式也難以為繼。

對此，圣保羅PTX借貸咨詢集團的合伙人兼貸款顧問PauloFaria-Tavares表示，“過分追求增長，容忍高水平的通貨膨脹，是政府犯的一個巨大錯誤。”

眼下，巴西政府不得不控制住通脹的勢頭，哪怕該國經濟會因加息而面臨繼續(xù)下滑的風險。

對此，高盛經濟學家AlbertoRamos稱：“這一舉動有助于巴西央行重獲信譽，同時也有助于其重新定位通脹預期。”

滯脹困局隱現(xiàn)

盡管目前看來，巴西還未處于經濟危機之中，但自金融危機以來，在全球經濟不景氣的影響下，巴西的經濟出現(xiàn)了明顯下滑，GDP同比增幅從2010年3月的9.3%快速滑落。

為了應對上述局面，2011年8月，巴西央行啟動降息周期以刺激經濟，此后，通過連續(xù)10次的降息，將銀行基準利率從12.5%下調到7.25%的歷史低位。

而現(xiàn)在看來，降息似乎對經濟刺激作用不大，巴西的GDP仍在不斷下滑。2010年，巴西的經濟增長還在7.5%的高位，而2011卻滑落到2.7%，到2012年，這一數(shù)值更是降到了0.9%，為2009年下半年以來最差表現(xiàn)。

在經濟增速放緩的同時，通脹率卻在不斷上升，從CPI的表現(xiàn)來看，巴西的降息行動對于通脹率的刺激更為明顯。彭博數(shù)據顯示，2011年巴西的全年通脹率為6.5%，是自2004年以來的最高水平。盡管2012年全年5.84%的通脹率，略低于2011年的水平，但仍高于央行設定的4.5%的標準。而2013年3月，巴西的通脹率達到了6.59%的高位，甚至超出了官方6.5%的通脹上限，這使得巴西央行在2013年4月不得不采取加息行動，以遏制不斷上揚的通脹率。盡管4月的通脹率回落到了6.49%，但顯然離央行的目標還很遠。

巴西經濟顯現(xiàn)出的滯脹苗頭，正讓外界懷疑，這個拉丁美洲最大經濟體的狀況會不會持續(xù)惡化。如何在不影響經濟增長的前提下降低通脹水平，成為巴西央行及政府面臨的最嚴峻挑戰(zhàn)。