日本央行本周會議可能按兵不動，并聲明經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)加固。央行將等待觀察新興國家的成長放緩和資本流出，會對日本經(jīng)濟活動帶來何種影響。

央行4月宣布的大規(guī)模貨幣刺激措施預(yù)計將無變動，該措施將使日本基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)在2014年底之前接近翻倍，達到270兆(萬億)日圓(2.75萬億美元)，這么做是為了實現(xiàn)2%的通脹率目標。

國內(nèi)經(jīng)濟訊號日益轉(zhuǎn)好，但敘利亞出現(xiàn)地緣政治風險，以及美國縮減刺激措施的前景令一些新興市場發(fā)生嚴重資金外流，都令日本國內(nèi)情形失色。

熟悉央行思維的消息人士透露，日本央行預(yù)計會維持“經(jīng)濟開始適度復(fù)蘇”的觀點，而不會更樂觀地宣布經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)站穩(wěn)腳跟。

為期兩天的央行政策委員會會議將從周三(9月4日)開始。
“全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍然脆弱，因此資金大舉外流對金融市場和全球增長可能造成的影響，還存在巨大不確定性，”日本央行審議委員森本宜久上周就新興經(jīng)濟體的大規(guī)模資本外流風險表示。

由于投資者對新興市場人氣惡化，印度盧比和土耳其里拉兌美元均觸及紀錄低位，印尼盧比也降至四年低位，其他貨幣亦挫跌。

而關(guān)于美國可能空襲敘利亞的擔憂，促使市場競相追捧日圓等避險貨幣，加劇了此番跌勢。

**關(guān)注資本支出回升**

日本走出經(jīng)濟衰退以及今年以來的很多數(shù)據(jù)，都顯示首相安倍晉三的景氣刺激政策及央行的激進刺激措施帶來了益處。

對于日本央行致力于結(jié)束15年的通縮困局來說，近期的數(shù)據(jù)尤其鼓舞人心。

失業(yè)率降至近五年來最低，消費者支出走強，核心消費者物價增速為近五年來最快。

但許多央行官員希望看到薪資和資本開支增長的更明晰跡象，才會宣稱經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)穩(wěn)固。
財務(wù)省周一數(shù)據(jù)顯示，資本支出在連降兩季后，今年第二季表現(xiàn)為較上年同期持穩(wěn)。

數(shù)據(jù)亦顯示第二季企業(yè)的經(jīng)常性獲利較上年同期成長24%，為資本支出前景帶來好兆頭。

“這是相當強勁的數(shù)據(jù)。企業(yè)獲利豐厚，肯定就會更愿意在工廠和設(shè)備上進行支出，”第一生命經(jīng)濟研究所的首席經(jīng)濟分析師新家義貴表示。

資本支出將被用于計算國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值，后者將在9月9日公布。政府曾表示，GDP將是決定是否從明年起調(diào)高消費稅的重要因素。

許多分析師預(yù)期第二季GDP增幅會上修，環(huán)比年率初值為成長2.6%。數(shù)據(jù)若上修，將強化安倍推進消費稅上調(diào)計劃的可能性。

“修正后的GDP將證實日本經(jīng)濟正明顯邁向復(fù)蘇的看法，”SMBC日興證券首席分析師Junichi Makino表示。

“經(jīng)濟在7-9月可能維持堅挺，因此市場的主流看法是調(diào)高消費稅的環(huán)境已就緒了，”他表示。

除非安倍改變該計劃，否則消費稅將于明年4月從5%調(diào)高至8%，2015年10月再升至10%。抨擊者擔心這會損及經(jīng)濟復(fù)蘇，曾呼吁暫延或縮減增稅的力度。安倍料于10月初做出最終決定。