上周滬膠1401合約走勢(shì)呈現(xiàn)見頂回落姿態(tài)，期價(jià)在上探21000元/噸受阻之后選擇向下尋求支撐。由于短期滬膠期價(jià)過快上漲而現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)又跟漲緩慢，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差過大并超過合理的持有成本區(qū)，邁入了無風(fēng)險(xiǎn)套利區(qū)域。隨著市場(chǎng)套利紛紛涌入之后，膠價(jià)漲勢(shì)暫時(shí)告一段落，期價(jià)回落令期現(xiàn)價(jià)差收斂。目前多空雙方在2萬一線爭(zhēng)奪較為顯著，分歧擴(kuò)大令滬膠有望在本周延續(xù)高位震蕩的格局。
國(guó)內(nèi)天膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)弱穩(wěn)為主，其中云南地區(qū)民營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)小幅走低至18400元/噸附近，上海地區(qū)國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)窄幅整理在18800元/噸附近。今日青島保稅區(qū)天膠報(bào)價(jià)窄幅整理，市場(chǎng)報(bào)價(jià)稀少，成交氣氛不佳，目前報(bào)價(jià)情況如下：泰標(biāo)20號(hào)膠船貨報(bào)價(jià)在2390-2400美元/噸，較昨日小幅回落15美元/噸。泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)在2635美元/噸，較昨日小幅回落15美元/噸。
供應(yīng)方面，盡管近期有消息稱，泰國(guó)財(cái)政部計(jì)劃撥款250億泰銖扶持橡膠產(chǎn)業(yè)。不過上周四泰國(guó)農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)稱，泰國(guó)雖是全球主要的產(chǎn)膠國(guó)，但其橡膠產(chǎn)業(yè)主要依靠出口，因而無力影響全球膠價(jià)。據(jù)顯示，泰國(guó)橡膠年產(chǎn)量360萬噸，其中300萬噸用于出口。由于全球經(jīng)濟(jì)蕭條，膠價(jià)由頂峰時(shí)120泰銖/公斤降至70泰銖/公斤。泰國(guó)國(guó)儲(chǔ)約有20萬噸橡膠。農(nóng)業(yè)合作部門的橡膠園組織去年以100泰銖/公斤的價(jià)格從膠農(nóng)手里采購(gòu)橡膠。泰國(guó)政府與中國(guó)進(jìn)口商有過協(xié)商，中國(guó)進(jìn)口商要求以60泰銖/公斤或低于政府給膠農(nóng)價(jià)格40泰銖的價(jià)格采購(gòu)橡膠。進(jìn)口商出價(jià)這么低是因?yàn)樗麄冎捞﹪?guó)國(guó)儲(chǔ)橡膠庫存巨大。
從需求層面看，半鋼胎銷售情況好于全鋼胎。近期山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為67.93%；國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率83.8%，多數(shù)半鋼胎企業(yè)開工持穩(wěn)，部分企業(yè)則受廠家限電影響呈現(xiàn)小幅下滑。全鋼胎批發(fā)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，但終端需求低迷，價(jià)格上漲阻力較大，零星補(bǔ)充庫存為主；下游零售商對(duì)后市心態(tài)較為悲觀，市場(chǎng)交投較為低迷。國(guó)內(nèi)半鋼胎銷售整體以持穩(wěn)為主，商家的庫存有所緩解，銷量較上月有所增加，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，影響價(jià)格下跌。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)全鋼胎出廠價(jià)格將以持穩(wěn)為主，而半鋼胎傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格則有望企穩(wěn)。
青島保稅港區(qū)橡膠總庫存持續(xù)下降趨勢(shì)，但下降幅度明顯放緩，截至到8月30日，橡膠總庫存較8月15日下降3000噸至29.53萬噸，而8月15日較7月底下降達(dá)14800噸。其中天膠下降4000噸至15.85萬噸；合成橡膠下降1000噸至4.75萬噸；復(fù)合橡膠增加2000噸至8.93萬噸。9、10月份到港船貨數(shù)量將有所增加，橡膠庫存進(jìn)一步下降趨勢(shì)有望終結(jié)。
從技術(shù)面上看，今天滬膠1401合約維持偏弱震蕩姿態(tài)，多空雙方圍繞2萬一線展開爭(zhēng)奪行情，收出十字星圖形。短期滬膠上行壓力較大，但下行也面臨多方頑強(qiáng)抵抗，多空分歧點(diǎn)再度轉(zhuǎn)移至2萬關(guān)口附近。從持倉上看，1401合約主力資金增空力度顯著強(qiáng)于增多，凈空頭寸較昨日小幅增加至4375手。滬膠1401合約多空分歧較大，下周將圍繞20000元/噸一線展開震蕩走勢(shì)。（寶城期貨 陳棟）
