從今年3月份以來，CPI同比漲幅一直保持在3%以下。多家機構的預測數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI同比漲幅仍保持在較低區(qū)域，通脹壓力不大。

招商證券研究員謝亞軒預計，7月份CPI同比漲幅將小幅回落至2.6%，三季度CPI同比增速2.8%，今年的通脹壓力較小。

從商務部陸續(xù)公布的前三周的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，7月份物價保持平穩(wěn)運行。7月份第一周，全國36個大中城市食用農產品(000061,股吧)價格和生產資料價格均與前一周基本持平。而第二周，全國36個大中城市食用農產品價格和生產資料價格均呈現(xiàn)回落態(tài)勢。第三周，全國36個大中城市食用農產品價格和生產資料價格均呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢。

謝亞軒認為，年內通脹壓力不大有三方面理由：一是經濟復蘇力度偏弱；二是多項政策出臺引導金融機構“盤活存量、用好增量”，監(jiān)管層加強對流動性管理，下半年國內貨幣供給以及社會融資規(guī)模增速將放緩；三是央行公布的二季度未來物價預期指數(shù)以及季調值均出現(xiàn)下行，企業(yè)和居民通脹預期進一步減弱，而通脹預期對未來真實的通脹水平有較好的領先性。

不過，第一創(chuàng)業(yè)證券最新發(fā)布的研究報告預計，7月份CPI同比將上漲2.8%。其中，食品價格同比上漲5.2個百分點，對CPI貢獻1.7個百分點；非食品價格同比上漲1.6個百分點，對CPI貢獻1.1個百分點。從月環(huán)比看，7月CPI環(huán)比為0.2%。

第一創(chuàng)業(yè)證券認為，7月份食品品種價格環(huán)比漲多跌少。上漲的品種主要是肉類，漲幅在1%-1.5%。下跌品種主要是蛋類和水果，跌幅在2%-3%。而就7月份工業(yè)品出廠價格而言，成品油價格漲幅達3%，鋼材價格有所反彈，而煤炭價格的跌幅較大。

日前公布的中國7月份匯豐制造業(yè)PMI預覽值為47.7，創(chuàng)11個月最低水平，這表明制造業(yè)持續(xù)低迷，經濟增長仍在低位運行。

第一創(chuàng)業(yè)證券表示，從經濟周期的角度看，從2009年以來的這一輪經濟周期已經結束，經濟與物價的組合將在“低增長、低通脹”區(qū)域徘徊較長時間。